中小企业海外上市研究

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1、南京审计学院成人高等教育毕业论文题目：　　　　　中小企业海外上市研究　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　学　　生：　　　　　　　　　　　　班级：学号：　　　　　　　　　　　　专业：　　　　　　　　　　　指导教师：　　函授站名：　　　　　　　　　　　二O　　　年　　　月　　　日目录摘要1一、绪论1（一）选题背景及研究意义1（二）研究意义2二、海外上市主要模式2（一）海外直接上市2（二）买壳上市2（三）造壳上市2（四）可转换债券上市3（五）存托凭证上市3三、中小企业海外上市存在的问题及原因3（一）

2、中小企业经营环境欠佳3（二）中小企业信息披露问题4（三）股权结构不合理5（四）缺乏政府的支持5四、中小企业海外上市问题的对策6（一）提升企业经营能力6（二）重视信息披露6（三）加强内部控制，提高上市公司的独立性6（四）政府应加强引导和监管7五、总结7参考文献：7致谢8中小企业海外上市研究班作者【摘要】随着中国经济的发展和改革开放的深入，中小企业日益发展壮大，对资金的需求量也日益增加，但由于国内资本市场不发达等原因，中小企业国内融资困难重重，因此越来越多的中小企业选择海外上市。企业海外上市是为了按照现代企业制

3、度的要求，通过规范的公司改革，建立适应社会化生产和市场要求的、符合国际惯例的、具有强大实力和发展活力的现代化企业。本文采取理论与实践相结合的论证方法，对中国中小企业企业海外融资模式，上市原因，上市利弊进行分析，并对中小企业海外上市面临的问题进行论述，旨在为中小企业海外上市提供建议。【关键词】海外上市；中小企业；建议一、绪论（一）选题背景及研究意义海外上市（oversealisting），又叫跨境上市（crossborderlisting），即直接以国内企业的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股

4、票（或其他衍生金融工具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易，如我们通常所说的H股、N股、L股和S股等。资本市场的全球化、自由化和信息技术在证券市场的广泛应用，使资本流动和金融交易在地域和疆界上日益模糊，促使越来越多的企业选择海外上市以满足对跨国资本日益增长的需求。尽管海外上市会花费更多的法律、会计费用以及将承担与国际标准协调的额外负担，企业管理层还是认识到海外上市的诸多潜在好处：在战略上、财务上、政治和业务上的巨大好处，诸如可以扩大投资者基础，提高股票交易量，获得更多的筹资机会。对于那些考虑到美国上市的企业

5、来说，像NYSE这样的具有高流动性的资本市场则更具吸引力。同时海外上市还可以带来很多战略上的优势，比如扩大了产品的销售市场，可以对其国外子企业的经理们实行诱人的激励计划。管理层认为海外直接上市能够促进企业同上市地参与者特别是监管者的关系，同时还能减少非本国投资者获取信息和交易的费用。由于降低了非流动性、消除了因会计制度、信息披露和税收法律的不同所造成的投资障碍，海外直接上市还能减少企业在不同市场融资的风险，减少融资成本从而提高企业的价值。8那么对于中国国内企业来讲，选择海外上市的动机是什么、海外上市又能带来

6、哪些直接的和潜在的利益呢？究竟是什么因素影响着中国国内企业海外上市的动机？决定了海外上市以后，地点和行业的选择又有哪些重要特征呢？这些国内企业海外上市后，在证券市场的表现如何？是否能够达到预期的上市目的呢？诸多的问题正是笔者选择此题目作为毕业论文选题的思考。（二）研究意义针对目前国内企业融资困难的窘状，政府管理部门应大力倡导国内企业到海外更利于企业融资的市场上去上市，以应对日益激烈的国内资本市场竞争。近年来，我国海外上市的企业数量有了突飞猛进的增长，2008年金融危机的特殊影响我们暂且不论，仅2007一年间

7、，国内就有248家企业选择海外上市，而这一数字在2004年仅仅只有68家。海外上市这个新鲜的名词在实务界早就已经变得众人皆悉，对于海外上市的具体操作也日益成熟，这就热切需要海外上市相关理论研究的支撑，而我国理论界关于海外上市的系统研究却少之又少，对他石而言，海外上市是一条充满变数的陌生之路，更是一条风险之路，需要进行大量的理论研究工作。二、海外上市主要模式（一）海外直接上市海外直接上市，亦被称作首次公开发行上市，简称（IPO）是直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的股票（或其他衍生金融工具），向当

8、地证券交易所申请挂牌上市交易，即通常说：N股、S股、H股等。（二）买壳上市买壳上市是指国内企业通过收购已在境外上市公司的部分或全部股权，购入后以现成的境外上市公司作为外壳，取得上市地位，然后对其注入资产，实现公司海外间接上市的目的。买壳上市是最方便、最节省时间的一种境外上市方式。它的优越性主要体现在两个方面：与直接挂牌上市相比，它可以避开国内有关法规的限制和繁复的上市审批程序，手续简洁、办理方便；与其它的间接上市