宏观经济观察1

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1、第24期2010年3月26日上海易居房地产研究院房地产发展研究所编辑0目录本期聚焦‚央企退市‛的四大悬念数据采集工业生产消费品零售消费价格对外投资思想观点中国经济或将进入新繁荣期必须加快经济转型和结构调整环球视角美国是世界最大的汇率操纵国最新数据表明美国经济缓慢复苏国内透视在发展中促转变，在转变中谋发展研究摘要反思房市调控，路在何方上海易居房地产研究院房地产发展研究所上海市闸北区广延路383号文武大楼5楼电话：（8621）60868898本期聚焦‚央企退市‛的四大悬念3月18日，国资委宣布不以房地产为主业的78家央企将退

2、出房地产业务。针对社会各界广泛关注的退出时间表问题，国资委日前再次要求这些企业必须在15个工作日内制订退出方案。到底何时能够退出？能否彻底退出？退出能否减少‚地王‛？退出能否‚逼退‛高房价？四大悬念成为广大消费者、业内人士以及专家学者关注的焦点。15个工作日出台方案，真正退出要到何时？国资委主任李荣融日前表示，78户不以房地产为主业的中央企业，要加快结构调整步伐，15个工作日内制订有序退出的方案。对此，各界仍表示担心，各家企业情况不尽相同，在这么短的时间内能否拿出具体细致的退出方案，方案是否会明确退出时间？1上海易居房地

3、产研究院房地产发展研究所上海市闸北区广延路383号文武大楼5楼电话：（8621）60868898近年来，社会对大量央企涉足房地产业务多有质疑。在此次‚退出令‛发出的同时，‚究竟有多少家央企参与房地产业务‛的数据浮出水面——国资委管理的120多家央企中，涉足房地产行业的达94家，比例超过七成。看到这组数据，成都市民江毅感慨万分。他说：‚没想到竟有这么多家央企在从事房地产开发。此次要求‘不务正业’的央企退出，必须要有具体的退出时间，否则就成了一句口号了。希望退出方案中能够有明确的时间表。‛根据国资委最新要求，退出方案由央企自

4、己制订。对此，中国房地产协会秘书长顾云昌说：‚根据此前公布的非主业央企将在完成阶段性任务后有序退出原则，央企对于已通过竞标获得的土地，仍可以按原计划开发，只是以后不能再拿地。根据房地产开发周期，退出时间可能是一年、两年，也可能更长，会不会出现‘以拖待变’的情况，尚是一个未知数。‛截至目前，78家央企中，仅有中远集团一家央企明确了退出时间表。央企结构庞杂业务多，能否彻底退出？‚退出令‛发出后，各界仍担心：央企结构庞杂业务繁多，会不会出现一些央企名义上退出了，而其下属公司却仍在继续从事房地产开发，会不会出现‚变相‛入市的情况

5、？国资委的统计数据显示，自2003年国资委成立以来，对中央企业房地产业务进行了大幅度重组，三级以上房地产子企业由原来的728户减少到目前的373户。北京联达四方房地产经纪公司总经理杨少锋说：‚现在的央企一般都是以企业集团的形式存在，有子公司、孙公司甚至还有曾孙公司。７８家央企退出房地产业务容易操作，而其下属的企业以各种形式参与房地产业，就很难察觉和监管了。央企退出不是根本，根本是要加强对央企与房地产开发之间‘资金输送’的监管。‛2上海易居房地产研究院房地产发展研究所上海市闸北区广延路383号文武大楼5楼电话：（8621）

6、60868898一些业内人士认为，78家央企要彻底退出，至少需要明确以下几点：第一，如何算是‚参与‛，如果与民营企业合作，央企投资、民企开发，算不算参与？第二，仅仅子公司不能参与吗？还是所有参股公司都不能参与？对于股权结构复杂交叉持股的下属子公司，如何对其有效监管？另外，业内人士还认为，上市公司涉及多家股东与投资者，其房地产资产剥离受到多方面条件限制，所以其退出方案也会比较复杂。南京一位房地产业内人士直言不讳，非房地产央企参与房地产开发的根源是，房地产行业是一个持续多年了暴利行业，如果房地产调控不能切实让市场回归理性，就

7、很难杜绝这些退市的央企再参与到楼市当中。况且现在企业参与经济活动的方式多种多样，这些央企不能直接控股房地产企业，还可以通过参股、投资等多种方式。拿地的央企少了，会不会减少‚地王‛？全国两会刚结束，北京市一天内创下3块‚地王‛，拿地的是清一色的央企，使‚央企制造地王‛成为不争的事实。此次不以房地产为主业的央企要退出房地产业务，是否预示着‚地王‛将会逐渐减少呢？成都一家房地产公司负责人认为，央企之所以敢于争夺‚地王‛，最主要原因是其融资成本低，拥有大量的资金和宽松的银行贷款，而目前我国土地供应少，拿到土地就意味着升值赚钱。‚

8、一些非主业的央企进入房地产市场，是一种增值冲动，投资理性不足，退出后一定程度上会减少‘地王’黑马的出现。‛南京市一位房地产业内人士也认为，从去年下半年南京市地块的拍卖情况看，有多幅土地确实被非房地产主业的央企高价拿走。78户央企退出房地产业务，会减少地方土地拍卖中不理性的成分。中原地产分析师马冀则认为：‚即使不以房地