《优通货区理论》PPT课件

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1、第10章最优通货区理论第一节货币集团和通货区概述一、货币一体化的含义二、货币一体化具体表现三、加入通货区的利弊分析货币一体化区域货币同盟区域货币合作通货区一、货币一体化的含义区域货币合作有关国家在货币问题上实行的协商、协调乃至共同行动。区域货币同盟通过法律文件（共同遵守的国际协议）就货币金融的某些重大问题进行的合作，是区域货币合作的一种表现形式。通货区区域货币同盟的一种高级表现形式，也可称货币区，具有5个显著特征：成员国货币之间的名义比价相互固定；具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础；这种货币

2、与成员国货币相互间可充分地自由兑换；有一个适当的协调和管理机构；成员国的货币政策主权受到削弱。1961年中美洲一些国家成立了中美洲经济一体化银行；1962年西非6国成立了西非货币联盟；1968年和1977年拉美5国分别成立了安第斯开发公司和安第斯储备基金；1972年21个阿拉伯国家建立了阿拉伯货币基金；1963年前苏联和东欧诸国建立了以转账卢布为中心的经互会货币区；1972年西欧诸国实行的货币汇率联合浮动（蛇形浮动），并进而演变为较紧密的欧洲货币体系，再发展到更紧密的欧洲货币联盟；二、货币一体化具体表现三、

3、加入通货区的利弊分析（一）利益分析通货区内实行固定汇率可以避免汇率波动对贸易和物价的不利影响，有助于商品的流通和物价的稳定；通货区内实行以主导货币为中心的货币自由兑换，有利于多边贸易和多边支付制度的建立，有利于资金在区域内的自由移动，从而有助于国际分工及投资机会和生产空间的扩大；通货区有一个协调与管理机构，有助于加强各成员国之间在货币问题上的合作，获取资金融通，减少摩擦。（二）弊端分析通货区内的固定汇率制度使成员国运用汇率政策的自由受到了限制，对非稳定性资本流动的控制能力也下降；当本国利益与区域整体利益（或

4、另一成员国的利益）发生矛盾时，运用货币政策加以调节的能力也下降。第二节最适度通货区理论一、最适度通货区理论的产生二、生产要素的高速流动三、经济高度开放四、低程度的产品多样化五、国际金融高度一体化六、政策一体化七、通货膨胀率的相似八、最适度通货区理论的新发展一、最适度通货区理论的产生产生背景1953年，米尔顿·弗里德曼就鼓吹浮动汇率的理由。素门是灵活汇率论的集大成者，他在1961年出版的《灵活汇率》一书，系统地总结了灵活汇率的优点，批判了盯住汇率的缺点。以金德尔伯格为代表的另一些学者则竭力推崇固定汇率。二、生

5、产要素的高速流动1961年，罗伯特·蒙代尔首先明确提出最适度通货区理论。他提出用生产要素的高度流动作为确定最适通货区的标准。（一）主要观点一国国际收支失衡的主要原因是发生了需求转移。浮动汇率只能解决两个不同通货区之间的需求转移问题，而不能解决同一通货区内不同地区之间的需求转移；同一通货区内不同地区之间的需求转移只能通过生产要素的流动来解决。若要在几个国家之间保持固定汇率并保持物价稳定和充分就业，必须要有一个调节需求转移和国际收支的机制，这个机制只能是生产要素的高度流动。（二）评价资本主义各国发展不平衡，生产

6、要素的高度流动反而可能使货币同盟中的富国越富，穷国越穷。蒙代尔没有认识到区分资本流动和劳动力流动的重要性。当国际收支发生失衡时，资本高度流动很可能是非均衡性的。至于劳动力的高度流动，由于迁移费用很高、时效滞长、数量少，因而也不能成为调节收支的一个机制。因此，不能仅凭此标准来判断最适度通货区。三、经济高度开放1963年，罗纳德·麦金农指出，应当用经济高度开放作为最适度通货区的一个标准。（一）主要观点一个社会的总产品区可以分成可贸易商品和不可贸易商品，经济开放性是指可贸易商品在社会总产品中的比重，这个比重越高，

7、经济越是开放。一个经济高度开放的小国难以采用浮动汇率。一些贸易关系密切的开放国家应该组成一个相对封闭的共同货币区，并在区内实行固定汇率安排，而整个货币区则对其贸易往来关系不大的地区实行浮动汇率安排。一个经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的理由由于经济高度开放，市场汇率稍有波动，就会引起国内物价的剧烈波动；在一个进口占消费很大比重的高度开放的小国中，汇率波动对居民实际收入的影响是如此之大，以致存在于封闭经济中的货币幻觉会消失，由此，汇率变动在纠正对外收支失衡方面会失去作用。（二）评价麦金农理论的缺陷首先在于他

8、以世界各国普遍具有物价稳定为前提来考察汇率变动的后果。麦金农考察的主要是经济高度开放的小国，如果小国的贸易伙伴主要是一个大国从而盯住该大国的货币，或几个小国彼此在贸易上有密切联系而结成货币同盟，麦金农的标准是有意义的；若一个小国的贸易分散于几个大国而大国之间的货币又彼此浮动，则麦金农的经济开放性指标就失去了意义。麦金农的重点仅放在贸易账户上，忽略了资本移动对汇率制度和国内经济的影响。四、低程度的产品多样化彼得·凯