ch1 跨国公司与跨国公司金融

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1、跨国公司的概念界定跨国公司：以一国的总公司为基础，通过对外直接投资，在国外设立子公司和分支机构，从事跨国生产、销售和其他经营活动的国际性企业。1、由分布在多个国家的实体所组成的一个企业2、具有统一的决策体系和共同的战略3、企业之间具有所有权或其他形式的实际联系，并共同分享资源、分担责任2021/8/61MultinationalFinance跨国公司的作用1、加快经济全球化进程2、促进东道国经济增长2021/8/62MultinationalFinance跨国公司现状截至2005年底，全球共有77000家跨国公司，在全球拥有770000家国外子公司。跨国公司主要来源于西欧、日本和美国第二节跨

2、国公司的发展趋势一、并购规模不断扩大二、跨国公司研发活动日趋国际化三、跨国公司内部服务离岸外包活动越来越盛行四、缔结战略联盟已成为跨国公司间合作的主要趋势2021/8/63MultinationalFinance并购规模不断扩大1、跨国并购成为跨国公司对外直接投资的主要途径2、跨国并购交易总体规模大、大额并购多、发达国家之间的跨国并购所占的比例大3、服务业尤其是金融保险业成为跨国并购中最活跃的领域2021/8/64MultinationalFinance跨国公司并购发展趋势和特点1全球范围内跨国并购总额增长迅速2单起跨国并购的交易规模巨大3涉及的行业日益扩大4并购方式日益多样化5跨国并购高度

3、集中在发达国家1999年，超过10亿美圆的巨额并购在数量上只当年的1.5%，但价值却达到并购的60%。2000年2月4日，沃达丰公司以1430亿美圆敌对收购德国老电信企业-曼纳斯曼；美国的在线与时代华纳的并购涉及的金额达1650亿美圆。---融资方面与美国华尔街股市保持长期“牛市”有密切关系。过去一般集中在丧失比较优势的、生产能力过剩或需求不足的行业，但现在所有的行业都正在经历并购的洗礼。横向、纵向和混合并购；各国采取的全球经济一体化的战略。跨国公司研发活动日趋国际化1、开始在发展中国家建立研发基地2、在行业和区域间表现不同国外子公司的研发份额不断增加发展中国家的研发成果不断增加不同区域研发

4、行业侧重不同亚洲在跨国公司研发体系中的地位不断显现2021/8/66MultinationalFinance第三节跨国公司金融一、跨国公司金融面临的环境特点二、跨国公司理财的目标三、跨国公司理财的管理模式四、跨国公司理财的重要性2021/8/67MultinationalFinance跨国公司金融面临的环境特点1、经营环境的复杂性2、财务目标的全球性3、风险的多样性4、资金筹集方式的多样性2021/8/68MultinationalFinance跨国公司理财的目标1、股东财富最大化2、公司财富最大化（欧洲大陆和日本）跨国公司理财的管理模式1、分权式：子公司在财务上相对独立，拥有较多的财务决策

5、权（中国）优点：子公司灵活性强有助于分散母公司的经营和财务风险有助于培养子公司的资金成本意识和风险意识缺点：缺乏统一性缺乏全面性缺乏有效性2021/8/69MultinationalFinance跨国公司理财的管理模式2、集权式：母公司负责筹资、投资和分配的决策，子公司主要贯彻和执行母公司统一的财务政策优点：有利于发挥公司整体优势缺点：子公司灵活性较差信息传递环节过多影响母公司及时决策2021/8/610MultinationalFinance跨国公司理财的管理模式3、混合式：重大的财务决策权集中在跨国公司总部，日常的财务决策权由子公司掌握集权为主，分权为辅：适用于处于发展初期的跨国公司分权

6、为主，集权为辅：适用于发展已相对成熟并且规模较大的跨国公司2021/8/611MultinationalFinance跨国公司理财的重要性1、国际金融市场的发展和壮大为跨国公司提供了更多的机会2、跨国公司对外直接投资的发展对跨国公司财务管理提出了更高的要求3、跨国公司比国内公司拥有更多的投资机会4、跨国公司对外直接投资中的政治风险发生了变化5、浮动汇率体系加大了跨国公司经营环境的不稳定2021/8/612MultinationalFinance