中国风险投资发展战略

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1、风险投资学制作人：孙晓娟胡炜童主讲人：孙晓娟郭三化韩妍1《风险投资学》研究内容风险投资起源发展——风云乍起风险投资的参加者——谁主沉浮风险投资运作程序——循规蹈矩风险投资进入机制——精挑细选风险投资管理机制——悉心培育风险投资退出机制——衣锦还乡风险投资案例分析——是非成败中国风险投资战略——指点迷津2国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处于较为特殊的背景，国内的法律环境，人才环境、市场环境还需不断地完善。引言3第八章中国风险投资

2、市场国内风险投资的环境国内风险投资的问题国内风险投资的对策48.1中国风险投资环境法制——任重而道远市场——善变的舞台人才——时代的宠儿58.1.1法制——任重而道远国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处于较为特殊的背景，国内的法律环境，还需不断地修订和完善。（一）促进风险投资的相关法律和对策1、《中共中央关于科学技术体制改革的决定》2、《国家高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》3、《高新技术产业区高新技术企业认定条件和办法》4

3、、《中华人民其和国促进科技成果转化法》5、地方性的政策法规6、中国风险投资公司的建立6（二）风险投资的法律障碍１、对风险投资形式的限制２、对风险投资公司组织模式的限制３、对风险投资公司投资金额的限制４、对风险投资公司设立条件的限制５、对风险投资基金供给的限制６、对风险投资退出机制的限制７、税收优惠方面的限制８、知识产权保护方面的限制９、缺乏风险投资的基本法78.1.2市场——善变的舞台（一）资本市场1、国内资本市场还未形成一个合理的开放的市场体系2、国内资本市场信息披露制度还有待进一步完善3、产权交易市场与二板市场需要大力促进和

4、大力发展8（二）技术市场1、国内科技研究开发体系已逐步建立2、国内科技研究评估体系尚待完善3、国内尚未形成有效的科研激励机制（三）其他市场1、投资环境2、文化环境98.1.3人才一时代的宠儿在风险投资中，人的要素被许多的风险投资家定义为是风险投资中各种要素的核心，风险投资领域对人有很高的要求，目前国内风险投资业的一大缺憾就是缺乏真正的风险投资人才。1、缺乏一批高素质的风险投资家2、缺乏一批精干、敢于冒险的风险企业家3、缺少人才流动的促进机制4、缺乏完善的人才教育体系和人才培养制度108.2国内风险投资的问题资本——风险投资的瓶颈

5、主体——各有各的难题其他——他山之石118.2.1资本——风险投资中的瓶颈风险投资的运作是一种特殊的资本运作方式，风险资本是一种特殊的资本。风险投资把资本追逐利润的特性表现的淋漓尽致，在国内风险投资业的发展中风险资本短缺等问题一直是主要的瓶颈问题。1、风险资本来源单一2、风险资本严重不足3、风险资本效益低下128.2.2主体——各有各的难题（一）国内风险企业存在的问题1、国内产业结构中高新技术产业所占比重较小2、国内高新技术的产业化程度较低3、国内风险企业的运作经营模式阻碍其他渠道的风险资本进入4、国内风险企业的应变能力和抗风险

6、能力较弱5、国内风险企业的投资回报率偏低6、国内风险企业机制问题使其市场行为受阻碍7、国内风险企业人才单一的问题13（二）国内风险投资公司存在的问题1、规模小，未形成产业规模2、投资主体单一3、缺乏效率，缺乏监督4、缺乏真正的风险投资家和专业人才5、组织模式问题14（三）政府作为投资主体的问题1、政府作为风险投资主体，经营风险投资会引发腐败现象产生2、政府作为风险投资的主体难以形成有效的监督机制3、政府作为风险投资的主体妨碍民间资本进入风险投资领域4、政府作为风险投资主体与中国体制改革趋势相违背5、政府未能为风险投资提供有力的支

7、持158.2.3其他——他山之石1、风险投资应定位于未来的发展潜力2、风险投资应定位于系统工程3、风险投资应正确理解其退出方式168.3中国风险投资的对策引导——牧童遥指杏花村规范——无规矩不成方圆建立——待从头收拾旧河山178.3.1引导—牧童遥指杏花村（一）引导观念转变1、投资者转变观念2、筹资者转变观念3、中介机构观念的转变4、政府观念的转变（二）引导投资主体参与者转变行为（三）政府对风险投资引导作用188.3.2规范—无规矩不成方圆（一）规范企业行为1、风险企业要产权明晰，责权明确2、规范中介服务行为（二）规范资金来源与

8、运用（三）规范信贷或担保行为198.3.3建立—待从头收拾旧河山（一）建立合格的风险投资公司或风险投资基金（二）建立有关的法律、政策体系（三）建立风险投资退出机制（四）建立完善的科研体系（五）建立人才培育体系（六）建立中小企业信用担保制和激励机制（七）建立以财政