LME市场交易规则直达国际期货

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1、期货业务培训LME交易规则直达国际期货LME简介LME是伦敦金属交易所（LondonMetalExchange)的简称，是一家有着135年历史的世界最大的基础金属期货交易市场，2010年LME全年的金属交易量达1.203亿手，全年的金属交易金额达到11.6万亿美元。世界上大部分的重要矿业公司和金属生产商、商业和投资银行以及许多与金属贸易相关的公司和制造厂商都是伦敦金属交易所的会员。LME交易所介绍LME历史1877年一些金融交易商人成立LME，只交易铜和锡。1920年引进铅锌，在此之前为非正式交易。1978年引入原铅交易。1979年引入金属镍。1992年引入铝合金。1999年引入白

2、银，但白银目前基本为OCT交易，非LME正式交易。1986年铜的标准提高至A极铜（GradeA),1989年锡的交割标准提99.85%2000年在铜铝镍铅锌锡六个商品的基础上创立了LMEX-伦敦金属交易所期货指数，指数不能进行实物交割，与股指市场一样。LME交易所介绍三月合约的由来当时英国队铜和锡的需求量很大，需要大量从智利和马来亚（现在的马来亚和印度尼西亚）。为了避免价格起落的风险和船运途中的其他风险，交易所确定以三个月未标准交割日期（因当时从马来亚和智利海运至因果一般需要三个月时间）LME交易所介绍LME会员的构成根据伦敦金属交易所的会员的权力和义务，可以分为7种会员，呈阶梯式

3、分布：（1)RingDealing圈内会员(2)AssociateBrokerClearing准经纪清算会员(3)AssociateTradeclearing准交易清算会员(4)AssociateBroker准经纪会员(5)AssociateTrade准交易会员(6)Individualmember个人会员(7)Honorarymember荣誉会员LME交易所介绍会员权力和义务第一种：圈内会员ringmember:伦敦金属交易所圈内会员必须是伦敦清算所会员，同时也是英国金融监管局FSA的会员，获得英国2000金融服务与市场准则法授权。可以进入圈内进行公开叫价交易，可以进行24小时不

4、断的Interofficetrade，可以签发客户合约，即成为客户的“对睹家”或“庄家”。目前LME拥有12个圈内会员AMT（英资）SemperaMetals（美资）Barclay（英资）SocieteGenerale（法资）CarrFuture（美资）Sucden(UK)Ltd（英资）CreditLyonnaisRouse（法资）TrilandMetalsltd（日资）ManFinancial（英资）MetdistTrading（印度，LME前主席Bagri控股）NatexisMetal（法资）RefcoOverseas（美资）LME交易所介绍第二种：准经纪清算会员：伦敦清算所会

5、员。第二种会员性质基本与第一种会员一致，除不能在圈内交易外，享有与第一种会员的全部权利和义务。其会员如：花旗银行、汇丰银行、AIG、高盛等伙计大型投资银行或投资公司。第三种：准交易清算会员：伦敦清算所会员。只能通过一、二类会员进行交易，不能再圈内交易，也不能签发客户合约，其实质基本与客户一样，但可以自行与伦敦清算所进行自行业务的清算。其会员如：瑞士贸易商Glencore，挪威Hydro铝业公司，以及荷兰HunterDouglas公司等国际大型贸易或工业公司。第四种：准经纪会员。准经纪会员除了不是伦敦清算所的成员和不能进入圈内进行交易外，其权利和义务基本与第一和第二类会员一样，是英国

6、金融监管局FSA的会员，获得英国2000金融服务与市场准则法授权，可以进行24小时不间断的Interofficetrade，可以签发LME合约。其会员如ADM投资服务公司、Carr期货公司、Fimat国际银行等专门经纪公司。LME交易所介绍第五种：准交易会员。准交易会员向交易所缴纳少量的年费，享有一定的知情权，除此无其他权利。其成员主要为智利铜公司、美铝、加铝以及Billiton等国际知名的消费商和生产厂家。第六种和第七种会员为个人和荣誉，没有任何权利，没有实质意义。犹如“荣誉博士”“荣誉主席”等。由于伦敦金属交易所是由其会员组成，交易所本身只是一个“空架子”。交易所实施董事会负责

7、制，以董事会主席为领导，董事会由各会员派代表组成，实际上主要由第一、二类特别是圈内会员的总经理组成。会员资格一般只对公司，不对个人。LME交易所介绍做市商（marketmaker)是指在证券市场上，由具备一定实力的信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。LME的做市商即L