今日重点推荐

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1、www.swsresearch.com申银万国晨会纪要2012年3月19日星期一指数收盘涨跌（％）今日重点推荐名称（点）1日5日1月申万Ａ指2167.81.94-1.584.07从减法到加法—2012年春季宏观报告观点概要上证指数2404.71.30-1.421.61深证综指982.852.28-1.316.14从减法到加法。准确研判当前经济需要转换视角。过去3年中国经济一沪深3002623.51.47-1.532.90直在做减法，在主动调控，以货币正常化（通货膨胀和房地产价格上涨香港恒生21317.-0.171.10-0

2、.22得到控制）、基础设施投资增速下降到个位数、地方融资平台问题基本香港国企11216.-0.22-0.35-4.02上得到解决为标志，主动调控基本结束，政策重点转向通过改革做加法。落实新非公36条、出台战略性新兴产业及具体行业十二五规划、推动中昨日表现1个月表现6个月表西部发展、加快要素价格改革是今年的重点。收入分配制度改革和土地风格指数（％）（％）现（％）流转制度改革是未来的改革重点。这是未来中国的希望所在。大盘指数1.352.56-2.65中盘指数2.355.62-10.50等待转机。就今年而言，我们依然认为通胀不是问

3、题，核心矛盾在增长，小盘指数2.745.86-12.342季度能看到拐点和转机。2季度经济走势的两种可能：1、惯性下滑；2、政府出手抑制经济下滑。我们认为第2种情形出现的概率较大。货币政行业涨幅前昨日涨1个月涨6个月涨策（降准、降息）、财政政策（加快资金拨付）、项目（十二五、战略5名幅（％）幅（％）幅（％）性新兴产业、放松垄断）加快施工是稳定经济的主要手段。3、4季度市畜禽养殖5.4411.97场和政策力量一起推动经济向上。全年增长8.6%，维持前低后高的格局。饮料制造4.2613.830.83（详见正文）渔业3.979.35

4、-6.90(分析师：李慧勇/孟祥娟/谢伟玉/徐有俊/张承启/陈果8621旅游综合3.899.02-2.78景点3.619.06-2.3023297327/23297396/23297464/23297394/23297298/23297336)行业跌幅前昨日跌1个月跌6个月跌5名幅（％）幅（％）幅（％）震荡市，把握四大结构性机会---2012年二季度A股投资策略银行0.26-1.445.05一个环境：经济很难又好又快，股市缺乏大机会。A股市场真正的投资保险0.39-2.651.26节奏是春季躁动、四月决断。四月之前可以“投

5、机”一点，四月之后必石油开采0.680.495.99须更加“基本面”一点。向后看，在外围无法持续改善的环境下，中国煤炭开采0.930.24-9.46机场1.031.851.80经济很难又好又快增长，经济“李宁型”，股市“震荡市”，二季度上证综指核心波动区间为(2200,2500)。两种战法：结构重于仓位，周期搭台、成长唱戏。其一，垃圾时间、结构制胜。节后至今，指数波动幅度不大，但投资机会甚多，品种的挖掘需要策略和行业团队深度合作，申万策略二月加电子、三月配消费、3D电视、贵州板块都得到行业分析师的积极响应；其二，周期搭台、成

6、长唱戏。2011年秋季策略即已提出这个战法，依然适用。大环境下，周期股的机会难以持续，但可激发市场情绪，给成长股搭建舞台。看周期、做成长更合适。但要注意成长股受业绩证伪和无限供应的影响，会陷入泡沫产生和破灭的循环，注意节奏。（详见正文）(分析师：凌鹏/陈杰/刘莹/金倩婧862123297307/7405/7434/7701)近期申万研究事件今日预期调整——公司：研究与营销重点：股票调整前调整前调整后调整后简称研究员特钢行业报告、贵州调研报告代码11EPS12EPS13EPS评级11EPS12EPS13EPS评级今日预期调整——

7、宏观、行业及其他联系人：郭颖项目调整前调整后变动方向原因联系电话：(8621)23297209本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银本研究报告仅通过邮件提供给申银万国经纪总部王国强(sywg@gazx.com)使用。1行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料compliance@swsresearch.com。客户应全面理解本报告结尾处的"法律声明"。www.swsresearch.com申银万国晨会纪要近期

8、上市公司预期调整汇总近期预期调整——公司：调整前调整后股票代码简称研究员调整前评级调整后评级11EPS12EPS13EPS11EPS12EPS13EPS600834申通地铁周萌0.2010.191中性0.1150.1340.138中性近期宏观行业预期调整汇总近期预期调整——宏