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1、新品种研究焦炭期货2010/11/5焦炭期货将给焦炭企业带来新的机遇■焦炭行业现状■焦炭企业定价权的缺失■焦炭期货的推出对焦炭企业的意义大有期货研发部谨请参阅尾页重要申明。欢迎访问大有期货公司网站：http://www.dayouf.com。20新品种研究一、焦炭行业现状1、产能过剩自二十世纪八十年代以来，随着中国经济的快速发展，中国的炼焦工业也进入了一个快速发展期。1991年，中国的焦炭产量跃居世界第一，1994年焦炭年产量超过1亿吨，2000年，中国焦炭出口量占到世界焦炭贸易量的60%，中国成为世界最大的焦炭生产国。2008年我国焦炭产量总计约32700万吨。图1所示为中国1995—

2、2008年我国焦炭年产量变化情况。图11995——2008年中国焦炭年产量数据来源：中经网产业数据库近年来，我国消费结构的升级和工业化、城镇化进程的加快，带动了焦炭行业快速发展，国内焦炭产能迅猛扩张。如今，我国已成为世界上的焦炭生产大国。2009年，全球焦炭产量5.75亿吨。同年，我国焦炭产量总计3.53亿吨，较上年增长约7.95%，占到世界焦炭总产量约60%，处于世界绝对领先地位。但是，产能的盲目扩张使我国焦炭行业产能严重过剩，多数焦化企业陷入经营窘境。以山西为例：山西省是我国重要的焦炭生产基地之一，焦炭产谨请参阅尾页重要申明。欢迎访问大有期货公司网站：http://www.dayou

3、f.com。21新品种研究量和外调量居全国首位。多年以来，山西焦炭产量占全国产量的40%，出口量占全国焦炭出口总量的80%。目前，山西有270余家焦化企业，总产能接近1.6亿吨。山西生产出的焦炭主要销往省外，和煤炭一样有出省配额。2009年，受国际金融危机影响，国内焦炭需求锐减，山西省焦炭出口几乎停滞，累计完成焦炭出省运量5413万吨，较2008年减少1009.19万吨。2、上游原料成本提高近期煤炭价格的上涨十分抢眼，国内的煤炭港口以及煤炭企业经过了9月下旬到10月初的去库存阶段，目前库存堆积的情况已经基本得到了改善。而随着国内临近冬季煤炭消费旺季，一些煤炭消费企业提前启动了冬季储煤工作

4、，从而拉动了煤炭的需求量。而北方一些地区闪电入冬以及近期全国大部分地区将受寒潮天气的影响，火电厂的耗煤量有所攀升，从而也推高了市场上的煤炭需求。另外，由于前一阶段受到台风等恶劣天气的频繁影响，东部沿海地区的煤炭运输受到影响。近期，煤炭供需集中释放造成了煤炭市场火爆的现象。图2焦煤价格与焦炭价格走势对比图500100%40080%30060%美元/吨20040%10020%焦煤价格与焦炭价格比例00%Q1Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q3Q1Q3Q1Q304123455678904080000000000000022001Q32200222003200220022006Q12200720

5、022002焦煤价格焦炭价格比例谨请参阅尾页重要申明。欢迎访问大有期货公司网站：http://www.dayouf.com。22新品种研究3、下游钢铁行业供大于求今年1-9月生产粗钢47453.2万吨，同比增加5364.2万吨，增长12.74%；1-9月国内市场粗钢表观消费量45202万吨，同比增加2977万吨，增长7.05%；产需之间存在产大于需的矛盾，国内钢材市场呈现供大于求。在国内市场钢材价格低位运行和钢铁生产成本不断上升的双重压力下，钢铁企业盈利空间大幅度压缩。今年5月份大中型钢铁企业实现利润比4月份环比下降17.9%，6月份比5月份环比下降37.77%，7月份又比6月份环比下降

6、54.24%，8月份实现利润38.15亿元，9月实现利润58.22亿元，分别比上年同期下降67.55%、20.25%。4、结论焦化行业处于产业中段，受到上游煤炭采选业和下游钢铁业的双重夹击，经营状况欠佳。在通胀环境下，原料价格仍存在上涨空间，而下游钢材市场受到国家房地产调控以及节能减排的政策的影响，对焦炭的需求难有大的改观。焦炭企业可谓“两头受气”。二、焦炭企业定价权缺失在“焦煤—焦炭—钢铁产业链”中，上游的焦煤价格居高不下，下游的钢铁企业为应付大幅下降的需求而纷纷减产，焦炭行业进入前所未有的困难时期。另外，焦炭价格的大幅波动，下游钢铁企业也要为此埋单。这样一来，整个产业链的相互传导将会

7、不畅，对于未来产业的发展非常不利。谨请参阅尾页重要申明。欢迎访问大有期货公司网站：http://www.dayouf.com。23新品种研究据了解，在焦炭的定价过程中，钢企往往占据着较大优势，钢企一般按月采购，月初制定挂牌价，而在剩下的时间中价格往往是固定的，价格未能及时消化上游原料价格的上涨，其中的价格波动，更多的是焦炭企业在承担，在具备更多话语权的企业，挂牌价也只能在月中根据实际情况进行调整。因此，在“两头受气”的产业链中，焦炭