世界外汇储备结构概览及比较分析

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1、外汇市场Ffxmarket世界外汇储备结构概览及比较分析Reviewandcomparativeanalysisofglobalforeignexchangereservesstructure卢爽作者简介卢爽，中国人民大学财政金融学院AuthorLuShuang,SchoolofFinance,RenminUniversityofChina摘要该文通过对世界外汇储备货币结构和资产结构的比较分析，以及对主要国际储备货币汇率变动同外汇储备规模之间的对比关系分析，评述了世界外汇储备货币结构和资产结构的变动特点；同时结合个别国家的经验教训

2、，就“去美元化”问题和“外汇储备投资多元化”问题进行了深入探讨。AbstractThispapercomparesandanalyzesthecurrencystructureandassetstructureofglobalforeignexchangereserves,andanalyzestherelationshipbetweenexchangeratechangesofmajorinternationalreservescurrenciesandscaleofforeignexchangereserves.Itthenc

3、haracterizesthefeaturesofcurrencystructureandassetstructureofthereserveschange,andusessomecountries’experiencestofurtherdiscusstheissuesofde-dollarizationanddiversifiedinvestmentofforeignexchangereserves.近几年来，世界外汇储备总量出现迅速增长，我行深入探讨。国外汇储备规模也出现了较大程度的增长。与外汇储备的结构主要分为外汇储备的货

4、币结构和此同时，世界主要国际储备货币美元的汇率则出现了资产结构两个部分。其中货币结构是指外汇储备以何较为剧烈的变动。在此大背景下，人们认为外汇储备种储备货币的形式持有，以及不同储备货币之间的比资产过多集中于美元资产，以及外汇储备投资过多局例关系；资产结构是指外汇储备以何种资产的形式进限于发达政府债券等低收益资产，在美元汇率走弱、行持有和摆布。一般来说，外汇储备的资产结构还可发达国家政府债收益下降时会导致外汇储备价值缩进一步划分为外汇储备的期限结构、流动性结构、资水、外汇储备投资收益较低等问题，并呼吁大力推进产在险价值（Valuea

5、tRisk）结构等，在此不做深入讨论。外汇储备“去美元化”和外汇储备投资多元化进程，以缓解上述问题。一、外汇储备的货币结构本文试图通过对世界外汇储备的结构进行分析，　　一个经济体所持有外汇储备的货币结构与其货币同时对主要国际储备货币汇率变动同外汇储备规模之当局的汇率体制关系极为密切，对货币结构的摆布和间对比关系的分析，并结合个别国家的经验教训，就调整反映了该经济体汇率体制和汇率水平的变动方向，“去美元化”问题和“外汇储备投资多元化”问题进也反映了该经济体持有并管理外汇储备的理念、模式22ChinamoneyFebruary2010

6、和管理机制。和汇率政策实施的冲击和扰动，IMF承诺该项调查完　　由于外汇储备的货币结构往往会与其汇率状况相全自愿参与，并承诺对单个国家所持有外汇储备的货背离，对外汇储备货币结构信息未经处理的公开披露币结构数据严格保密，仅公布世界外汇储备整体的货往往会招致针对该经济体货币结构和外汇市场汇率变币结构。动之间的套利投机。在一国经济金融体系不完善或宏　　从世界外汇储备整体的货币结构方面来看，由于观经济金融运行出现问题，而该国的调整手段和能力一些外汇储备出现迅速增长的发展中大国一直未参加又不足的时候，这种“露出底牌”的做法是非常危险IMF发

7、起的COFER调查，参加调查的外汇储备占世界的，往往成为经济金融危机的导火索。因此，世界上外汇储备总量的比例从2002年的74.58%下降到了绝大多数国家和地区均不公布其持有外汇储备的货币63.37%。世界外汇储备总量从2002年的24081.09结构。亿美元增长到了2008年的66451.24亿美元，增长了（一）世界外汇储备货币结构状况2.76倍；同期参加调查的外汇储备总量从2002年的　　为了解和把握世界外汇储备的货币结构状况，降17959.19亿美元增长到了2008年的42107.01亿美元，低因货币错配所造成的世界经济金融

8、宏观风险，并相增长了2.34倍。应指导各国家（地区）优化其外汇储备货币结构，IMF　　在参与调查的外汇储备中，除瑞士法郎外，其他自1995年开始向世界各国（地区）展开所持有外汇各种国际储备货币的绝对数量均出现了较快增长。其储备货币结构状况的专项调查