图1今日郑糖1009合约5分钟K线图

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1、定期报告·白糖日报 策略研究 2009年12年17日星期四 中期研究院·产品系列 高位压力凸显近期震荡为主产业研究中心分析师：吴媛瑾 图1：今日郑糖1009合约5分钟K线图一路震荡走低，走势疲弱资料来源：文华财经中期研究院一、内盘综述今日，郑糖主力合约1009开盘5,473元/吨，收盘5,419元/吨，较16日结算价上涨14元/吨，成交量1,672,588手，持仓量710,742手。郑糖今天高开，点位选在阶段高点的平行位。向上稍微冲点，并且收于其上，很容易引发价格上行（的想法）。10点30分前，期价横盘后，又出现了一波均价线上的对拉，创下了阶段新高，瞬

2、即出现倒货行为。从日5分钟K线上看，开盘价及以上价位的上冲，很容易带动跟风追高。而从日内走势图看，几经均价线横盘后的上拉，更易引发追涨及空头回补。而四分之三的时间里，期价却一路走低，说明市场观望心理较重，不愿意对价格进行拉升。二、现货价格仍旧高位持稳今日批发市场出现窄幅震荡上涨的走势，受此影响今日主产区各制糖集团的现货报价基本以持稳为主，柳州、贵港中间商报价有小幅度上调，上午各地销量一般。华东、华中和中原区域报价以持稳为主，少部分销地报价出现上调或下调，各销地成交情况表现不一。三、技术分析及操作建议受巴西产量预估数据及美元走软提振，12月16日原糖期货

3、升至三个半月新高。交投最活跃的3月原糖合约收于每磅25.94美分，大涨112点。该合约盘中一度涨至26.15美分，为9月以来最高水准。5月原糖合约收高90点，报每磅24.33美分。圣保罗12月16日消息，巴西国家商品供应公司（Conab）周三称，自7月以来不断地降雨将削减巴西2009/10榨季糖和乙醇产量的幅度超过几个月前的预期，但甘蔗压榨量仍将创纪录。Conab在对2009/10榨季（4月-3月）的第三次并且是最终的预估中调低巴西糖产量预估至3460万吨，9月时预估为3670万吨。    原糖亦受软商品市场全线升势所提振。在美联储决定维持利率接近零水

4、准之前，美元持续下跌，亦为原糖及商品市场增添上档动能。其技术走势已经完全彻底的上破了大“下跌三角形”的上边信号趋涨。糖价已再次上穿激发买主进场买进的移动平均阻力线，糖市上的看涨气氛浓厚。均线仍多头排列，日K线图上，MACD中部交叉，红柱线持续的增长，近期做多热情较旺导致KDJ指标，J、K、D三线都在靠近100，近期都有钝化的趋势。建议03合约趁回调低位，进场做多，阻力位料在26.25美分和27.70美分。图3：郑糖1009合约日K线图仍在高位震荡，5400的支撑至依然存在资料来源：国瑞煊中期研究院第一次抛储过后糖价仅是象征性的跌了一下，随后继续震荡上涨

5、，这就难怪国家要这么快地进行第二次放储了。不过就目前的基本面来看，国储糖再度抛售或许只能暂时抑制一下糖价的上涨，大幅回调的概率并不大。除了像供需缺口这种推涨的“绝对动力”外，广西先是干旱后是降温，未来出现霜冻的可能性也比较大，天气因素不容忽视。再观察一下郑糖持仓就不难发现，资金也是推动糖价上涨的重要角色。所以，尽管国储再度出手，但糖价易涨难跌，估计近期以震荡为主。持仓上，多头：长城伟业+5576；上海东亚+1642；银河期货+1952；经易期货+1252；华闻期货+1062；浙江大地-5706；中粮-2441；永安-2517。其它席位变化不大。空头：浙

6、江大地+2461；国际期货+1235；金鹏期货+1646；长城伟业-1160；经易期货-1796。其它席位变化不大。从持仓来看，多头浙江系资金开始获利平仓，长城伟业这个老牌席位却开始突然加仓。其它几个主力却没有太多动作，主力是不是开始突围还是扭转方向，还有待观察。图形上看，目前郑糖继续维持5日均线上方，整体上仍处在震荡区间内，预计近期将延续震荡格局。技术走势，创出糖价的新高，K线报收短上影的光头小阴线，波动区间有所下移，5日均线表现出了一定支撑。预计本周这种高位震荡格局会一直持续，建议偏多思路，日内操作。分析师承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具

7、本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失

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