国际金融市场的过去现在和未来

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1、国际金融市场的过去、现在及将来 国际金融市场      国际金融市场指的是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动场所。从狭义上看，指的是不同主体间进行国际资金借贷与资本交易的场所，也称作国际资金市场；从广义上看，指的是从事各种国际金融业务活动的场所，既包括了国际资金市场，也包括了外汇市场、资本市场、黄金市场和各种衍生金融市场，涵盖了在金融市场从事交易的各类参与者、中间人和交易机构。随着世界经济的发展，狭义的国际资金市场已经不能够有效表达国际金融市场的内涵，因此这里所讲的国际金融市场是广义的国

2、际金融市场。    国际金融市场既有有形市场如国际金融中心的具体市场，也有通过现代通讯手段让金融机构完成交易的无形市场；既有以市场所在国发行的货币为交易对象的传统市场，也有以境外货币为交易对象的离岸金融市场；从资产交割方式来看，又有现货市场、期货市场和期权市场。国际经济中商品、劳务和资本的国际转移，黄金的输入输出，外汇的买卖乃至国际货币体系运转等各方面都已经离不开国际金融市场。 发展沿革      随着国际经济贸易和资本往来的加深和扩大，金融市场从国内发展到国际金融市场范畴经历了几个世纪的过程。大体可

3、以把国际金融市场的发展分为以下四个阶段。值得一提的是，国际金融市场发展沿革的阶段区分只是为了研究的方便，各阶段的发展是紧密融合的，不应该把每个发展阶段割裂开。比如马克思主义理论把人类社会区分为五个阶段也是这个道理。    16世纪萌芽时期。新航路的开辟促使一些发达的欧洲国家大力拓展国际贸易，这个时期世界范围内的经济活动主要限于贸易领域。以货币为媒介进行结算的的国际贸易方兴未艾，在信用不发达的中世纪欧洲产生了铸币兑换业，也就是商业银行的前身，与此同时，国际间债权债务、国际汇兑与清算业务也显著增长。在16

4、、17世纪，荷兰在国际贸易中扮演着居住轻重的地位，号称“海上马车夫”，当时荷兰的阿姆斯特丹为适应国际清偿的需要产生了国际清算中心，推动了各国对外贸易的发展。但是当时的交易只是贸易的清算，资本的积累和流动十分鲜见，这个阶段的国际清算中心只能算作是国际金融市场的萌芽，不是一般意义上的国际金融市场。    早期国际金融市场。工业革命使得国际贸易有了极大扩张，与此联系的票据结算、黄金交易、货币兑换和国际清算业务也得以繁荣，对国际间金融交易市场的需求非常旺盛。工业革命后英国成为国际贸易第一强国，号称“日不落帝国

5、”，英国在世界贸易中大量使用英镑作为支付手段。18世纪中期以后，英国伦敦产生了票据承兑公司和商人银行，英格兰银行（现在英国的央行）当时作为英国政府的银行在世界各地建立了业务代理网络。伴随英镑成为国际结算和各国外汇储备主要货币，加之英国的银行体制日趋完善，金融组织机构相对发达，“伦敦城”成为世界最主要的金融中心。事实上，从14世纪起就有来自意大利的银行家在伦敦泰晤士河北岸的伦巴第街经营放款业务，后来这条街几乎成为伦敦国际金融市场的代名词。英格兰银行、各大商业银行、证券交易所、保险公司、专营海上保险的劳合

6、社，以及黄金、外汇和商品市场，都集中开设在这条大街及其附近一带总面积不到2.59平方公里的地区内，形成了举世闻名的“伦敦城”。时至今日，伦敦国际金融市场还是世界上规模最大的国际金融中心之一。继英国伦敦之后，美国纽约、法国巴黎、瑞士苏黎世等传统国际商贸中心也发展成为重要的国际金融市场。    现代国际金融市场。经历了1929—1933年的大萧条和第二次世界大战，国际金融市场遭遇了重构。战后的国际金融市场又可分为几个时期。首先是战后到20世纪60年代以前，纽约、伦敦和苏黎世世界三大国际金融市场鼎立时期。由

7、于二战的原因，伦敦国际金融市场的地位削弱，而战火未曾蔓延到的美国纽约和中立国瑞士苏黎世迅速发展，逐渐成为和伦敦相匹敌的国际金融中心。二战后出于重建的需要，国际资本大规模流动，伦敦金融市场因历史悠久根基深厚，保持了国际金融市场的主导地位。战后建立的布雷顿森林体系确定了美元在国际贸易中的中心地位，纽约的优势得以凸显；苏黎世在战时大力发展了自由外汇市场和黄金市场，地位大为提升。然后是20世纪60年代的拓展，这一时期兴起的离岸金融市场使国际金融市场进入了一个全新的发展阶段。离岸金融市场起源于欧洲美元交易，美国

8、在这一时期流出大量美元，造成国际收支逆差，逐渐形成“欧洲美元市场”。欧洲美元的产生是现代离岸金融市场产生的一个里程碑，60年代的联邦德国马克、欧洲法郎、欧洲荷兰盾和其他境外货币也在市场上出现，逐渐发展起了欧洲货币市场。欧洲货币市场最早出现在伦敦，之后再新加坡、纽约、东京和香港等地陆续发展起来。离岸金融市场的延伸并没有就此止步，目前离岸金融市场已经遍布全球，其核心城市与影响外围圈子还在扩大，这种市场组织形式基本不受所在国的金融监管机构的管制，还可以享受税收