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1、浅议上市公司高管薪酬制度缺陷及其对策高贵富吴俊财高春兴（吉林大学管理学院，长春130025）摘要:近年来，我国上市公司高管人员的薪酬一路攀升，公司的业绩却没有同比例的增长，甚至是业绩大幅度下滑，高管薪酬制度远远没有达到激励高管提升公司业绩的效果。本文针对国内外上市公司的高管薪酬的现状，从薪酬的结构、薪酬设计目标、薪酬设计原则、薪酬设计的影响因素等方面对上市公司的高管薪酬制度设计进行分析，并对完善高管薪酬激励机制提出建议。关键词:上市公司,高管人员,薪酬制度StudyontheDefectsofSalarysysteminListedCompaniesan
2、dtheCountermeasuresGaoGuifu,WuJuncai,GaoChunxing(SchoolofManagement,JilinUniversity,ChangChun130025)Abstract:Theexecutives’paymentofChina'sListedCompaniesincreasesgreatlyinrecentyears,butthecompany'sperformancedidnotincreaseatthesamedegree,somecompaniesevenhavesignificantdeclines
3、inperformance.Executivepaysystemisfarfromenhancingcorporateperformance.Thispaper,basedontheExecutivesoflistedcompaniesathomeandabroadpaystatus,analyzestheexecutivecompensationsystemfromsalarystructures,compensationdesigngoals,designprinciplesofremunerationandcompensationdesignfac
4、tors,andweputsforwardtheproposalstoimprovetheexecutivespayincentives.Keywords：ListedCompanies,Top-managers,Salarysystem一引言在全球金融危机的大背景下，已发布2009年年报的上市公司中,有107家公司业绩出现下滑但公司高管的薪酬却不降反升，高管人员的薪酬再次引起社会各界的广泛关注。在公司业绩大幅下滑的情况下，高管猛加薪酬的事实令投资者及广大社会公众难以接受。上市公司的高管薪酬激励机制的科学合理性直接影响到证券市场的健康发展。为了解决代理人
5、（高管人员）与委托人（股东）的目标不一致和利益冲突，上市公司需要建立一套与高管人员切身利益密切相关的薪酬激励制度。上市公司高层管理人员的工作绩效，是决定该公司总体经营管理水平和经营效益的核心因素之一，如何使上市公司高管的薪酬与公司的经营业绩相匹配，避免高管追逐短期利益，有效地激励高管人员，充分发挥高管才能，规避因公司治理结构不健全、监管不到位等给股东带来损失，激励高管为公司创造最大的经济价值，是公司治理的一大难题。随着日益加剧的市场竞争及公司面临的各种挑战，作为公司人力资源管理核心措施的薪酬制度，对公司的高管有很强的激励作用，合理的薪酬设计及恰当的措施，
6、有助于吸引人才、激励人才、留住人才，有利于提高公司的经营管理水平，有助于企业形成持久的竞争力。因此，研究建立公平、合理、有效的公司高管薪酬激励机制，具有重要的社会价值和现实意义。二高管薪酬制度设计理论分析在现代企业所有权与经营权相分离的情况下，合理科学的薪酬制度可以有效激励和约束高管人员的行为，使得高管人员目标与股东目标趋于一致，从而降低代理成本。目前高管薪酬出现的严峻形势迫切要求完善高管薪酬制度的设计。下文从薪酬结构、薪酬设计的目标、原则及影响因素、薪酬方案等方面对高管薪酬制度设计进行理论上的分析。1.薪酬结构与设计目标高层管理者的薪酬主要有现付薪酬（
7、基本工资和年度奖金）、递延薪酬（股票期权、股票增值权、业绩单位和业绩股份）和边缘薪酬（福利计划和补助）构成。在现代企业中，所有权与经营权的两权分离，产生了委托代理关系。委托人与代理人的目标并不完全一致，以及信息不对称现象的存在，产生代理成本。薪酬设计的最终目标是降低代理成本，实现股东财富最大化。因此高管人员薪酬制度设计要实现四个目标：一是利益协同，即给予高管一定的报酬激励使其能够独立做出使股东财富最大化的战略决策；二是财富杠杆，即给予高管足够的报酬激励以鼓励高管投入更多的时间和精力，勇于承担风险，敢于做出使股东财富最大化的决策；三是留住人才，即给予高管充
8、足的薪酬激励，留住优秀的高管人才；四是股东成本，考虑到薪酬作为企业的一项成本支出
