关于我国黄金储备的思考

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1、关于我国黄金储备的思考[摘要]近几年来，我国外汇储备急剧增长，而黄金储备却没有同步增长。为了应对未来可能爆发的台海战争，我国应该调整国际储备结构，减少美元储备，增加黄金储备。本文对增加黄金储备的意义、我国黄金储备的适度规模、增加黄金储备的时机和途径等重要问题作了一定的分析，以供决策部门参考。[关键字]黄金储备；外汇储备在金本位制下，黄金具有货币的全部职能，即价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币[1]。牙买加体系形成后，黄金的货币职能大为削弱，但仍保持一定的货币职能。在西方发达国家的国际储备中，黄金储备仍然占有相当重要的地位。黄金储

2、备是唯一同时具备流动性、独立性和安全性的国际储备。我国是世界产金大国。但是与欧美发达国家相比，我国黄金储备规模有很大的差距。增加黄金储备势在必行。一、增加黄金储备的意义（1）降低汇率风险，实现外汇储备的保值增值2007年初，我国外汇储备规模已经超过一万亿美元，其中以美元储备为主。美元贬值的潜在风险影响着我国外汇储备的安全。在当前美元持续贬值的情况下，我国外汇储备已经遭受了一定的损失。由于美国的财政赤字和贸易赤字仍在不断扩大，美元很有可能继续贬值。降低汇率风险的最好方法是减少美元储备，增加黄金储备。黄金的价值比较稳定，保值能力强。近两年来，国际

3、市场黄金价格呈现出稳定上涨的总体趋势。对黄金储备国来说，这是一个利好消息。为了实现美元外汇储备的保值增值，我国应该把一部分美元外汇储备转为实物黄金储备。（2）缓解人民币升值的压力近几年来，我国外汇储备增长非常迅速，人民币升值压力很大。而黄金可以作为一般商品进口，能在一定程度上减少我国的贸易顺差，从而有利于缓解人民币升值的压力。另外，如果我国将每年增加的外汇储备全部转化为黄金储备，那么我国的外汇储备将保持基本稳定，从而有利于保持人民币汇率的稳定。（3）提高抵御金融危机的能力巨额的黄金储备是抵御金融危机的有利武器。美元只是一种信用货币。不能兑现的

4、信用货币是没有价值的。美元长期贬值的趋势很难逆转。在极端情况下，美元资产还有被冻结的可能性。因此，美元储备抵御金融危机的能力有限。而黄金作为最终的国际支付手段和最可靠的储备资产，是美元所不能替代的。黄金仍然具有世界货币职能，具有很高的安全性。因此，黄金储备抵御金融危机的能力更强。由于世界主要资源价格持续上涨，世界经济正面临着全球性通货膨胀，最终很可能导致全球性金融危机。只有拥有巨额的黄金储备，我国才能有效抵御全球性金融危机。（4）推动人民币成为世界货币我国拥有巨额黄金储备是人民币成为世界货币的前提条件。任何一国的货币成为世界货币都需要巨额黄金

5、储备作为支撑。第二次世界大战结束时，美国已拥有世界黄金储备的70%。战后，美国凭借其超强的经济实力和巨额的黄金储备，建立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。从此，美元超过英镑，成为头号世界货币。从长远来看，随着美国经济实力的相对衰落和中国的崛起，美元迟早会失去头号世界货币的地位。因此，我国应该增加黄金储备，为未来人民币成为头号世界货币打下良好的基础。一旦时机成熟，我国就应该建立“次级金本位制”，即以黄金、白银、铜、钛、稀土、煤炭等资源为基础构建的人民币货币支付体系。如果人民币成为头号世界货币，我国就能变铸币税损失为铸币税收益。仅此

6、一项每年就能够给我国带来几百亿美元的巨额收益。二、我国黄金储备的适度规模一国黄金储备的适度规模应该是多少？一国黄金储备应该占其外汇储备的多大比例？这些在国际上并没有通行的标准。各国都是根据本国的实际需要适时调整黄金储备。根据2007年3月国际货币基金组织提供的最新数据（参见表1）：美国黄金储备达到8135.5吨，居世界第一位，占外汇储备的75.9%；德国黄金储备达到3422.5吨，居世界第二位，占外汇储备的62.9%；法国、意大利和瑞士等国的黄金储备都超过1000吨，占各国外汇储备的比例也都超过40%。而我国黄金储备（不包括台湾省）仅为600

7、吨，占外汇储备的1.2%。很明显，目前我国黄金储备过少，占外汇储备的比例过低。那么，我国黄金储备的适度规模应该是多少？笔者认为，我国应该设定黄金储备总量，而不应该设定黄金储备占外汇储备的比例。原因是我国外汇储备增长很快，黄金储备占外汇储备的比例很难大幅度提高。从我国的实际国情出发，我国黄金储备总量应该达到3000吨。有如下两个理由：1.我国黄金储备规模应该与我国经济大国地位相匹配。2006年，我国GDP已居世界第四位，与德国相差无几。但德国黄金储备规模远超过我国。我国黄金储备规模应该与德国处于同一水平。2.我国黄金储备规模应该与我国国家战略目

8、标相适应。为了应对未来可能爆发的台海战争、减少美元资产被冻结带来的负面影响，我国应该储备价值超过500亿美元的黄金，以解决战争时期战略物资进口支付问题。因此，我国黄