美联储再削减100亿美元QE规模加息3限值取消

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1、美联储再削减100亿美元QE规模加息3限值取消北京时间3月20日凌晨消息，美联储在周三结束了为期两天的3月决策例会，在随后公布的货币政策决策声明中，美联储决策机构——联邦公开市场委员会宣布以8票支持、1票反对的结果继续维持目标利率在接近零点的0%默克尔：日本加速印钞引发货币战争担忧北京时间1月25日凌晨消息，《华尔街日报》头条刊文《默克尔：日本加速印钞引发货币战争担忧》，现全文摘要如下：德国总理默克尔周四加入了近期愈演愈烈的全球货币战争大论战，并点名日本，称日本央行加快印钞的政策决定是引发这一市场担忧的主要原因。以日本和美国为首的多个发达国家货币

2、政策决策者积极推行激进的措施来刺激本国经济增长，这些措施一般会导致货币贬值。在瑞士达沃斯出席世界经济论坛年会的德国总理默克尔在访问中被问及货币汇率操控是否会导致不正当的竞争时回应说，“我并不是完全不担心这一点。”她强调，“我不能说当我看到日本的决策时完全没有感到一点担心。大家都知道，我们德国一直持有这样的意见，那就是央行并不是为了弥补坏的政治决策而存在的，也不是为了解决竞争力不足的问题。”日本央行在之前屈服于新上任首相安倍晋三的压力，决定按要求采取更大胆措施克服通货紧缩局面，以帮助日本经济走出衰退。日本央行在近期多次扩大了资产采购项目规模，并在本周早些时候将通货膨胀率目标翻

3、倍至2%。德国央行行长早些时候加入了全球央行行长的行列，对所谓竞争性货币贬值的风险提出了警告——一国可能鼓励自身货币的贬值来提高国产商品的吸引力。国际结算银行总经理杰迈卡努那（JaimeCaruana）在达沃斯期间接受访问时也表示，各国央行受到了“异乎寻常的压力”要促进增长和弱化本国货币。默克尔则是认为，央行确定一个界限是非常重要的，她指出，欧洲央行2012年宣布自己的债券采购项目时就做得很好，明确了这个项目必须以经济改革作为条件，“央行也一样，不应该用来解决政治决策造成的结构性问题。欧洲央行试图做出贡献，但是他们也明确了这样一点，只有实施结构性改革

4、，接受条件的国家才有希望得到我们的支持。”默克尔强调，欧洲的政治家们现在有责任采取行动了，欧到0.25%不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月550亿美元。美联储同时对指示计划在多长时间内维持短期利率在接近零点水平的所谓前瞻指引的用语进行了修改，称将会考虑“一组宽泛”的因素，而不仅仅主要依赖失业率指标。美联储原有的0-0.25%超低利率维持不变的3个限制性定量指引被取消。这3个限制性定量是：联储在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下维持极低利率。

5、声明还强调，联储可能在就业水平和通货膨胀率达到其目标的情况下，继续维持利率在低于其认定为“正常”的水平之下。分析指出，联储对利率可能路径指引的修改降低了失业率作为将会从何时开始加息的指向标的权重，同时也重申了将会在未来一段时间继续维持借款成本在低水平的规划。2012年底以来，联储一直承诺只要通货膨胀可能维持在2.5%之下，在失业率跌至6.5%之前都不会考虑提高利率。在周三公布的最新的决策声明中，联储在用语中去掉了6.5%这个失业率指标，多名联储官员都在之前表示，这个数字对劳动力市场的健康程度是一个非常有局限性的指示。美联储在最新的声明中表示，将会“评估指向其充分就业和2%通

6、货膨胀率目标的进程”，从而决定何时开始从接近零点的水平提高利率。联储还说，在评判这个进程时，将会“把一组宽泛的信息纳入考虑范围，包括劳动力市场状况的衡量标准，通货膨胀压力以及通货膨胀预期的指标，还有金融发展的读数”。此外，联储还首次明确指出，即使在通货膨胀和就业市场重返各自更长期趋势的情况下，也可能继续维持利率在低于其认定为正常的水平之下。在同时公布的最新一轮预测中，联储官员们普遍认为首次提高短期利率的时机会在2015年。这份预测显示，16名联储决策制定者中有10人认为联储的基准利率会在2015年结束的时候提高到1%或者更高，是一个相比2013年12月公布的上一轮预测报告中

7、略多数派的判断，当时只有7名联储官员认为利率会在那个时候达到或者高于1%。周三的预测也显示，16名联储官员中有12人认为利率会在2016年结束的时候达到2%或者更高；12月的时候，认为到那个时候利率会在2%或者之上的联储决策者人数是8人。首次以主席身份主持决策会议的珍妮特-耶伦女士在声明公布后的新闻发布会上对前瞻指引用语的调整做了进一步说明。如同市场预期，联储同时宣布从4月开始，将每个月的资产采购项目规模再减少100亿美元至每个月550亿美元——具体而言，联储会从下个月开始将对长期国债的采购