jlj 继续推进我国利率市场化问题研究

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1、jlj继续推进我国利率市场化问题研究继续推进我国利率市场化问题研究作者：jlj【摘要】：利率市场化对我国经济金融的发展有着重要而深远意义。虽然我国现行利率政策中还存在着诸多问题，但从目前我国的宏观经济状况、经济金融改革进展、各类经济主体对利率波动的敏感性以及近几年来我国在利率市场化方面所作的探索来看，当前推进我国利率市场化的条件已基本成熟。本文通过对我国推进利率市场化的有利条件，现实障碍等方面的问题分析，探讨中国利率市场化的实施途径，设计符合中国国情的利率市场化模式，稳步推进利率市场化。【关键词】：利率市场化；有利条件；现实障碍；推进策略【正文】：利率市场化是利率管制的对称，

2、是指将利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场利率，市场主体可以在市场利率的基础上，根据不同金融交易各自的特点，自主决定利率。当前，我国的经济水平发展到一定的程度，经济结构逐渐高质化和金融体系复杂化之后，管制利率的弊端也就逐渐显现出来。直接的信贷配给造成大量不良贷款，低利率造成资本密集型产业比重过大，及对资本的利用效率不高等问题。在解决这些问题的措施中利率市场化有着重要意义。利率市场化是建立社会主义市场经济的必然要求；利率市场化有利于消除利率管制的种种弊端；同时，以利率市场化为核心的金融自由化早已成为一种世界潮流。因此，为适应金融自由化潮流及提高我国金融业竞争能力，我国

3、也应积极的进一步推动利率市场化。一、我国利率市场化的回顾改革开放以来，我国很早就开始了渐进式推进利率市场化的改革探索，主要经历了以下几个阶段：第一阶段，1978-1992年，调整利率水平和利率结构。这一阶段主要是调整利率水平和利率结构，进行扩大利率浮动范围的试点。其核心任务是使利率成为一个经济变量。1978年-1989年，主要调整利率水平，允许商业银行贷款利率在一定范围内自由浮动；1990年-1992年，以调整利率结构为主。使利率成为资源配置和宏观调控的重要手段。第二阶段，1992年-1995年，改革利率生成机制。从1993年开始，央行大力推进利率机制改革。不断通过扩大利率浮

4、动范围，放松管制。促使利率水平在调整市场行为中发挥作用。第三阶段，1995年至今，利率市场化改革快速推进阶段。从1996年6月在全国建立统一同业拆借市场、逐步取消对拆借利率的上限限制及同业拆借利率放开到2002年农村信用社利率浮动试点范围进一步扩大，我国已在下列领域实现了利率市场化目标：（1）包括国债、金融债券在内的非存款金融工具的市场利率已基本实行市场化。（2）包括银行同业拆借市场、银行间债券市场、贴现、再贴现市场等在内的货币市场以及外汇市场，已基本实现了市场化。（3）金融机构贷款利率浮动幅度已经达到了基本上对银行的利率选择不构成约束的程度。虽然我国的利率市场化改革取得了一

5、定的成绩，但是，随着我国经济发展水平的提高，以及加入WTO后与国际经济体系的不断接轨，利率市场化程度已经越来越不适应经济市场化的要求。只有进一步推进利率市场化，才能进一步推进我国银行业的商业化改革，提高我国银行业的效率，促进国有企业改革与金融体制改革的良性互动，完善我国社会主义市场经济体系。二、进一步推进利率市场化的因素分析（一）进一步推进利率市场化的有利条件从理论上来说,为防范市场化后利率过度上升带来的各种风险,改革的最佳时机应是资金供求较为均衡、宏观经济形势较为稳定和通货膨胀率较低的时候。从目前我国的宏观经济状况、金融改革进展、各类经济主体对利率波动的敏感性以及近几年来我

6、国在利率市场化方面所作的探索来看，当前推进我国利率市场化的条件已基本成熟。1、我国宏观经济运行状况良好，增长质量和效益不断提高，综合国力明显增强。在以提高经济效益为中心、推进经济增长方式转变的思想指导下，我国综合国力明显增强。据统计，1978—2003年间，我国的GDP年均增速高达9％以上，GDP总量已超过11万亿美元；人均GDP按IMF的测算已升至1000美元以上。国际收支继续保持盈余，外汇储备2003年底时已达4033亿美元。（《利率市场化改革制约因素及实现》2003-10-23王育宝国研网）我国货币供应充足，实际利率持续为正，人民币汇率保持稳定。良好的宏观经济运行保证了

7、储蓄和投资的双增加，降低了企业的经营风险，减少了进一步推进利率市场化可能引起的通货膨胀给宏观经济带来的冲击和社会震荡。2、微观经济主体已基本成为市场经济主体。首先，我国企业的技术水平、生产和管理的现代化程度明显提高，国有企业开始成为市场竞争的主体。企业的市场化是利率市场化改革成功的关键。通过对国有经济的战略性重组和预算硬约束的强化，国有企业的经营理念已实现了由计划向市场的转化，企业经营自主性大大提高，资产结构更趋合理，企业效益明显提高。其次，我国的金融机构已基本成为按照“三性”原则自主经营、自求平衡、自