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《(参考)对散户买卖股票策略的分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、©1994-2009ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net大户具有资金优势,而散户没有。大户能弈结果如图够通过大手笔地买卖股票,影响股价走向,特别是在当前股票流通量较小的情况下,大户更容易控制散户筹码,影响价格走势。可以说大户是股价的重要影响者,而散户是股价的接受者。,边,一,。关大户具有规模优势而散户没有买卖股卖买票除、,户大了要交印花税手续费外还要花费其他成关,一几,一乃本,比如,信息成本、管理成本、设备购买固定成本等,由于大户大手笔地买卖股票,成
2、本能够,,图得到分摊从而使得单位成本降低而散户资金量小,不变成本得不到降低,因而单位成本仍然较高。当大户买人,散户也买人时,大户的收益率为,。,,,乃由于大户先知先觉大户具有信息优势而散户没有正因为散户的收益为在多头大户具有规模优势,能够花大量的资金去获取新的市场里,市场的价格上升时,大户收益大于散户内幕的信息。在中国目前还不具备弱有效市场特征收益川当大户买人,散户卖出时,市场蕴藏机,,,,的股市中有效的市场信息能够为大户带来先机和会市场利空传闻较多股价低迷大户趁机人,,,,,大户收益超额的利润而散户则很难获取有效的信息散户市散户听信传言纷纷斩仓离场为只能通过公开。,一。,的渠
3、道获取信息即使在中国不具弱散户的收益为当大户卖出散户买人,,,,,有效的股市中公开的较新的信息具有一定效用时市场利多消息较多股价较高大户乘机出但是作为业余炒股的散户来说,也没有时间和精力货,散户坚定信念纷纷买人时,大户收益为,散,、。,,去大量获取此信息而且他们往往在市场中听到户收益为当大户卖出散户也卖出时市场利见到的是传播已久的小道消息。空消息逐渐被证实,大户先出局,市场价格不断下大户具有联合优势,而散户没有。大户之跌,散户也纷纷出局,大户收益为一晓,散户收益间很容易形成联合体,是因为他们的联合成本较为一但乃饥低,一条电话线就可以把几个大户联合在一起。我四种博弈组合,投资者总
4、体收益二十动,‘‘。国股市中大户联合的事件已不断出现过一十十十一。一二他们常常动散户的总体收、。二二。一一,。。十通过联合买卖股票倒买倒卖等手段来操纵股市益大户的总体收益为,,‘。,一。而散户之间势单力薄再加上联合成本较大不容假设四种博弈组合出现机会均等的话易产生联合关系,即使个别散户之间进行联合,但则可以推出,散户盈利的概率为,不盈不亏的也达不到操纵市场的资金量,影响不了市场。概率为,亏损的概率为大户盈利的概,,,,总之通过以上比较分析我们可以看出在率为不盈不亏的概率为亏损的概率,,。目前的股市中散户是弱势群体是股价的接受为者,。。大户则是强势群体是股价的重大影响者二对总体收
5、益大于零的股市的博弈分析、,二对大户散户买卖股票的博弈分析假设整个股市处于一个经济周期内经济有正博弈论是研究人们在各种战略的情况下如何行增长,也有负增长,但两者相抵后,经济总体仍将事,通过寻求各博弈方合理选择策略的情况下博弈保持正增长,即股市总体收益大于零。假设大户是的解,并对这些解进行讨论分析的理论。本文就是强势群体,是价格的重大影响者,散户是弱势群通过对大户散户两者相互博弈,进行或买或卖的策体,是价格的接受者假设对股市交易中存在的税,、。略组合对股市产生影响从而分析大户散户双方收成本手续费成本不计算在收益内基于以上假从中获取的收益状况。因为只有或买或卖才会影设,大户散户在股
6、市中的博弈结果如图响股市,大户散户才能实现损益,不买、不卖不直接影响股市,只能实现帐面损益,故本文分析散户博弈双方决策时,只作为或买或卖的设置不作不。买不卖的设置卖买,,一。一总体收益为零的股市的博弈分析大户,假设整个股市处于一个经济周期内经济有,一乃,一玫正增长也有负增长,二者相互抵消,市场总体收益为零假设大户是强势群体,是股价的重要影图响者,散户是弱势群体,是股价的接受者假设、、,对股市交易中存在的税收成本手续费成本不计在图大户买人散户买人的博弈中大户、算在收益内因为这些成本对大户散户的收益影响的收益大于散户的收益在大户买人散户都一样。基于以上假设,大户散户在股市中的博卖出
7、的博弈中,大户的收益为,散户的收益为南方金触©1994-2009ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net一、,,。在大户卖出散户买人的博弈中大户的四种博弈组合中市场总益基金总体收益,、,、收益为散户的收益为仇在大户卖出散户和大户总体收益相等皆为但基金大户获利的卖出的博弈中,大户的收益为一,散户的收益概率都为,不盈不亏的概率为,亏损的一,。。,为但在经济总体正增长的态势
