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1、民生银行上半年净利润增56.98% 8月17日，中国民生银行股份有限公司发布了2011年半年报。上半年，民生银行集团实现归属于母公司股东的净利润139.18亿元，同比增长56.98%。同时，民生银行“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的战略继续成功实施，推动了业绩的大幅增长。 2009年下半年，民生银行提出“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的战略定位，积极推进战略转型。到2011年上半年，民生银行的战略转型已经取得突出成效，推动了经营业绩的显著提升。 2011年上半年，民生银行贯彻落实“民营企业银行”的战略定位，
2、继续完善与全国工商联、民间商会、行业协会的合作联动，按照“1+2+N”模式建立客户专属“金融管家”团队，有效扩大民营企业、中小企业服务覆盖面，培育能够建立长期战略合作关系的核心民营企业客户群体。2011年上半年，民生银行通过战略性信贷池方式，积极向民企战略客户投放贷款；并已对多家客户策划并实施产业链融资、债务融资工具发行、结构性融资、现金管理等综合金融服务方案。2011年6月末，民生银行有余额民企贷款客户9605 户，一般贷款余额4320.54亿元，分别比上年末增长17.11%和10.65%；对公业务板块中，有余额民企贷款客户数、民企一般贷款余额占比分
3、别达到80.12%和54.89%。 2011年6月末，民生银行小微企业贷款产品“商贷通”贷款余额2076.49亿元，比上年末增加486.63亿元；“商贷通”客户总数达到12万余户，其中，贵宾客户占比达到30%以上，客户结构得到持续优化；在“商贷通”贷款收益率方面，2011年上半年新发放贷款的利率结构持续优化，新发放贷款平均利率较上年提高1.7个百分点，产品盈利能力持续增强；在“商贷通”贷款风险控制方面，民生银行坚持运用“大数法则”测算出特定行业的风险概率，通过甄选“商贷通”贷款业务进入的行业对风险进行有效控制，2011年6月末，“商贷通”贷款不良率仅
4、为0.13%。 截至2011年6月末，民生银行已在全国18家分行设立私人银行专营机构，管理金融资产规模达到600亿元，私人银行客户数量达到3100户，实现中间业务收入1.23亿元。2011年上半年，民生银行构建了以客户为中心、与客户需求相协调的专营团队和销售模式，为客户提供专业化、全方位的专享服务，打造高品质私人银行服务品牌。 民生银行董事长董文标表示：“下半年，本公司将以确保完成全年经营任务为中心，加强改革创新，加大转型提升，推进科学发展，为‘二次腾飞’战略的深入实施奠定更加坚实的基础。”（民生）一、事件概述 民生银行2011年三季度末总资产
5、21218.06亿元,较上年末增长16.34%,前三季度共实现归属于母公司股东的净利润213.86亿元,较上年同期增长80.34%,EPS为0.80元,年化加权平均净资产收益率25.05%,较上年同期增加8.24个百分点。 二、分析判断 总资产同比增长,环比收缩,未来将重点营销存款业务 公司三季度末总资产2.12万亿元,较上年末增长16.34%,但与上半年末相比减少392亿,降幅1.8%,其中票据业务降幅明显,约为800亿元。总资产出现收缩,一方面受存贷比的限制较为明显;另一方面保证金较存准大量抽离资金,为保证流动性,适当压缩同业业务。
6、 负债业务方面,四季度公司将重点从交易融资、机关事业单位、资本市场募集资金托管等方面加大存款业务营销力度。 净息差持续扩大,利息净收入较快增长 公司前三季度净息差3.04%,较上半年末增长4bps,较上年末增长10bps,净息差持续扩大。相应,公司前三季度实现利息净收入467.04亿元,较上年同期增长41.44%,第三季度单季实现利息净收入171.59亿元,季度环比增长6.3%。 受益政策调整,积极拓展小微,应对同业竞争 近期政府对小微企业贷款释放了积极的政策信号,公司将明显受益。目前公司小微企业贷款余额占总贷款比例为18%左右,计划将
7、在五年之内实现占比30%的目标。基于此目标,公司下一步将在加大同城网点建设的同时,通过发行金融债(已报批500亿)支持小微业务开展。 面对日益加剧的同业竞争,公司小微业务的优势在于:第一,与同业多数针对资产规模更大的高端小微不同,公司小微客户多为资产100万左右;第二,小微业务市场空间广泛,目前的同业竞争压力有限;第三,民生多年来积累的小微业务经营方面的风险管理技术、成本控制技术、银行管理系统以及激励机制等并不易为同业简单快速复制,仍能保持领先优势。 逾期贷款有望高比例回收,中小企业、房地产贷款风险有限,公司9月逾期贷款较年初和6月均有较大幅度
8、增加,主要压力来自:市场高流动性偏紧环境下,房地产企业销售情况欠佳资金回流放缓引发的贷款逾期、
