A股市场20年最牛20股

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1、A股市场20年最牛20股2010年12月09日14:10 来源：《投资有道》杂志16文/陈晓慧（华讯投资分析师）A股市场20年了。1990年12月，沪深两市相继开张（沪市12月19日开业，深市12月1日试营业，次年正式开业），至今已满20年。20年来，A股市场从无到有、从少到多，从蹒跚学步到翻云覆雨，总市值暴增了1万多倍，从1990年末的23.82亿元增至2010年10月底的27.88万亿元，位居全球第二；股民人数也呈逐年猛增态势，到现在沪深两市有效开户数已接近1.2亿。与此同时，A股股票数量也从20年前的“老八

2、股”、“老五股”增加至如今的近2000只。在“千股千寻”中，哪些股票会带来惊喜，最熊的又会是谁？下面的表1、表2或能为大家揭开谜底。“老八股”老当益壮在表1所列20家涨幅最大的上市公司中，“老八股”占据5席，而且包揽了涨幅前4。资源股占据3席（山东黄金[54.67 0.90%]、包钢稀土[68.95 3.23%]、盐湖钾肥[60.01 1.71%]），中国特色资源股3席（泸州老窖[40.83 0.69%]、云南白药[62.61 2.59%]、东阿阿胶[50.883.20%]），房地产2席（万科A[8.10 -0.

3、86%]、金融街[6.55 0.61%]），金融1席（辽宁成大[33.27 4.59%]），机械行业3席（特变电工[19.39 1.15%]、徐工机械[50.04 0.48%]、华域汽车[10.77 1.41%]），消费类3席（伊利股份[40.27 3.23%]、苏宁电器[14.17 1.58%]、美的电器[15.73 0.77%]）。其中“老八股”的成绩最吸引眼球。曾几何时，“老八股”的诞生只是希望起到试水的作用，因为当时中国既没有交易所，也没有真正意义上的股市，即便它们试点不成功，也不关乎国民经济发展大局。1

4、6如今“老八股”取得如此成绩，既与我国经济改革开放的大背景密不可分，同时也从侧面体现出了中国股市20年来对财富积累的积极效应。在其他涨幅较大的行业中，我们似乎能看到历史发展的影子。18世纪英国的工业革命完成后，工业生产影响了世界发展的进程，以美国为首的发达国家积极扩大产业规模，成为世界工业强国，在钢铁、汽车、化工、机器设备、飞机制造、电气产品、医药以及军事装备等制造业的各个领域都大力发展。我国自改革开放以来，也积极向着工业强国迈进，地产、机械、化工、资源等方面的发展突飞猛进，近20年也正是这些行业发展的黄金期。随

5、着经济的发展，我国逐步开始重视靠扩大内需来带动经济，而且近几年我国工业的发展也使得人民生活水平大大改善提高，消费类的行业开始兴盛起来。可以看到涨幅最大的20只个股中三个消费类个股行情都是自2006年以后才逐渐启动的。随着国家对扩内需的逐步重视，消费类行业将持续迎来黄金发展期。在跌幅最大的20家股票中，ST占据近一半，这些股票大多于1996~2000年之间上市，经历过所谓的资产运作，目前仍未重组成功。此外，“601”开头的股票在最熊20股中也占据7席。一个原因是，它们上市的时间集中在2007年，此时股指正好处于历史

6、高点，价值被高估；另一个不容忽视的原因则是，它们都属于超级大盘央企，发展前景不佳。据统计数据显示，2003年至2008年这六年是央企利润增加最快的阶段，2008年后央企利润出现回落态势，这一方面是由于国际金融危机冲击和经济增长放缓造成；另一方面是因为2008年后全球大宗商品价格从高位跌至低谷，直接导致央企利润下降，央企在大宗商品上的风险控制能力较弱。相反私营企业面临较为广阔的发展前景，加上近年来国家扩大中小企业融资，鼓励私企发展，尤其对新兴产业等方面企业实施税收优惠政策，大大带动了私企发展的积极性，其成长性不容忽

7、视。三大顶峰“最牛股”是如何炼成的？除了上市公司自身的质量外，一个很重要的因素是“时势造英雄”。不妨把涨幅前20名个股的峰值取得分为三个阶段：其一是1992年前后，当时制度不完善，股市急涨急跌；其二是2007年股权分置改革造就的大牛市阶段，多数个股的峰值都在当时取得；第三就是当下，一些上市公司凭借其优秀的管理模式、不断创新、不断发展，推动公司业绩蒸蒸日上，从而使得股价屡创新高。阶段一：起步期1990年~1994年，这段时间刚刚拉开了中国建设资本大国的帷幕。当时股市人气不够，市值也低，一切都处于起步阶段。1992年

8、5月25日对于中国股市而言具有历史性的意义。当天上海股票市场全面放开股价，从这一天起沪市才成为了名副其实的市场，当天上证指数[2841.04 1.07%]单日涨幅高达105.27%。涨幅前四名的爱使股份[6.02 0.84%]、飞乐音响[12.94 3.11%]、方正科技[4.320.93%]和申华控股[3.56 0.85%]，以及ST方源[7.26 0.28%]、万科，