煤炭企业如何参与现货连续交易

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1、我能动谁的奶酪？——煤企如何参与现货连续交易煤炭能源部贾秀文°这个题目是不是有点奇怪？好吧，那就主题先行，我是在尝试借用奶酪理论，说明渤商所能为煤炭企业（不只是生产企业，还包括用煤、运煤、贩煤的企业）提供什么？或者换个角度，煤炭企业能在渤商所得到什么。下面以焦化厂为例谈煤炭企业如何具体参与交易，也就是怎样得到现货连续交易的奶酪。其余举一反三。目录目录1奶酪、奶酪，从两本畅销书说起奶酪、奶酪，从两本畅销书说起2解答一：在创新中寻找奶酪解答一：在创新中寻找奶酪3解答二：在行动中得到奶酪解答二：在行动中得到奶酪3/19这是一本教人奋斗的励志畅销书。据说，看完此书后便能穿上跑鞋，飞奔而去，去找理想

2、中的奶酪。在此书中把人生比喻成迷宫，而奶酪则代表一切我们希望得到的东西得到的东西——金钱、爱情、友谊、工作、健康、人际关系等等。4/19°后来又一本颠覆性的书《》，在这本书中指出——这个世界已经不是哥伦布时代的世界了，到处都是新大陆。迷宫里的许多奶酪已经都有了名字，你怎么样拥有自己的奶酪？如果谁也不动谁的，还有谁会有积极性去发现新的奶酪呢？5/19《谁动了我的奶酪》引出了《我能动谁的奶酷》。当读者看过这两本观点不同的书之后，也许你会重新思考一系列新的问题，“人生到底有多少奶酪？”“是不是我们成功地找到一次奶酪就意味着我们能次次找到奶酪？”“别人的奶酪是我们需要的吗？”“什么样的奶酪是可以分

3、享的，而什么样的奶酪是排他的？”6/19对于煤企来说什么是奶酪？企业的投资收入，经营利润、长远发展等等不一而足。如果说奶酪是走出人生迷宫的机会，那就要认识机会、了解机会、把握机会、赢得机会，不要只是让别人动我的奶酪，而是要主动出击。于是我们有了两个待解的题目：问题一：我能动谁的奶酪？问题二：我怎样得到奶酪？7/19目录目录1奶酪、奶酪，从两本畅销书说起奶酪、奶酪，从两本畅销书说起2解答一：在创新中寻找奶酪解答一：在创新中寻找奶酪3解答二：在行动中得到奶酪解答二：在行动中得到奶酪8/19对煤炭企业如何回答“我能动谁的奶酪？”的问题。我的第一个建议是：在创新中寻找奶酪。只有创新才能创造奶酪，只

4、有创新才能把握奶酪，只有创新才能赢得奶酪。9/19创新的两个方面√观念创新？观念创新？从理论上认识煤炭连续交易√经营创新经营创新从实践中了解煤炭连续交易交易商10/19（一）、观念创新——从理论上认识煤炭现货连续交易交易卖方和买方转让价格优先时间优先交易全部或客部分成交生成连续户继续持有,端交易合同A获得延匹配期交割交易所不成功交易客电子交买入价≥卖出价择补偿费户端B易系统日申请买入价＜卖出价交进入交割割流程匹交易客配撤单或挂单户端C成直至交易结束功11/19现货连续交易的基本定义°渤商所在充分研究分析现货贸易商和商品投资者商品交易需求的基础上，对现货贸易形式高度地抽象化、制度化，结合现代

5、先进的计算机技术，推出的全球首创的交易方式。交易商通过渤商所电子交易系统进行交易商品的买入或卖出的价格申报，经电子交易系统撮合成交后自动生成连续交易电子合同，交易商订立电子合同后，可以长期持有，也可以选择交易日申报交割。渤商所采用延期交割补偿制度来平衡实物交割申请未获得满足的交易商的利益。12/19现货连续交易价格形成机制与定价原理现货连续交易价格形成机制与定价原理√连续撮合交易集中竞价反映场内供求关系当日交易并交割形成即期价格√择日申报交割择日申报交割当日交易并持有形成预期价格√延期交割补偿延期交割补偿体现逾期罚款和保值原则交易商13/19与国际社会接轨的价格体系价格还是一个同时间等相关

6、因素关联的概念。其实任何价格的表述都是这样：“时间/地点/品种/价格（货币数量与单位）”。只有价格是没有意义的。全球经济一体化的今天。大宗商品都是全球联动的，煤炭当然也不例外。渤商所实行24小时分三个时段的连续交易，能充分反映国际社会不同区域点各个交易时段的价格，形成的即时价格和预期价格与同国际社会更加接近。14/19与期货的本质不同°以期货交易的合约是分月°现货连续交易方式则充分合约，同一种商品按照月考虑了现货贸易商和商品份的不同有不同的交易合投资者的商品贸易和交易约，每一份合约都有到期需求，采用“每日交割申时间，到了规定的日子该报”和“延期交割补偿”合约会被摘牌，持有该合制度，在满足企

7、业每日连约的交易商必须平仓或者续生产和贸易的同时，允进行实物交割。随着合约许一般投资者付出很少的到期日的临近，市场流动延期交割补偿费后合理地性降低，将面临被逼仓或持有商品合约，规避了“违约的风险。到期强制交割”的风险。15/19破除计划经济思维确立市场需求导向°今年5月，五大焦区联合限产，试图扭转焦化行业背动局面，保价2000元/吨以上。然而，事与愿违，价格一路下滑。目前已同焦煤价格倒挂。其实这是一种计划经济思维方式。限