全球股市稍事休息之时正是价值股大好时机

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1、2010年9月1日全球价值股投资策略全球股市稍事休息之时正是价值股的大好时机·在这个月的首份报告——盛宝全球价值资产策略中，我们会密切关注估价过低的股票，即所谓的价值股。·这份报告的内容包括：价值股的概要，怎样识别价值股以及为什么投资价值股会比普遍使用的基准指数获利更大。·我们的回溯测试自2006年开始，在18个季度中，盛宝全球价值资产策略至今已经有15个季度跑赢基准指数。除了股息之外，价值策略还取得更大收益。·以下内容是根据我们的价值模型而做出的9月份全球30只估价最低的股票投资组合。列表顶端是估价最低的股票，往下查阅列表的时候，股票估价过低的程度随之下降，不过这30只股票

2、都是严重估价过低。盛宝市值周期性调盛宝Piotroski公司行业股票代码(百万美元)整市盈率市净率分数博思格钢BSL:xasx铁有限公钢铁3425.86.090.837司荷兰国际房地产IOF:xasx集团办公1477.27.390.627投资信托楼基金会斯特拉巴STR:xwbo工程/建筑2401.910.370.688格星座能源CEG:xnys电气设施6020.57.621.137集团法国国家生命/健康CNPP:xpar10073.57.261.227人寿保险保险太古股份工业企业00087:xhkg3416.27.180.276有限公司B集团国浩集团金融企业00053:xhk

3、g3293.46.930.846有限公司集团贝纳通集BNG:xmil服装/鞋类1172.76.790.896团华人置业房地产00127:xhkg3449.75.131.116集团发展卡特林顾财产/事故CGL:xlon1832.06.021.106问集保险www.saxobank.com

4、www.tradingfloor.com

5、重要的信息披露在本报告结尾2010年10月4日全球价值股投资策略哥本哈根、伦敦、新加坡、迪拜、巴黎、东京、与世界其他金融中心。团埃索石油石油精炼/ESSF:xpar1611.46.221.156公司销售九龙建业房地产00034:xhkg1177.611

6、.890.817有限公司开发华硕电脑ASKD:xlon电脑硬件4259.37.441.196有限公司霍尔曼公HOLMb:xome制浆造纸2254.212.591.128司香港置地房地产H78:xses12146.28.641.787有限公司开发阿克西斯AXS:xnys资本控股多行保险3753.110.801.237有限公司苏伊士水SZCD:xlon泥公建筑材料1271.15.772.838司丰树物流房地产M44U:xses1280.88.741.146信托投资信托亨特道格HUDN:xams家具1293.27.831.376拉斯工业德国汉诺HNR1:xetr威再保险多行保险53

7、01.89.701.817公司西伯利亚GZPFY:xnas成品油16512.85.501.125石油公司信德集团00242:xhkg航运1215.012.991.127有限公司西班牙非房地产ALB:xmce银行金融2483.03.641.235开发公司金纳威克金融企业KINV_B:xome5075.18.091.616投资集团澳洲综合房地产MGR:xasx房地产集3500.38.660.605投资信托团盛宝银行策略&研究2/102010年10月4日全球价值股投资策略哥本哈根、伦敦、新加坡、迪拜、巴黎、东京、与世界其他金融中心。冠捷科技00903:xhkg电脑设备1207.99

8、.392.017有限公司兰开夏控LRE:xlon股有限公多行保险1400.76.241.185司广深铁路00525:xhkg铁路2477.113.621.067有限公司澳洲加德石油精炼/CTX:xasx士有限公2681.410.491.947销售司K-REIT亚房地产K71U:xses1177.23.290.674洲投资信托对比增长股与价值股我们经常在各类金融报告和刊物看到增长股和价值股这两个词，它们到底是什么意思呢？简而言之，增长股好比一所知名大公司，这样的公司在较长时间内能保持高且稳定的收益增长。投资者偏向于高估这类股票，因为他们认为历史盈利增长会延续到未来。但问题是仅有

9、极少数股票能保持盈利长期增长，而且资本市场的竞争力往往会逐步削减增长型公司的利润和市值。这似乎就解释了为何增长型公司趋于次级投资的原因。比较起来，价值股就是那些被大部分投资者忽视的股票，因为它们的历史基本面数据初看是无利可图的。尽管如此，撇开表面现象，进行适当的尽职调查，这些被低估的股票最终都能以相当吸引的价位成交。典型的价值股具有以下特点：高股息、低市净率以及低市盈率。想成功投资价值股，投资者必须有耐心做好长期投资的准备（通常是一年或更长时间）因为市场可能会继续忽视这些被低估的股票。为何投资价值股投资