金融学教程8：国际金融

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1、第八章国际金融学习目标掌握国际收支的概念；掌握国际收支平衡表的内容和编制原则；掌握外汇的基本概念；掌握汇率变动的影响因素；了解国际资本流动的影响；了解国际融资的方式；了解国际投资的类型和特征。第一节国际收支一、国际收支二、国际收支平衡表三、国际收支平衡表的分析四、国际收支失衡的分析2021/7/202一、国际收支１、国际收支概念国际收支是衡量一国经济对外开放性的主要工具。一国的国际收支状况影响其国内宏观经济政策和对外经济政策。一个国家应保持合理的国际储备规模，以保持对外支付的正常运行和经济稳定。2021/7/203国际收支（BalanceofPayments）的概

2、念有广义和狭义之分，狭义的国际收支是指一定时期内一国居民与外国居民之间收入和支出的总额。这里的“一定时期”一般是指一年，居民（Resident）是和非居民（Nonresident）相对的概念，“居民”既可以是自然人，也可以是政府机构或法人。广义的国际收支是指特定时期内一国的居民与他国的居民之间各项经济交易引起的收支。即它不仅包括外汇收支，还包括一定时期的经济交易。经济交易是指一国居民与外国居民间的商品和资本所有权的交换，以及不需要偿还的单方面转移。2021/7/204国际收支是一个内涵十分丰富的概念国际收支是一个流量概念国际收支反映的内容是以货币记录的交易国际收支

3、记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易国际收支是一个事后的概念2021/7/205（二）国际收支理论国际收支理论为各国采取调节国际收支失衡的政策提供了重要的理论依据。最早的国际收支理论是1752年大卫·休谟提出的价格—铸币流动机制理论。随着世界经济格局的不断变化，以及货币本位制的不断演变，西方相继出现了一系列关于国际收支的理论。2021/7/2061、国际收支自动调节论1752年英国经济学家大卫·休谟（DavidHume，1711－1776年）在《论贸易平衡》一书中提出“价格—铸币流动机制”，认为在金本位制下，国际收支具有自动调节的机制。2021/

4、7/207价格—铸币流动机制作用的发挥图示黄金外流货币供给下降价格下降出口增加进口减少国际收支盈余黄金内流货币供给增加价格上涨出口减少进口增加货币供给下降2021/7/2082、国际收支弹性分析理论弹性分析理论，产生于20世纪30年代，是一种适用于纸币流通制度的国际收支理论。由英国经济学家马歇尔提出，后经英国经济学家琼•罗宾逊和美国经济学家勒纳等发展而形成的。该理论把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的基本手段，紧紧围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬值改善国际收支的条件。2021/7/209（1）前提条件其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响；贸易商品

5、的供给完全有弹性，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化；不存在劳务进出口和资本流动，国际收支就等于贸易收支；收入水平不变从而进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价格水平的函数。2021/7/2010（2）理论内容弹性分析理论主要研究货币贬值对贸易收支的影响。货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。贬值能否扬“出”抑“进”，进而改善一国的贸易收支，取决于供求弹性。2021/7/20113、国际收支吸收分析法1952年有詹姆士·爱得华·米德和S·亚历山大提出，从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。该理论建立的基础是凯恩斯主义的宏观

6、经济分析，他把经济活动视为一个互相联系的整体。在这个整体中最重要的分析指标是总供给、总需求、国民收入和就业总量。国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收相对于收入过大的结果。因此，一国国际收支状况可通过改变收入或吸收来调节。2021/7/2012二、国际收支平衡表国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又称国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。具体地说，是指按照复式记账方法，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时

7、期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。2021/7/2013（一）国际收支平衡表的概念和特点国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是一个国家在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）所有国际收支的系统记录，并应用会计原则、按照会计核算的借贷平衡方式编制，经过调整最终达到账面上收付平衡的统计报表。2021/7/2014国际收支平衡表是流量而不是存量的概念，它反映的是一定时期内一经济体与世界其他经济体的各项经济交易活动的发生额，而不是某一时点的持有额，因此它不是一个国家的资产负债表。国际收支平衡表按照“有借必有贷，借贷必相等

8、”的复式薄