中国零售业并购分析

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1、万方数据第23卷第3期北京工商大学学报(社会科学版)2008年5月JOURNALOFBEIJINGTECHNOLOGYANDBUSINESSUNIVERSITY(SOCIALSCIENCE)V01．23No．3Mav2008中国零售业01-购分析廖运凤，金辉(北京工商大学经济学院，北京100037)摘要：零售业的并购近年来成为中国经济生活中的热点问题倍爱人们关注。本文对2000年以来的中国零售业的并购问题进行分析。首先是描述中国零售业2000年以来的并购概况，对中国零售业并购的数量规模、区域分布和跨国并购等基本情况进行描述：从横向并购、举

2、牌并购、强强联合兴起、跨国并购和国退民进等方面对中国零售业并购的特点进行分析；从融资难度、整合乏力、效益欠佳和外资强占市场等方面对中国零售业并购中存在的问题进行探讨；从微观和宏观两个层面提出了优化中国零售业的并购重组的思路和对策。关键词：零售业并购；外资并购；并购特征中图分类号：F724．2文献标识码：A文章编号：1009-6116(2008)03—17一06一、2000年以来我国零售业并购概况(一)零售业并购加速增长规模扩大新世纪以来．我国零售业受国有商业企业改革和零售业全面对外开放的影响，掀起了并购的热潮。根据2001)---2006

3、年我国零售业并购的不完全统计．2000---2005年我国零售业并购发展趋势是并购数量迅速增长．涉及金额日益增加。2001年，我国零售业的并购金额是2000年的3倍多。并购事件数量是2000年的2倍多。2005年，我国零售业并购笔数和金额较前年度均有大幅度增长。安永会计师事务所的研究报告认为：2005年中国境内并购交易金额达人民业并购所涉及的金额已经达到11亿美元，而2005年全年的大型并购案例所涉及的金额是14亿美元．加上后来发生的物美以12亿人民币购买江苏时代超市、国美购买永乐、2006年零售业的并购金额已经超过2005年。由此可见零

4、售业并购在加表12006--2007年我国零售业部分重大并购事件序号并购时间并购事件概述12006卑大韩民国株式会社新世界收购上海易买得超市14．8％的股权22006年2月北京物美收购北京美廉美连锁商业75％权益32006点大商集团收购河南郑坩‘金博大”42006生北京物美收购银川新华百货(1．7亿元人民币)52006年5月美国百思买收购江苏五星电器62006年华夏西部经济开发有限公司收购昆明百货大楼72006年7月国美并购永乐82006年新华发行集团收购华联超市实现借壳上市。92006年8月北京物美收购江苏时代超市(12亿元人民币)10

5、2007年3月华润集团收购天津家世界超市112007年5月正大收购18家易出联花上海店铺币4176亿元，其中零售业内的并购交易金额达人民币111亿元，占到3％的比重。2006年我国零售业的并购浪潮更加汹涌，表1列出了近年我国零售业部分重大并购事件。据《北京晨报》的报道，截至2006年9月，我国零售业已经发生超过10起金额超过l000万美元的大型并购事件。零售速。规模在扩大。(二)零售业并购的区域分布不平衡我国零售业并购区域分布的基本特征是发展不平衡。从统计资料可以看到几点事实：第一，不论按并购方所在省份还是被并购方所在省份统计．东部地区是

6、我国零售业并购的多发区。按并购收稿El期：2008一01—04基金项目：首都流通业研究基地项目“2006年中国商业发展报告”(项目编号：2006-z--02)子项目研究成果。作者简介：廖运风(1956一)，女，重庆人，北京工商大学经济学院教授；金辉(1983一)，女，内蒙古人，北京工商大学经济学院硕士研究生。·17·万方数据北京工商大学学报(社会科学版)2008年第3期方所在省份统计．上海和北京两地发生的并购事件已经占到所统计事件的45％；以上海和北京两地零售企业作为并购对象的并购事件占到了并购事件的近l／3。第二．东北地区和南方沿海地区

7、是并购多发区。东北经济区的并购占15％。南部沿海地Ⅸ的零售业并购占到8％左右。第三，西南地区、长江中游地区、西北地区和黄河中游地区的零售业并购较少。只占零售业并购的25％左右。第四，跨国并购事件中，外资并购我国零售企业远远多于我国零售仓业的海外并购。第五．零售业并购事件多发生在各大经济Ⅸ内部。统计资料显示，发生在经济区内的约占63．16％，跨地区零售业并购(包括跨国并购)数量占I／3强。第六，从并购所涉及的金额来看，跨地区并购(尤其是跨国并购)涉及金额更为巨大．占并购金额的约70％．而发生在经济区内部的零售业并购金额只有30％左右。1．5

8、倍。从并购规模上看，外资并购涉及金额比国内零售企业间并购所涉及的金额大得多。绝大多数并购事件金额在1亿人民币以上。个别已经达到十几亿人民币的水平。2005年外资并购占当年全部零售业并购事件的3