商业银行非保本浮动收益型理财产品风险收益分析_以招商银行和中国建设银行为例

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1、金融资本·FinancialCapital中外企业家2010年第5期（下）总第349期商业银行非保本浮动收益型理财产品风险收益分析———以招商银行和中国建设银行为例方林（西南财经大学金融学院，成都610074）摘要：从我国理财产品市场的基本情况入手，以中国建设银行和招商银行非保本浮动收益型理财产品为例，运用creditmetrics模型方法对两家银行的理财产品所具备的风险价值进行了量化分析，并为投资者提出了投资建议。关键词：非保本浮动收益型理财产品;风险价值;贷款价值中图分类号：F832.33文献标识码：A文章编号：1000-8772（2010）10-0056-03宝）。在这种情况下运用

2、较好的方法对银行非保本浮动收益型一、现阶段我国理财产品市场的基本情况理财产品进行分析，给出较好的投资建议就显得尤为重要。本当前，金融危机的影响正在逐渐消散，带动了国内金融市文正着眼于此，以中国建设银行和招商银行非保本浮动收益型场的复苏，银行理财产品也展现出新的发展趋势：第一，保本型理财产品为例，进行了对比分析。产品占比下降，但各种降低风险的限制性条款不断推陈出新；第二，二、中国建设银行和招商银行非保本浮动收益型资产池型产品日渐占据主导地位，精心配置的资产池便利了产理财产品的基本情况品开发，适应了客户多样化需求。第三，银信合作得到新发展，合作方式更加丰富，投资渠道更加宽广，产品创新更加活跃

3、。中国建设银行的理财产品主要分为：适合于全体客户的在这种新发展趋势下，非保本浮动收益型理财产品渐渐引“利得盈”、“汇得盈”、“QDII”产品，适合于高端客户的“乾元系人关注（目前市场上基本有以下几种：QDII、打新股和基金列”理财产品，独具创新性的“大丰收”产品。具体细节如下表1。表1中国建设银行理财产品产品名称利得盈汇得盈QDII乾元系列大丰收保本浮动收益型和非保本浮动保本浮动收益型类型非保本浮动收益型非保本浮动收益型保本浮动收益型收益型保证收益型招商银行的理财产品，大众型理财产品主要有：焦点联动系列；高端客户理财产品主要有：尊享系列；独创型理财产品主要列，安心回报系列，招银进宝系列，

4、A股掘金系列，海外寻宝系有：日日金系列。具体细节如下表2。表2招商银行理财产品产品名称焦点联动系列安心回报系列招银进宝系列A股掘金系列海外寻宝系列尊享系列日日金系列类型保本浮动收益型保证收益型非保本浮动收益型非保本浮动收益型非保本浮动收益型齐全保本浮动收益型招商银行和建设银行的非保本浮动收益型理财产品三、中国建设银行与招商银行非保本浮动收益型主要集中在招财进宝与利得盈产品系列中，它们都把信贷理财产品对比分析资产作为理财产品的基础，以发行理财产品募集资金的为了较好的比较招商银行和建设银行在此种产品上的优方式贷出贷款并获得收益。该种理财产品也是近期最为劣，笔者选取了期限、贷款金额、发行时间等

5、都基本一样的两种流行的种类。理财产品进行对比。以下为产品基本情况：表3非保本浮动收益型理财产品招商银行招银进宝理财计划利得盈信托贷款期限（天）10091理财预计收益本理财计划到期年化收益率为3.10%预期最高收益率2.85%年1元人民币为1份，认购起点份额为5万份，超过认购起点投资起始为5万元，1千元递增认购起点份额部分，为1万份的整数倍金额，借款利率，公司信用评级1亿元，5.01%年，AA，南京雨润食品股份有限公司5000万，5.12%年,AA，苏州纽威阀门有限公司收稿日期：2010-04-11作者简介：方林（1986-），男,四川成都人,硕士研究生，从事风险管理、金融工程研究。56衡

6、量信贷资产的风险价值目前主要运用的是creditmetrics1.招商银行招银进宝理财计划方法，该模型是J.P.摩根在1997年推出的用于量化信用风险的第一步,列出转换矩阵:贷款的信用风险不仅仅表现为借款风险管理产品。与1994年推出的量化市场风险的Riskmetrics人违约,还表现为借款人信用等级的变化。违约只是借款人信用一样，该模型引起了金融机构和监管当局的高度重视，是当今风等级动态变化的结果,贷款信用品质的迁移可用信用评级转移险管理领域在信用风险量化管理方面迈出的重要一步。概率矩阵来表征,如表4所示。表4信用评级转移概率矩阵。这个概率矩阵是国外建立在二十几年来各行业信用等级变银行

7、所贷公司的信用评级为AA级，所以笔者根据实际情况和化历史数据上的。显然,此转移矩阵仅代表平均水平,各银行在历史经验数据与我国市场实际情况对矩阵进行了细微调整，最使用时应结合自身信贷对象的实际情况来进行调整。由于招商后得到三个月后借款人信用等级变化矩阵。如表5：表5借款人信用等级变化矩阵%AAAAAABBBBBBCCCD南京雨润食品股份有限公司AA1.7095.651.790.640.060.140.020第二步，列出远期利率水平:贷