外资并购我国汽车行业的现状、问题及对策分析

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1、绪论（一）选题背景和目的随着经济全球化时代的到来，国际资本流动出现新的趋势，跨国并购成为国际直接投资的主要方式。根据联合国贸发会议发表的《世界投资报告》数据显示，跨国并购从2003年以来占DF工的比例均高达8%0以上，2007年最高时达95.6%。2007年由于世界经济的降温，跨国并购的高涨势头有所减弱，特别是发生美国的金融危机的影响，进一步加剧了全球并购交易的锐减。但即便如此，2007年跨国并购投资仍占国际直接投资的91.8%。2008年，全球并购继续降温，全年全球并购总额为9158亿美元，同比下降了17%,[1]但跨国并购占国际直接投资的比重仅仅下降了5.8%(见表1)

2、。表12003—2010年：国际直接投资及跨国并购变化趋势表单位:亿养元年份国际直接投资(DFI)增长比例（%）跨国并购增长比例例（%）C.M&A/FDI（%）200386212068792069.7200491232275612176.4200598742584792673.720061124540103254584.6200796042190123783.2200891581887512677.820098410-236812-2462.120108654-187124-2265.1资料来源:根据《世界投资报告》整理而近几年外资在我国汽车业高额并购金额与数量巨大的并购案

3、例，引起了理论界和企业界的高度关注，国内很多学者和专家也纷纷对这一现象进行了研究。但这些学者在对我国汽车业外资并购进行研究时，大多都是从外资在我国汽车业并购的某一方面出发去研究，缺乏系统的研究。在对我国汽车业外资并购的某一方面进行研究的时候又大多集中在对我国汽车业外资并购的简单回顾，对我国汽车业外资并购的动因分析、方式分析、效应分析等并没进行系统分析，对于我国的汽车业在外资并购当中所存在的问题也很缺乏系统的分析。本文是基于以上的原因与背景，力图的从跨国并购的理论基础出发，对我国21的汽车业外资的并购方式进行研究，重点的探讨了外资在我国的汽车业并购模式、动因以及的外资在我国的

4、汽车业跨国并购所造成的影响，分析了我国目前汽车业在外资并购中所存在的问题，并通过问题的分析给出了相应的对策，为我国的汽车业和政府决策提供了依据与参考。（二）国内外研究现状1.国外跨国的并购是作为一种深刻影响这全球经济化的活动，是对外直接的投资主要形式。所以，国际直接投资的理论也是在这个基本理论之上的。在这些个个理论当中以折衷的理论(OLL)、国际生命周期理论、内部化理论、垄断优势论等等影响最大。垄断的优势理论是由美国学者史蒂芬.海默(StephenH)在它的博士论文《一国企业的国际经营活动:对外直接投资研究》当中首次提出的;国际产品生命周期理论是哈佛大学的雷蒙德，弗农(Ry

5、amondVernon)在垄断优势理论的基础上提出的(1966);内部化的理论是由英国学者卡森M(.Cassno)和巴克利(P.J.Buckl。y)以垄断优势和市场不完善为理论分析的前提创立的(1976);国际生产折衷理论是邓宁(J.H.Dunning)教授1977年在其著名论文《贸易、经济活动的区域和跨国企业:折衷理论探索》中提出的[2]。英国学者巴克利(P·J·Buekiey)、卡森(M·Casson)于1976年在其合著《跨国公司的未来》中提出了新的跨国公司对外直接投资理论—内部化理论。该理论认为，市场的交易性失效，导致企业市场交易成本增加，促使的跨国公司进行交易的内

6、部化活动。由于市场的还不够完全，企业在让渡它中间的产品时很难去保障其自身的权益，也就不能够通过市场来合理的配置它的资源，以此保证企业的最大经济效益。美国的学者马吉(S·P.Magee)在1977年所发表了《信息与跨国公司:对外直接投资的充分报偿理论》，对内部化理论作为补充[3]。马吉认为，产品开发、工艺更新和市场动态等都属于信息范畴，而信息具有公共产品的特性—共享性，专利制度对技术的保护作用有限，所以，企业为保证其在信息投资中取得更多的收益，通过对外直接投资的方式将己有信息内部化以取得充分报偿。2.国内汽车这个行业中外资并购的活动在我国的兴起时间还很短，在学术界中对汽车行业

7、外资并购的研究基本还属于一片空白。研究主要的是集中在了讨论合资模式是否的适合今后的发展。在稀有的几篇汽车业的21外资并购文献当中，主要侧重的是对汽车的行业合资方式与并购比较以及的对汽车业外资一方的并购动机分析。罗勇是简单比较了我国汽车工业的合资模式与并购，指出了跨国并购在竞争力、资本形成、成本和时间上都明显的优于合资的模式，这也是全球投资主要的方式。陈家润则对中国的汽车行业所进行了个案分析很对外资并购的研究，用西方的并购动机中的效率理论来详细的解释了对于东风日产的合并原因。而且还指出了他们合并主要的动机是为了消除竞