世界经济下行压力大三大央行释

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1、世界经济下行压力大浙商期货三大央行释放流动性宏观周报浙商期货研究中心宏观金融组张德鸿2012.7.91目录一宏观政策面分析（一）外围分析：欧美日，美元指数，CRB（二）宏观经济政策：本周政策面总结（三）实体经济数据：各省市GDP目标，6月汇丰PMI值（四）资金面：央行或将增加投放新增贷款等多种手段释放流动性二风险提示浙商期货Copyright©2012浙商期货有限公司AllRightReserved（一）外围分析：英国股市连续涨，中国股市企稳浙商期货Copyright©2012浙商期货有限公司AllRightReserved美国：美国经济的温和复苏标普500处于第5浪形

2、成过程中浙商期货美国6月ISM制造业PMI自2009年7月以来首度萎缩1.由于新增需求大幅下滑，令6月份ISM制造业采购经理人指数自2009年7月以来首次出现收缩；2.6月ISM制造业采购经浙商期货理人指数(PMI)降至49.7，低于5月份的53.5。。美国6月ISM非制造业指数跌至两年半低点1.虽然美国6月ISM非制造业PMI指数仍处于扩张状态，但其跌至两年半低点，表明美国经济复苏动能依然堪忧。浙商期货2.美国6月ISM非制造业指数为52.1，预期为53.0，前值53.7。3.6月份数据为2010年1月以来的最低水平。美国6月非农就业数据增长不及预期失业率持平于8.2%1.美

3、国劳工部7月6日公布数据显示，美国6月非农就业人数增长8.0万人，不及预期的增加9.0万人；2.5月非农就业人数修正浙商期货后增长7.7万人，初值增长6.9万人；3.美国6月失业率与前值持平，为8.2%，前值未作修正。美国5月份工厂订单恢复扩张势头增幅超预期1.美国商务部表示，美国5月份工厂订单恢复扩张势头，且扩张幅度超出预期，美国5月工厂订单环比上升0.7%，至4690.4亿美元，预期为仅上升0.2%。浙商期货2.4月工厂订单修正后为环比下降0.7%，初值为下降0.6%。欧洲：2012年第二季度经济处于萎缩的边缘浙商期货欧洲：欧元区6月综合PMI终值上修至46.41.欧元区6

4、月服务业采购经理人指数(PMI)终值上修至47.1，预期46.8，初值46.8。2.疲弱的数据表现说明，浙商期货欧洲央行采取降息等措施刺激经济。3.德国PMI49.9,法国从47.3升至47.9，欧洲：欧元区5月季调后失业率升至历史最高1.欧盟统计局(Eurostat)公布数据显示，经季节调整后，欧元区5月失业率自4月11.0%上升至11.1%，符合市场此前预期。浙商期货2.创1995年有记录以来的最高水平。欧洲：西班牙国债收益率又上升到峰会前的水平浙商期货欧洲央行将其主导利率下调至0.75%这一历史最低点1.欧洲央行还将面向各成员国银行的隔夜存款利率降到零。此举将为拥有较大存

5、款基础的银行提供更大激励，推动它们为欧元区其他银行提供隔夜放贷。浙商期货2.英国央行则再次启动印钞机，向英国经济再注入500亿英镑，至此英国央行已总共“印钞”3750亿英镑。欧洲：债务危机的恶性循环浙商期货SXXP600（一）外围分析：美元指数冲高回落最近美元走势分析：压力线83大关，在前期值83.5，预计近期震荡。浙商期货Copyright©2012浙商期货有限公司AllRightReserved（一）外围分析：CRB连续2周反弹最近CRB走势分析：连续几周回落，500整数强力支撑，随着美元的上涨，CRB也上涨的同涨的势头。浙商期货Copyright©2012浙商期货有限

6、公司AllRightReserved目录一宏观政策面分析（一）外围分析：欧美日，美元指数，CRB（二）宏观经济政策：本周政策面总结（三）实体经济数据：各省市GDP目标，6月汇丰PMI值（四）资金面：央行或将增加投放新增贷款等多种手段释放流动性二风险提示浙商期货Copyright©2012浙商期货有限公司AllRightReserved（二）温家宝：经济下行压力较大加大预调微调力度1.当前中国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。要进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，

7、着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。2.稳定投资是扩内需、稳增长的关键。要因势利导，更加注重“转方式、调结构”，把稳定投资与实施国家中长期发展规划结合起来，与浙商期货积极稳妥推进城镇化结合起来，与保障和改善民生结合起来，与调整经济结构、淘汰落后产能结合起来，努力实现速度、结构和效益的统一，为更长时期、更高水平、更好质量的发展打下坚实基础。3.目前房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨。必须坚定不移做好调控工作。Copyright©2012浙商期货有限公司AllRightRes