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《人民币国际化视野下中国石油进口的人民币结算探讨_王炜瀚》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、Finance&TradeEconomics,No11,2011人民币国际化视野下中国石油进口的*人民币结算探讨王炜瀚杨良敏徐铮内容提要:中国能否随着石油买方地位的不断提高,实现并不断扩大石油进口的人民币结算,进而推动人民币国际化,是具有战略意义的现实问题。本文构建理论框架就中国十大进口来源国对于美元、美国市场和中国市场的态度以及双边贸易差额情况进行逐一分析,研究发现,中国同主要石油进口来源国以人民币结算石油贸易具有很大的可行空间,对此,我们可以进一步扩大人民币作为结算货币的作用,进而将其作为推动人民币国际化的突破口。关键词:人民币国际化石油进口结算货币作者简介
2、:王炜瀚,对外经济贸易大学能源经济研究中心常务秘书长、副教授,100029;杨良敏,5中国发展观察6杂志社编辑部主任,100044;徐铮,安永华明会计师事务所,100006。中图分类号:F11313文献标识码:A文章编号:1002)8102(2011)01)0108)08一、引言伴随着中国经济和外汇储备的增长,人民币币值稳中有升,且升值预期明显。在同周边国家(地区)的跨境贸易中,人民币的使用已具一定规模。2008年国际金融危机发生后,中国加快推动人民币国际化,先后同八个国家(地区)签署了货币互换协议,开展人民币贸易结算试点,2010年8月开始允许境外三类机构以人
3、民币投资境内银行间债券市场。境外人民币通过在香港的中资证券及基金公司投资A股市场的/小QFII0也在研究之中,预计近期推出。对于人民币国际化进程,典型观点认为,人民币国际化的路径应当是从边境贸易到一般贸易中履行结算功能开始,并且在/国际贸易积累到相当的规模、国内金融市场也相对完善、人民币自由兑换即将完成时,人民币才可能真正扩展到作为国际金融市场上的借贷和投资货币、进而作为国际储备货币0(巴曙松,2003)。类似地,Kelly(2009)提出货币国际化的四个渐进阶段:结算货币、媒介货币、记账单位和储备货币。这些观点暗示,人民币国际化将是一个缓慢的进程。只有最终解决
4、诸如人民币完全可兑换、灵活的人民币汇率制度等金融市场和货币体系方面的问题,才能完成人民币的国际化,使之成为真正意义的国际货币(Gao和Yu,2009)。同时,即使在短期内其他货币难以取代美元的国际地位,国际货币多元化的趋势也不可逆转。尤为重要的是,以人民币作为贸易结算货币是人民币国际化进程中不可逾越的必经阶段。2009年中国已成为世界第二大石油进口国,未来中国的油气进口仍呈增长趋势。值得注意的是,在当今国际货币体系中,美元地位的奠定同美元作为石油贸易计价与结算货币的制度密切相关。21世纪以来,俄罗斯作为全球重要的油气生产国一直希望凭借其在油气贸易中作为资源国的有
5、利地位,以卢*本文得到国家社会科学基金项目/国家石油安全与垄断规制0(批准号:09BJY037)和国家社会科学基金重点项目/后危机时代稳步推进人民币汇率形成机制改革战略研究0(批准号:10AZD017)的资助。1082011年第1期布结算油气出口,重新振兴卢布。中国作为世界上重要的油气进口国,在多大程度上可以凭借其买方地位推动人民币的国际化,也是值得具体探讨的问题。实际上,石油贸易结算的非美元化是个非常敏感的问题,原因无非在于美元的国际地位同美元数十年来作为石油唯一结算货币之间的联系。当然,如Kelly(2009)就无视外汇市场对信息的反应,认为美元作为石油唯一
6、的计价结算货币同美元地位之间的关系被夸大。他还认为,人民币尚不具备为世界市场的石油和其他初级产品标价的条件,而资本市场相关方面的欠发达是人民币国际化进程中的主要障碍。这些观点看似合理,但实际上是在误导读者。原因在于,石油等初级产品以美元计价和报价,并不妨碍以非美元结算。Kelly虽注意到伊朗和委内瑞拉仍以美元为石油报价,但他似乎有意无意地忽视了伊朗的石油出口已经以欧元和日元结算的事实。因此,我们不能基于石油等初级产品目前仍为美元标价,且中国资本市场尚未开放,就认为不断扩大人民币在石油及其他初级产品贸易结算中的使用对于加快人民币国际化没有积极意义。为此,本文并非旨
7、在探讨货币国际化进程中的一般问题,而是通过建立分析框架,研究中国石油进口来源国接受人民币结算的意愿和可行性,揭示其对于推动人民币国际化的意义。二、国际货币体系与石油结算货币的多元化趋势(一)美元作为石油唯一结算货币与牙买加体系石油以美元作为唯一的计价与结算货币始于20世纪70年代初。布雷顿森林体系崩溃后,基于/不可动摇协议0,沙特同意继续使用美元作为石油出口的唯一结算货币,美国则向沙特提供安全保护和军事支持。由于沙特在欧佩克中的地位和影响,其他成员国后来也接受美元作为唯一的石油结算货币。而且,石油的美元结算也进一步推动了其他初级产品和制成品贸易的美元结算。/美元
8、石油本位0由此替代了/美
