货币银行学第3次作业

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1、浅析国有银行是否被贱卖国有银行究竟有没有贱卖，不是简单的利益之争，也许争论双方在论述的过程中都有合理的成分，或许我们只有在银行改革真正显出结果的时候再来看着这场争论也许更好些一些。但是，有一点是今后一段时间是不能回避的，这就是国有银行如何引进战略投资者？以开放推动我们的改革，以开放"倒逼"改革是我们的一个选择，这在银行改革上已经初步得到佐证，对此，力推战略投资的一种解释是：对外转让股权、引进境外战略投资者的改革路径，其主要动因在于：认为引入外资可以完善国内金融机构的法人治理结构，提高金融机构的经营管理水平，控制和减少不良资产。简单来讲，引进外资背后的金融改革指导

2、思想是：以股权换制度，以股权换技术，以股权换信用文化。在这个问题是不存在"走偏"或者有失公正的问题。所谓“贱卖”在我看来无非是某些人只看到了别人获取的利益，而没有看到让战略合作伙伴获利是“共赢”的必要条件。这种红眼病的心态无非是独占主义和狭隘思想的延伸，在企业和国家追求全球营销战略的今天是千万要不得的。引入外国投资者目的是在引进资金的同时引进先进技术，包括产品开发、市场营销以及风险管理等方面的内容，缩短和国际先进银行之间的差距。银行改革的内容不仅要充实银行资本金，强化银行公司治理机构，还涉及到监管体系、法律体系、社会意识。因此，虽然目前的银行改革迈出了非常重要的

3、一步，但距离建成一个健康、具有国际竞争力的银行业，还有很长的路要走。记得2004年以前坏账、死账一直困扰着我国银行界，长期以来，这些银行一直被视为“技术上破产”，它们之所以能存活下来，只是因为其所有者---中国政府会坚定地站在它们及其储户的背后。自从1998年以来，中国政府已向其最昂贵的银行复苏项目斥资近5000亿美元，用以扶持本国境况不佳的银行。尽管财政援助大有必要，但拆东墙补西墙只会使损失更多，难以奏效。目前我国国有商业银行产权结构主体单一，责权不明，这种现状严重制约了商业银行的进一步发展。因此我国商业银行改革必须从产权制度改革入手，实行国有商业银行的产权股

4、份化。对于中国国有独资商业银行的改革，央行一直认为应分为三步走。第一步是按照国有独资公司的模式对国有独资商业银行治理结构进行更新和完善；第二步，将有条件的国有独资商业银行改组为国家控股的股份制商业银行，国内企业、居民和外国资本都可以参股，完成商业银行股份制改造，从根本上解决商业银行主体结构问题；第三步，将符合条件的国家控股的股份制商业银行公开上市。在加入WTO的背景下，要争取用五年或更长一段时间，把国有独资商业银行改造及发展成在国际金融市场上具有一定竞争力的现代化大型商业银行。在这种环境下中国领导层大胆采取行动，重组陈旧的银行系统，颇值得赞赏。鉴于风险巨大，中国

5、引入外国战略投资者是相当明智的。所谓战略投资者就是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人，是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。我国在新股发行中引入战略投资者，允许战略投资者在发行人发行新股中参与申购。我们应当看到战略投资者的引入不是盲目的，而是有规范、有计划的。在“2005中国论坛”上，银监会副主席唐双宁指出，战略投资者必须坚持五项原则，在“2005中国论坛”上，他说，战略投资者必须坚持五项原则:首先，从国家利益看，要保持国家对大型银行的绝对控股；二是从市

6、场行为看，中外双方应按市场原则在自愿、互利的基础上进行合作；三是中资银行引进战略投资者应与自身特点相结合，以提升中资银行自主创新能力和管理水平为目的；四是外方投资入股中资银行一般应当是大型金融机构，在银行经营管理方面有丰富经验；五是监管部门将坚持严格的资格审查，并跟踪和评估实际效果。同时“战略投资入股中资银行的机构，投资所占股份比例不得低于5％；不得高于20%；股权持有期须在三年以上。”等标准的出台也是我方占据着主动权。从效果来看也是不错的，例如2005到2006年期间，中国四大国有银行中有三家赴海外上市——中国建设银行、中国银行和中国工商银行，它们的股价在上市

7、后全线上涨。这三家银行的首次公开发行股票，均以其规模和机构投资者及香港散户投资者的热情而备受关注。仅中国工商银行就筹资220亿美元，成为有史以来全球最大的IPO。稳健的股价走势，即反映出投资者对中国经济健康运行的认可，也反映了投资者对这些银行本身状况的看法，它们的上市都可说是一项惊人的成就。目前已成为经过全面改革、为投资者提供可观回报的银行。中国银监会银行监管一部负责人汤小青表示，“大型上市银行在减少坏账和提高资本充足率方面“做得不错”。这些银行现在需要致力于改善公司治理（包括董事会的监督职能），创建一种企业文化——这都是它们作为政府机构时所缺少的。有了上限20

8、%的股份，外资银行实际上