江苏自考公司理财 王满编著

《江苏自考公司理财 王满编著》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、1不同利益主体财务目标的协调1）所有者和经营者财务目标的协调：从某种意义上讲，企业就是所有者（股东）的企业，财务管理的目标更重要的体现为股东的目标。股东目标是使股东财富最大化，并要求受托人即经营者以最大努力来实现这个目标，而经营着目标是增加报酬和闲暇时间，避免风险。两者之间不完全一致，甚至会背道而驰。这主要表现在a）道德风险：经营者为自己的利益不仅最大努力，也不做什么错事，因而不构成法律和行政责任问题，只是道德问题。b）经营者为实现自己目标，而背离而背离股东目标。为了防止经营者背离股东的目标通常有两种协调方

2、法：一监督，建立有效的信息系统，使私有信息公开化，改善代理人与委托人之间的信息分布状况。但是由于受成本-效益原则的制约，这一措施不能彻底全面的解决问题。二激励，采用激励报酬计划，使企业经营者分享企业股东财富。2）当借款合同一旦成为事实，资金进入企业，债权人就失去了控制权。股东可以通过代理人为实现自身利益而伤害债权人的利益。其主要表现为：股东不经债权人同意发行新债，使债权人承担更大的风险;股东不经债权人同意，投资于高风险项目等。债权人在与股东或公司管理当局的利益制衡中，除了寻求法律保护外，通常采取如下措施和解

3、决方法：在借款合同中加入限制条款；发现公司有剥夺其财产意图时，可终止合同，拒绝进一步合作，以保护债权人利益。2公司理财目标及三个观点：理财目标：顾客对企业产品和服务的接受程度，以及法律和条例所表达的社会价值观构成了企业的外部目标。企业的内部目标有三类：同竞争对手的关系；同职工的关系；同所有者的关系。三个观点：1）利润最大化：所谓利润最大化，就是指通过企业财务活动的管理，不断增加企业利润，并使其利润达到最大。合理性：人类从事生产活动的目的是为了创造更多的剩余产品，而剩余产品的多少可用利润这个价值指标来衡量；利

4、润最大化有利于社会资源的优化配置；利润代表企业新创造的财富，财富越大越接近企业目标。局限性：利润最大化没有反应利润与投入资本之间的关系，因而不利于不同资本规模的企业之间或同一企业的不同期间的比较；利润最大化没有考虑资金的风险因素，可能导致财务人员不顾风险大小去追求高额利润；利润最大化容易导致企业的短期行为，即只顾眼前的最大利润，而不顾企业的长久发展。2）股东财富最大化是指通过对企业财务活动的合理规划，尽可能大的增加股东财富，并使其市场价值达到最大。合理性：他受企业风险大小的影响，可以反映企业获利的风险性，因

5、此在很大程度上弥补了利润最大化的不足。局限性：首先，它只适用于少数的上市公司，而对广大的非上市公司则是不适用的；其次，股票价格受多种政治、经济因素的影响，公司股价并不一定能客观反映公司的经营业绩，也难以准确体现股东财富的大小；最后，从公司总目标的角度来看，股东财富最大化目标过于狭隘，只重视股东的利益，容易导致股东与其他利益团体的利益冲突。3）企业价值最大化目标是指通过企业的合理经营，采取最优的经营策略和财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业采取长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大

6、。以公司价值最大化作为公司的理财目标，反映了投资者、债权人、经营者、公司职工等相关利益集团和个人的意愿；以公司价值最大化作为公司理财的目标，可以降低公司的代理成本，把公司各方面利害关系人的目标紧紧地连接在一起，各个利益团体都可以通过此目标实现其最终目的；企业价值最大化目标充分考虑了资金的时间价值和风险价值因素，反映了公司资产的保值和增值要求，有利于克服公司经营管理的短期行为，也有利于社会经济资源的合理优化配置。3公司理财的三个环节：1）筹资管理：筹资决策的关键在于决定各种资金来源在总资产中所占的比重，即注重

7、资本结构的合理安排，以使筹资风险、筹资成本与期望资金收益相匹配。2）投资管理：投资管理的首要任务就是进行科学的投资决策，即要在若干待选方案中，选择投资成本小、收益大的方案。3）股利分配管理：股利分配管理是指有关公司净利润如何进行分配方面的决策工作，包括公司选择何种股利分配政策、公司是否分配股利、分配多少股利等内容。这三者之间的关系：不是孤立存在的，而是相互联系在一起共同通过影响公司的风险、成本和收益来最终影响公司价值的实现。筹资管理是投资管理的基础，公司如果筹不到资金就无法进行投资和生产经营，就不会获得用来

8、向投资者分配的净利润；投资管理是筹资管理的目的和方向，如果筹集到的资金不去进行投资，筹资管理就无任何意义；股利分配管理影响着筹资管理，如果公司的股利分配政策不当，将直接导致进一步筹资的困难。因此，公司理财就是要在做好三方面工作的基础上，统筹兼顾，全面权衡公司的风险和收益，以顺利实现公司理财乃至整个公司的经营目标。4公司理财的职能：1）财务预测，就是根据已有的信息资料，结合现实要求和条件的发展变化，把握公司理财活动