开放经济中的政策调整西经

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1、教学目的：了解国际收入与汇率；国际收支均衡曲线。要求学生掌握内部均衡与外部均衡及蒙代尔—弗莱明模型。第十三章开放经济中的政策调整13.1国际收支与汇率一、国际收支与国际收支平衡表一国的国际收支状况主要通过国际收支平衡表来体现，国际收支平衡表采用会计簿记形式。一国向国外的支付，记入该国国际收支平衡表的借方，以负号（-）表示；从国外获得的收入，记入该国国际收支平衡表的贷方，以正号（+）表示。国际收支平衡表主要由三大部分组成：经常项目、资本项目和储备资产。经常项目包括：（1）商品（包括货物和劳务）的进出口；（2）投资收益；

2、（3）国际转移支付。资本和金融项目（简称资本项目）反映了一国的资本流入与流出。储备资产是一国中央银行持有的黄金和外汇储备等。13.1国际收支与汇率一个简化的国际收支平衡表贷方(+)借方(－)经常项目:商品出口投资收益国际转移支付资本和金融项目:外国对本国的贷款外国购买本国的实物资产（如厂房）和金融资产（如股票）储备资产经常项目:商品进口投资收益国际转移支付资本和金融项目:本国对外国的贷款本国购买外国的实物资产（如厂房）和金融资产（如股票）储备资产2003-2007年末中国外汇储备二、汇率（一）汇率的定义及标价汇率就是

3、不同货币之间的交换比率，或者说是用一种货币来表示另外一种货币的价格。汇率的标价方法主要有两种：（1）直接标价法：以一定单位的外币为标准，标出可兑换若干单位的本币。（2）间接标价法：以一定单位的本币为标准，标出可兑换若干单位的外币。13.1国际收支与汇率（二）汇率的决定升值：一定数量的本币能兑换比过去更多的外币。贬值：一定数量的本币能兑换比过去更少的外币。国际收支顺差：一国经常项目及资本项目的贷方大于借方，或流入的外币值大于流出的外币值。国际收支逆差：一国经常项目及资本项目的贷方小于借方，或流入的外币值小于流出的外币值

4、。国际收支逆差可能会导致外币升值，本币贬值。反之，国际收支顺差则可能会导致本币升值，外币贬值。13.1国际收支与汇率（三）汇率变动的影响1、对经常项目的影响。汇率提高、本币升值会使出口减少，进口增加，恶化经常项目账户。反之，汇率降低、本币贬值会使出口增加，进口减少，改善经常项目账户。2、对资本项目的影响。本币升值会使资本流出增加，资本流入减少，恶化资本项目账户。反之，本币贬值则会使资本流出减少，资本流入增加，改善资本项目账户。13.1国际收支与汇率（三）汇率制度1、固定汇率制。指一国货币同他国货币的兑换率基本固定，其

5、波动仅限制在一定幅度内的汇率制度。2、浮动汇率制。指一国货币同他国货币的兑换率听任外汇市场的供求力量自发地决定的汇率制度。浮动汇率制又可分为自由浮动与管理浮动。13.1国际收支与汇率人民币汇率制度人民币汇率过去长时期内采取的实际上是钉住美元的固定汇率制，1998年以后，人民币与美元几乎维持在8.27:1上下的水平，波动的幅度很小。这种特殊社会经济条件下形成的汇率体制虽然有助于减少汇率波动的不可预期性和汇率管理成本，稳定企业和民众的换汇比率，但由于它对外汇市场供求变化的考虑和反映不够，已越来越不适应我国社会经济和对外开

6、放的需要。自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，这意味着人民币对美元升值2%。现阶段,美元对人民币的交易价仍在中间价上下千分之三的幅度内浮动。一、净出口的决定与资本流动国民收入(Y)13.2内部均衡与外部均衡进口(M)出口主要取决于国外的收入水平和购买水平，是一个外生变量，因而可假设出口是一个不变的常量，以来表示，于是有:YNX

7、(X－M)即净出口（NX）为国民收入（Y）的减函数。以K代表资本项目下的资本净流出额，则：K=流向外国的本国资本额入本国的外国资本额。理论上可以假定在国外利率既定条件下，K为本国利率（r）的函数。资本净流出为一国利率水平的减函数，即：r资本流出和资本流入K（流出流入）二、汇率的自动调节（一）固定汇率制度下的调节（二）浮动汇率制度下的调节（三）汇率调节的局限性三、政策的主动调节实现内外经济均衡的政策组合经济状况财政政策货币政策衰退与逆差扩张性紧缩性衰退与顺差扩张性扩张性通胀与逆差紧缩性紧缩性通胀与顺差紧缩性扩张性13.

8、2蒙代尔—弗莱明模型20世纪60年代初，蒙代尔和弗莱明分别独立地提出了开放经济中的宏观政策模型。他们两人60年代初曾同时在国际货币基金组织（IMF）研究部门工作，他们相互独立地、并几乎是同时建立了各自的模型。1976年，卢迪戈·多恩布什在发表的一系列汇率政策的论文中，将该模型命名为蒙代尔—弗莱明模型。弗莱明已故。蒙代尔现为哥伦比亚大学教授，他还