CPT六.长期投资的递延资产评估

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1、CPT6长期投资的递延资产评估§6.1长期投资评估概述一．长期投资的概念及分类长期投资是长期资产一部分1.定义：评估中是指不准备随时变现，持有时间超过一年的企业对外投资以获得投资报酬的活动和行为。①广义：企业投入财力、物力以期获得投资报酬的行为，对内对外投资。②狭义：仅指企业的对外投资。2.长期投资的方式及分类（1）方式①直接投资形式：以现金，有形、无形资产进行投资。②间接投资形式：通过证券市场购买其他企业股票、债券。（2）分类①债券投资：通过购买债券进行投资。②股票投资：通过购买股票进行投资。③股权投资：以现金，有形、无形资产

2、投资，获得股权证明。④其他投资：与其他企业联营、建立合资企业等二．长期投资的收益与风险投资的目的在于取得收益，但由于企业经营的不确定性，这种不确定性称为风险。一定的收益总是与一定的风险相对称的。1.投资收益可以用单期收益率来衡量，单期收益率是指投资者在投资期或持有期的总收益与初始总投资的比值。①资本利得：投资的利润，价格上升获得的利益。②股息或利息：来自股权投资的现金红利。2.投资风险的主要来源①利率风险：由于市场利率变动而引起收益变动的风险。②购买力风险：由于通货膨胀的存在使投资者所要承受的收益变动风险。实际收益率=名义收益率

3、-通货膨胀率③市场变动风险：市场力量的作用会导致市场收益率发生变化。④管理风险：公司高级管理人决策失误给投资者造成的收益变动风险。⑤违约风险：投资者所投资的因信用变化所导致的投资者收益波动。⑥流动性（变现）风险：为了尽快变现，必须给予一定的价格折扣或支付较多的销售佣金。⑦政治风险：政治风险产生于不同政治力量平衡的打破。⑧行业风险：外界因素的变化引起行业所在企业收益的下降（纺织），从而引起发行股票、债券公司的价格下降。证券风险的四个级别①短期国库券①短期国库券②长期国库券③公司债券④投资股票三．长期投资评估的特点：1.长期投资评估

4、是对资本金的评估债券投资：相当于借贷资本、起着生息资本的作用。股权投资：投资资产成为法人资本金，由此获得资本性收益。2.长期投资评估是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估长期投资的目的是要获得收益，它的价值也主要体现在它的获利能力的大小上。获利能力的大小则取决于被投资企业或单位的获利能力。债券投资为例：收益性体现在利息上，被投资企业能否按时还本付息，要考察被投资企业的偿债能力和获利能力。四．长期投资评估程序1.明确长期投资项目的有关详细内容投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资比例2.进行必要的审核和鉴定长期投资的合法性和合

5、规性、各期收益计算的正确性和合理性、判断被评估长期投资余额、投资收益率等参数的准确性。3.跟据长期投资的特点选择合适的评估方法上市交易与否4.评定测算，得出评估结论§6.2债券的评估一、债券概述1、定义：政府、公司、金融机构直接向社会借债筹措资金，按照法定程序向投资者发行，并承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债券凭证。2、债券的基本要素①债券的票面价值：标明面值和币种，计息的基础，是发行价格和交易价格的基础。②债券的价格：是指一定面值的债券发行或交易时的价格，可能低于票面价值，也可能高于票面价值，受发行政策或交易

6、、发行的供求状况，以及货币市场利率因素的影响。③债券的偿还期限：从发行之日起到清偿本息之日止的时间。1年或1年以内，1年以上、10年以下，10年以上。④发行人：债券票面上必须标明发行人、使投资者知道谁在举债，到期是由谁还本付息。⑤票面利率：票面金额一年的利息率，债券的票面利率等于每年的利息除以债券面值的比率。票面利率不同于实际利率：主要是由付息的方式和次数引起的。（单利还是复利，一年付息几次。）3、债券的分类债券的分类按发行主体按期限按利率按是否记名按发行时间（1）按发行主体①公债：政府筹措财政资金。支援重点建设（中央、地方发行

7、），战争，特种国债，赤字国债。②金融债券：金融机构（建行，美国240多个亿）③公司债券：企业债券④国际债券欧洲债券：在国外发行，以第三国货币标示的债券。外国债券：在国外发行，以发行所在地国家货币标明面值的货币。（2）按期限：短、中、长。（3）按利率：固定利率、浮动利率。（4）按是否记名：记名、不记名。（5）按发行时间：新上市、已流通。（6）按有无抵押①抵押债券、担保债券、质押债券②信用债券、次信用债券、收入债券4、债券的特点（1）收益稳定性：事先规定债券利率，利率高于同期银行储蓄利率，不随市场利率变动而变动。（2）流通性：可以在

8、流通市场上自由转让。（3）投资风险小：债券发行有严格的规定。注：政府、金融债券有国家信用做保证。企业债券：要进行信用评级股份有限公司净资产额不低于3000万元股份有限责任公司净资产额不低于6000万元累计债券总额不超过公司净资产额的40%最近3年平均可分配利润足