工程项目风险分析与管理案例

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1、案例1案例2工程项目成本风险分析与管理案例设某项目基本方案的参数估算值如表4-9，试进行敏感性分析(基准收益率ic=8%)。案例（一）表4-9:基本方案的参数估算表因素建设投资I(万元)年销售收入B(万元)年经营成本C(万元)期末残值L(万元)寿命n(年)估算值15006002502006答：敏感性分析：1、以年销售收入B、年经营成本C和建设投资I为拟分析的不确定因素。2、选择项目的财务内部收益率为评价指标。3、作出本方案的现金流量表如表4-10。答案表4-10：基本方案的现金流量表年份1234561现金流入6006006006008001.

2、1年销售收入6006006006006001.2期末残值回收2002现金流出15002502502502502502.1建设投资15002.2年经营成本2502502502502503净现金流量-1500350350350350550则方案的财务内部收益率FIRR由下式确定:采用试算法得:FNPV(i=8%)=31.08（万元）0,FNPV(i=9%)=－7.92（万元）0采用线性内插法可求得：内部收益率%变化率不确定因素-10%-5%基本方案+5%+10%销售收入3.015.948.7911.5814.30经营成本11.129.968.

3、797.616.42建设投资12.7010.678.797.065.454、计算销售收入、经营成本和建设投资变化对财务内部收益率的影响，结果见表4-11。表4-11：因素变化对财务内部收益率的影响财务内部收益率的敏感性分析图见图4-15。C3C2C1年销售收入年经营成本基本方案（8.79%）建设投资基准收益率(8%）财务内部收益率(%)不确定性因素变化率图4–15：单因素敏感性分析图5、计算方案对各因素的敏感度平均敏感度的计算公式如下：年销售收入平均敏感度=年经营成本平均敏感度=建设投资平均敏感度=各因素的敏感程度排序为：年销售收入→建设投资

4、→年经营成本返回首页案例（二）某建设项目有关资料如下：1．项目计算期10年，其中建设期2年。项目第3年投产，第5年开始到达100％设计生产能力。2．项目建设投资8000万元（不含建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税），预计7500万元形成固定资产，500万元形成无形资产。固定资产折旧费为673万元，固定资产余值在项目运营期末收回，固定资产方向调节税税率为0。3．无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。4．流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。5．项目的设计生产能力为年产量1.1万吨，预计每吨销售价为7000元，年营业税金及附加按营业收入

5、的5％计取，所得税率为33％。6．项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见下表7．还款方式：在项目运营期间（即从第3年至第10年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息。长期贷款利率为6.22％（按年计息），流动资金贷款利率为3％。8．经营成本的20％计入固定成本（折旧费、摊销费、利息支出也应计入固定成本），法定盈余公积金按照10％计提。建设项目资金投入、收益及成本表单位：万元序号项目年份12345～101固定资产自由资金部分30001000贷款（不含贷款利息）35002流动资金自由资金部分300贷款1005003年销售量（万吨）0.81.0

6、1.14年经营成本420046005000问题：1．计算无形资产摊销费。2．编制项目借款还本付息估算表。3．编制项目总成本费用估算表。4．编制项目利润余利润分配表，计算第3年的利息备付率，分析项目的偿债能力。5．计算第7年的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点，分析项目盈利能力和抗风险能力。答案：问题1：无形资产摊销费＝500/8＝62.5（万元）问题2：建设期贷款利息＝（0+3500/2）*6.22％＝108.85（万元）每年应还本金＝（3500+108.85）/8＝451.11（万元）项目借款还本付息估算表单位：万元序号项目年份12345678

7、9101年初累积借款3609315827072256180513549034522本年新增借款35003本年应计利息1092241961681401128456284本年应还本金4514514514514514514514515本年应还利息224196168140112845628问题3：项目总成本费用估算表单位：万元序号项目年份3456789101经营成本420046005000500050005000500050002折旧费6736736736736736736736733摊销费63636363636363634利息支出227214186

8、15813010274464.1长期借款利息2241961681401128456284.2流动资金借款利息3181818181818185总成本费用5163555