关于企业偿债能力问题的分析

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1、关于企业偿债能力问题的分析[摘  要] 从企业偿债能力的指标体系出发，对其分类、相互关联和其他因素等问题作了比较系统的探讨，运用现金流量表分析企业偿债能力的指标，了解企业本期及以前各期现金流入流出的情况，正确评价企业当期及未来的偿债能力和支付能力，发现企业财务方面存在的问题；正确评价企业当期及以前各期取得的利润的质量，科学预测企业未来的财务状况，从而为科学决策提供充分的、有效的依据。 [关键词] 负债经营 偿债能力 财务随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹

2、资方式，负债经营已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。　　一、关于企业偿债能力的指标体系　　企业的偿债能力，按债务到期时间长短可分为短期偿债能力和长期偿债能力两种，两者必须同时兼顾。对债权人来说，短期债权人多偏重于企业资产的流动能力；中长期

3、债权人除关注企业一定时期的资金实力外，还十分注重企业获利能力的分析。因此企业在权衡负债经营的风险与效益之间，应认真判断其利害得失，从偿债能力的分析中平衡长、短期债务结构。　　传统的偿债能力分析一直停留在对资产负债表及利润表的财务分析阶段，随着现金流的概念的深化及现金流量表会计准则的颁布，通过运用现金流量表来分析、预测及评价企业的偿债能力已逐渐成为一个发展趋势。因此本文将从短期偿债能力和长期偿债能力两方面，结合资产负债表、利润表、现金流量表及相应的报表附注展开关于企业偿债能力分析问题的探讨。 　　（一）企业短期偿债能力的指标及

4、相互关联　　本文着重对流动比率、速动比率和现金比率三项指标及其相互关联上加以阐述。我们知道流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强，但流动比率指标有其不足之处，它不能提示流动资产的构成内容，从流动资产结构上看，变现能力较弱的资产占较大比重时，其偿债能力就会减弱。因此，单纯看这个比率是不全面的。速动比率与流动比率比较，它更能准确地反映企业的短期偿债能力，但从不同的行业来看，对速动比率会有不同的要求，有的企业可能低于1，而有的可能高于1.例如商业零售，由于都是现金销售，应收账款较少，因此允许保持一个低于1的速动比率，这对其正常营

5、业不会有不良影响。现金比率，为进一步弥补速动比率不足而设置的，如果有迹象表明应收账款和存货的流动性存在严重问题，财务收支将发生严重困难时，流动比率和速动比率反映的短期偿债能力已不能反映企业的真实状况，就有必要发挥现金比率的作用，从稳健性的角度反映企业直接偿还短期债务的能力。 　　通过短期偿债能力基本指标的分析，我们明白短期偿债能力体现了企业流动资产对流动负债的保证程度，它的强弱，也反映了企业的财务实力现状，是衡量企业经营稳健与否的重要标志。　　（二）企业长期偿债能力基本指标及相互关联　　长期偿债能力与短期偿债能力的不同之处主

6、要表现在：短期偿债能力与流动资产相关，而长期偿债能力则与企业的净资产和盈利能力相关。本文以资产负债率、产权比率、无形净值债务率和已获利息的倍数四项指标予以分析。资产负债率的高低因企业性质和经营状况不同而异，如果企业的利润水平较高且较稳定，资产的流动状况又较好，则资产负债率可略高些。产权比率值大于1，表明企业所承担的每一元负债，其背后只有不到一元的净资产作保证，尤其对那些财务风险高的企业来说，在以后的筹资过程中会遇到更多困难，筹资成本会变得更高。产权比率和资产负债率分别从不同的角度反映了对债权的保障程度和企业的长期偿债能力，具

7、有相互补充的作用。有形净值债务率实质上是产权比率指标的延伸，是反映债权人投入的资本受到股东权益的保障程度，该比率越低越好。已获利息的倍数反映企业偿还利息的能力。该值越大，说明企业有较多的利润可用于支付利息。该比率为长期债权人所常用，以评价长期债务的安全程度。 　　通过长期偿债能力基本指标的分析，我们清楚长期偿债能力重点在于对资本结构安排。除上述列举的主要指标外，还应对以下问题有足够的关注：　　比如，应重视长期租赁因素的影响。当企业急需某种设备或资产且又缺乏足够资金购买时，可通过租赁方式来解决。但如果经营租赁量较大、且期限较长

8、又具有经常性，则构成了一种长期性筹资，这样就会影响企业的偿债能力。　　再如，还应重视或有负债因素的影响。假如企业以应收账款向金融机构融资历，如到期后金融机构无法从债务人处收回账款，企业有责任如数偿还给金融机构，这就产生了或有负债。因此，在评价企业的长期偿债能力时，还应考虑或有项目的潜在影响