高宏课件CHAPTER

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1、CHAPTER6MICROFOUNDATIONSOFINCOMPLETENOMINALADJUSTMENT10/16/20211INTRODUCTIONSluggishorincompleteadjustmentofnominalwageandprice.Reasons:uncertainty,informationandrenegotiationcosts,incentivesandsoon.本章基本思路:检验三种名义不完全性PARTA:不完全信息→调整滞后→货币非中性；PARTB:不完全竞争→调整滞后→

2、货币非中性;PARTC:调整成本→调整滞后→货币非中性。10/16/20212PARTA:TheLucasIncomplete-InformationModel(Lucas-PhelpsModel)不完全信息→适应性预期(非理性预期)→调整滞后→货币非中性6.1完全信息的情形1.ProducerBehavior(1)个人生产函数只有一种要素Li：劳动所得(边际生产力)(2)个人消费=个人实际收入(无储蓄)(3)个人的效用函数+-10/16/20213将代入6.2式得到:(4)最大化个人效用：供给曲线假定：1)消费的边际

3、效用不变2)工作的边际负效用递减10/16/2021410/16/20215(1)某产品的需求函数:2.Demand(2)总需求的变化率:10/16/20216(3)均衡:10/16/20217结论:若价格水平被完全预期到，即pi=p，则货币数量的变化全部反映到价格水平的变化上，即货币中性(neutrality)；若pi≠p，则货币非中性。6.2不完全信息的情形（Pi≠P）1.ProducerBehavior：知道Pi，而不知P(1)相对价格:(2)生产函数:10/16/20218(3)相对价格的预期10/16/202

4、19(4)卢卡斯供给曲线将6.19式代入6.17式得到单个供给函数即(6.20):总供给曲线10/16/2021102.均衡:求解10/16/202111两边取数学期望带入10/16/202112结论当m=E(m)时，观察到的总需求冲击(货币冲击)只有名义效应而没有实际效应；当m≠E(m)时，未观察到的总需求有实际效应（货币非中性）。10/16/2021136.3ImplicationsandLimitations结论：未观察到的货币数量的变化(ut)既影响价格也影响产出。推论：短期菲利蒲斯曲线成立(增长率与通胀率成正

5、比，失业率与通胀率成反比)。LucasCritique(P275上，下)10/16/202114PARTB:StaggeredPriceAdjustment思路：不完全竞争厂商有定价权货币非中性（即厂商的垄断阻碍了价格调整）推论如果并非所有的工资与价格都自由变动，即使存在理性预期，只要垄断厂商存在着定价权，则总需求政策具有稳定作用。10/16/202115三个模型：（1）FisherModel(6.4,6.5)andTaylorModel(6.6)：价格调整依赖于时间，即多期合同决定工资和价格。所以，价格与工资是逐步调

6、整的，AD的扰动就具有了实际效应。其中FisherModel假定价格是事前决定的，TaylorModel中价格是固定的。（2）Caplin—SpulberModel:State-dependentPricing(6.7)10/16/2021166.4FisherModel：不完全竞争下的定价者1.Assumptions:生产者能影响价格，但价格有灵活性(1)(2)(3)10/16/2021172.IndividualBehavior10/16/20211810/16/2021193.Equilibrium(P282-2

7、83)4.Implications当生产者有市场垄断权力时,产量小于社会最优产量，而且，垄断权越大，η越小，均衡产出与最优产出的差距越大。总之，在不完全竞争下，均衡产出欠效率。因此：（1）对经济波动的含义：若均衡产出低于最优产出，则繁荣使实际产出更接近于最优产出，而衰退使产出离最优产出更远。(P284中)10/16/202120（2）定价决策对AD的外部性（3）货币的非中性(6.48)6.5-6.6省略6.7TheCaplin-SpulberModel中心思想：当货币数量以更快的速度增加时，改变价格的定价者数量上升，造

8、成价格变化对货币数量的变化的反应更大，从而货币数量的变化更多地反映在价格变化上，货币中性增强。10/16/202121PARTB:NewKeynesianEconomics思路：微观上的摩擦成本造成宏观上的大的波动。Menucostsofpriceadjustment:①厂商调整价格时存在攀比行为，不轻易改变价格，以免引起行业内其