分析师选股策略05月更新

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1、定量策略报告证券研究报告量化选股分析师选股策略跟踪报告2011年6月7日金融工程分析师：吴先兴分析师选股策略05月更新SAC执业证书编号：S0850209070660联系人：朱剑涛zhujt@htsec.com021-23219745目前国内已有的卖方股票分析师评价体系主要是从分析师为买方机构提供的服务考虑，不能够准确反映该分析师研究报告的荐股能力。以分析师过往推荐股票业绩表现为评价标准更符合普通投资者对分析师荐股能力的直观感受。我们根据朝阳永续提供的研究报告数据，每季度初将所有卖方分析师按照其过往一年给予买入或增持评级的股票在推荐3个月后相对上

2、证指数获得的超额收益平均值进行排名，取前5%评为卓越分析师，跟踪考察卓越分析师推荐股票的收益情况。由于我们是按分析师推荐股票的超额收益来做评比，而中小盘股票容易获得超额收益，所以关注中小盘，创业板股票的分析师更容易入选，按此方法评出的卓越分析师名单也和新财富等榜单大相径庭。从07年起考察的15个季度里，有10个季度卓越分析师推荐的股票持有三个月的平均收益明显优于大盘；卓越分析师推荐的股票以中小盘股为主，当市场风格由小盘股切换到大盘股时，卓越分析师推荐的股票会表现较差。我们用分析师推荐的股票在推荐后三个月内相对上证指数能获得的最大超额收益来衡量其短

3、线收益。历史数据显示，卓越分析师给予买入或增持评级的股票一半左右在推荐后三个月内有15%以上的超额收益空间，短线收益显著，适合散户与中小机构短线操作。为缩小跟踪关注研究报告的数量，我们重点关注卓越分析师给予买入或增持评级，并符合盈利预测大幅上调30%以上或目标价比当前股价高出30%的研究报告。下列图表为分析师05月份推荐的41只股票的价格走势与收益率统计，可以看到推荐的股票仍以中小盘股为主，推荐股票数目最多的三个行业是医药生物、建筑建材和有色金属。虽然整个5月份，中小盘股相对大盘股而言跌的更多，但我们模型选出的股票一半左右表现优于大盘，且推荐股票

4、取得的正超额收益数值明显大于负超额收益数值。表1卓越分析师本月推荐股票的收益统计（数据截至2011年6月3日）推荐时预测净利润推荐时间推荐至今推荐期内推荐至今股票名称股票代码推荐日期目标价价格涨幅长短收益率最高收益率超额收益率包钢稀土600111.SH2011-5-1991.8937.9%85.01118.9%19.2%23.5%中色股份000758.SZ2011-5-333.43108.8%2312.7%15.5%19.7%中化岩土002542.SZ2011-5-3028.2325.3418.5%20.9%17.7%东华科技002140.SZ2

5、011-5-2337.3336.0911.0%11.0%12.7%西王食品000639.SZ2011-5-2327.2046.896.7%7.9%8.4%云南白药000538.SZ2011-5-358.1386.4231.2%4.9%8.2%山煤国际600546.SH2011-5-2528.6940.076.3%6.3%6.8%上海汽车600104.SH2011-5-617.1023.3202.0%2.0%6.7%天士力600535.SH2011-5-1141.0852.0170.4%4.1%5.8%东方园林002310.SZ2011-5-278

6、3.52110.055.7%5.7%5.1%长荣股份300195.SZ2011-5-1039.8651.518-0.7%1.6%4.9%张裕Ａ000869.SZ2011-5-1296.09130.6160.6%4.1%4.7%中国联通600050.SH2011-5-195.609.311-0.4%2.0%4.2%康美药业600518.SH2011-5-2714.3718.254.7%4.7%4.0%华兰生物002007.SZ2011-5-3132.9546.531.9%2.1%2.5%劲胜股份300083.SZ2011-5-1928.1845.0

7、11-2.6%0.5%2.0%通策医疗600763.SH2011-5-618.1925.020-2.9%1.3%1.8%复星医药600196.SH2011-5-411.4316.722-3.8%5.7%1.0%三一重工600031.SH2011-5-427.0026.022-4.1%-0.4%0.7%中金黄金600489.SH2011-5-2633.3953.060.1%0.1%0.5%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明定量策略研究2辰州矿业002155.SZ2011-5-1133.7934.0%17-5.2%-1.8%0.2%中国建筑601

8、668.SH2011-5-303.734.84-0.3%0.5%-1.1%银江股份300020.SZ2011-5-1719.9417.2