把脉09年股市

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1、2009年股市前瞻:六大主题投资机会将贯穿全年www.eastmoney.com  2008-12-2904:14  证券日报　　编者按：上证指数从2007年收盘的5261.56点，到2008年12月26日的1851.52点，指数缩水接近65％，证券市场18年来最长的年阴线已成定局，八成以上投资者的资本性收入大幅减少，让所有市场参与者不免感觉有些沉重。但就像没有只涨不跌的市场一样，大盘也不会永远只跌不涨，否极总会泰来，在即将到来的2009鸿运牛年，哪些板块会产生牛股呢？在此，我们将各大券商报告中点击率最

2、高的六大主题投资做一归总，以飨读者。    “扩内需、保增长”主题：　　反复活跃 贯穿全年　　11月5日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的措施。会议最终确定当前进一步扩大内需的十项措施，包括加快建设保障性安居工程、加快农村基础设施建设、加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设、加快医疗卫生、文化教育事业发展、加强生态环境建设、加快自主创新和结构调整、加快地震灾区灾后重建各项工作、提高城乡居民收入。在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革、加大金融

3、对经济增长的支持力度。初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。　　点评：今年以来，由美国次贷危机引发的全球性金融危机愈演愈烈，并已开始对全球实体经济造成严重影响。中国虽然受到的直接冲击相对较小，但对经济增长带来的负面影响也已经开始显现，经济增速连续五个季度减缓，今年GDP增速从一季度的10.6%下滑到三季度的9%。　　为抵御国际经济环境对我国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。当前实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，及出台扩大国内需求措施，如加快民生

4、工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，有利于促进经济平稳较快增长。　　在应对1997年、1998年经济危机时，中国政府通过大规模投资建造公路体系来增加内需，成功地渡过那场危机。而我国当前的经济现实决定扩大内需仍将成为推动经济增长的主要手段。扩大内需，短期靠投资、长远靠消费。从十项措施可以看出，对于基础设施的投资可以为消费创造条件，而提高城乡居民收入、加大扶贫开发力度等更是直接拉动消费的举措。以投资带消费、以消费促增长，成为扩大内需十项措施的一大亮点。　　在刺激内

5、需的措施中，又以民生工程建设为先。例如，建设保障性安居工程、农村基础设施建设、加快医疗卫生和文化教育事业发展、提高城乡居民收入等四项无不与民生直接相关。在这样的背景下，尽管面对宏观经济下滑的不利态势，但由于这些政策涉及的范围很广，涵盖了众多的行业和领域。在加快民生工程建设以刺激内需的同时，相关行业正面临难得的发展机遇，如医药和日常消费品等。　　并购重组主题：　　永恒的资本投资盛宴　　在上证指数击穿2000点整数大关后，A股市场一片风声鹤唳，但产业资本却开始逆势大举入场。近期，深鸿基(000040)和深国

6、商(000056)先后被产业资本举牌。在此之前，中国宝安控制的马应龙(600993)已经发起对羚锐股份(600285)的狙击战。此外，海螺水泥(600585)公布三季度报告显示，其斥资14.73亿元持有巢东股份(600318)、冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、福建水泥(600802)、华新水泥(600801)、江西水泥(000789)、同力水泥等7家水泥行业上市公司股票。    不仅如此，国资委主任李荣融日前表示，到2010年中央企业减少到80-100家。作为2009年工作重点之一，央

7、企重组将以产业链和价值链为方向，坚持企业资源重组与出资人主导重组有机结合，推进企业结构优化和产业升级。事实上，2008年央企重组如火如荼地展开，包括将六大基础电信运营企业重组调整为三家，新组建中国商用飞机公司，原中航一集团、原中航二集团重组组建中国航空工业集团公司。而外运和长航的合并获批，使得央企重组在年尾行情中“激情燃烧”。　　点评：并购重组是资本市场永恒的主题之一。随着A股市场逐步进入全流通时代，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多为上市资源的集团通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种

8、趋势，而产业整合、并购重组对上市公司的影响尤其明显。　　客观而言，在经济低谷时往往都是并购重组事件的高发阶段。因为经济低谷时期资产价格估值水平较低，行业优势企业并购重组弱势企业的内在动力较强。从收购和被收购双方来看，收购方可以通过收购延伸产业链、提高市场占有率，以期在下一个经济高峰时获得更大的收益。事实上，从近期市场演绎的脉络来看，并购重组板块已经是峥嵘初现。一方面，由于弱市使并购重组的成本大大降低，加上新股发行暂时处于停滞状态，部分企业通