论国有股的减持与流通

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文论国有股的减持与流通姓名：朱连腾申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：吴世亮20050301独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《论国有股的减持与流通》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果，尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：脊逐曦日期：蜮年f月易日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学

2、校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名洋适瞧导师签名：畏也劾日期：舯年月多日首都经济贸易犬学硕士学位论文Ⅸ论国有股的减持与流通》内容提要目前，我国股市存在的股权割裂问题造成了股市长期持续的低迷，阻碍了股票市场的进一步发展。本文从我国股市的形成与发展开始，对国有股进行了定义与区分，并简述了2001年政府进行国有股减持的目的以及当时对股市所产生的冲击。在讨论我国国有股的减持之前，我们回顾了

3、西方发达国家国有股减持的过程与方法，对其利弊进行了讨论。在此基础之上，本文从政府在市场经济下的职能和企业自身的性质，以及政府运营企业所带来的负面效应三个方面阐述了我国国有股进行减持的原因。并针对我国具体情况提出了国有股减持的三大原则，即避免固有资产的流失，不影响流通股的利益，减持与国有企业激励机制的建立同时进行。遵照这些原则，本文制定了国有股减持与流通的方案——再发行法。所谓再发行法，就是先要截住国有非流通股的增量，从未来某一时间开始，新股实行全流通发行，而对于目前已经挂牌上市的1300多只股票的国有非流通股存量，可以先甄

4、选一批优秀的上市公司率先实行减持与流通，其流通办法是采取市价的方式向社会公众出售，这并不是以往做法的翻版，而是在切实贯彻上述三大原则的条件下，对申请实行减持的企业，流通方法和时机都有严格的规定。并且，我们应当准备20一30年的时间来完成这项工作。关键字：国有股减持上市公司补偿再发行首都经济贸易大学硕士学位论文《论国有股的减持与流通*AbstractsAtpresent，thequestionthatthestockiScutapartdifferentkindshasmadethestockmarketofourcount

5、rylOWforalongperiodoftime．andithashinderedthefurtherdevelopmentofthestockmarket．Thisarticlebeginswithhowthestockmarketcameintobeinganddeveloped，andthengivesthedefinitionandclassificationtothestateshares．What’smore，itexplainstheaimandimpactofreducingstatesharesin20

6、01．Beforediscussingourcountry’Sreducingstateshares．welookbacktothecurseandmethodsofreducingstatesharesofwesternadvancedcountfies，andthenwehavegoaenalotofexperiencesfromthese．Onthebasisofthese，thearticleexplainsthethreereasonsofreducingstateshareswhicharethefunctio

7、nofgovernmentundereconomyofmarketandthequalityoftheenterprisesandthenegativeeriectst11atthegovemmentoperatestheenterprises．AccordingtotheconcretecircumstancesofOHrcountry,weputforwardthreeprinciplestothereducingstateshares：Atfirst，weshouldavoidrunningofftheassetso

8、fthenation．Thesecond，weshouldavoidimpactingontheinterestofthecirculatedsharesholders．Finally,weshouldreducestatesharesandimprovethestimulatingsystemofth