云计算行业专题研究报告2014

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1、证云计算行业专题研究报告券研究掘金云服务报告/行2014年9月2日业投资要点研究/我国云计算产业即将进入爆发期。云计算凭借其低成本、按需灵活配置和高资源利用的核心优势，将推动对传统IT模式的替代。我国云计算自2007通年引入，经过多年产业培育期，从产业链成熟、商业模式，到客户使用习信行惯等方面，条件已经具备，即将步入爆发期，并将获得广泛应用。业借鉴美国发展经验，云计算（公有云）爆发IaaS（基础设施即服务）先行，投资机会突出。预期国内成本敏感且业务弹性大的中小企业对云计算的需求最为强烈，预计2017年公有云市场规模将达到26.5亿美元，201

2、2-2017年CAGR达30.7%。而IaaS越来越受到以互联网创业公司等中小企业的欢迎，将率先实现渗透，规模将占云计算60%以上，最具投资价值。PaaS（平台及服务）、SaaS（软件即服务）也将先后迎来投资机会。从美国云计算产业经验看，IaaS服务核心厂商，从启动到高点股价上涨超过1300%，给投资者带来丰厚回报。大型企业市场的私有云逐步渗透。电信、银行等大型企业对成本相对不敏感，且受监管等因素限制，难以部署公有云，但灵活配置及信息安全特点使得私有云成为其主流云计算模式，有望逐步得到推广，预计2017年市场规模将扩容至27.3亿美元，2012

3、-2017年CAGR达28.1%。云计算生态环境逐渐形成。IaaS市场中，中电信、联通等电信运营商拥有丰富的资源与政府关系储备居于主导；但阿里、盛大等互联网公司科技出身、自主性大的优势使其能够更灵活地开展不同业务以满足企业需求；鹏博士、世纪互联、网宿科技等公司已积累了一定的资源与技术，并依靠上市公司平台转型开展IaaS业务潜力巨大。PaaS市场中，阿里云、百度BAE等综合实力领先；SaaS市场中，用友、金蝶等传统软件企业若转型云计算成功后，将具备强劲的综合实力。云解决方案提供商神州数码、华胜天成、东软集团在细分行业IT信息化领域具有丰富的经验，

4、并掌握一定的渠道与客户资源。云设备供应商如华为、中兴通讯、浪潮信息提供具有自主知识产权的云计算基础设备，相对于单纯的解决方案提供商而言，优势在于掌握构建云计算的技术优势。云终端供应商如星网锐捷多方逢源，可享行业发展红利，向云最终用户提供平板、PC、瘦客户机等云计算终端。风险因素：云计算国内推进进程慢于预期；恶性价格竞争。行业评级和投资策略。云计算正进入广泛推广阶段，行业有望高速成长。公有云领域IaaS有望率先爆发，价值最高，看好具有雄厚资源储备与一定技术积累的公司，如具有技术、资源基础和资金优势转型云服务商的鹏博士、网宿科技、世纪互联；私有云

5、领域看好具有丰富经验积累的系统集成商华胜天成；随着云计算爆发式增长，利好提供专业云计算瘦客户机终端的星网锐捷；云计算中心建设进入高速增长期，看好提供主要整体电力解决方案和配套的科华恒盛和中恒电气。重点公司盈利预测与投资评级股价EPS（元）PE（倍）股票简称评级（元）12A13E14E15E12A13E14E15E鹏博士15.490.290.460.701.1553342213买入网宿科技54.840.761.512.513.9773362214买入星网锐捷27.570.680.921.321.9040302115买入华胜天成13.630.060.

6、220.320.36211614238增持科华恒盛16.600.510.680.911.1232241815增持中恒电气22.150.350.480.600.7063463732增持资料来源：Wind，中信证券研究部预测注：股价为2014年9月1日收盘云计算行业专题研究报告目录依托核心优势，国内云计算步入应用时代...........................................................................1我国云计算产业即将进入广泛应用阶段，相关公司迎来投资良机...............

7、........................1云计算的核心优势：低成本、按需灵活配置和高资源利用率..............................................8我国云计算产业规模高速增长，公有云比重继续提升........................................................11公有云市场：替代需求旺盛，IaaS/PaaS率先迎来高速增长............................................12私有云市场：主要在大型企业等领域实现渗透.

8、.................................................................16我