本科宏观经济学4章

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1、第四章货币市场均衡第一节货币概述第二节货币供给第三节货币需求第四节货币市场均衡利率是如何决定的？古典理论认为可贷资金的供给来自贷出行为，如直接进行的贷出行为——一个家庭购买一家企业的债券，间接进行的贷出行为——一个家庭在银行存款。可贷资金的需求来自借款进行投资的行为，包括家庭用抵押贷款买房，包括企业借款买设备厂房。古典理论认为，利率是贷款的价格，利率上升，可贷资金需求减少，可贷资金供给增加。凯因斯对这一理论的质疑。利率SI可贷资金需求I供给S第一节货币概述一、货币的性质和形态什么是货币？在西方经济学中，货币通常被认为是一种交换媒介,即它是一种被社会普遍接受的，

2、可用于交换产品和劳务的东西。然而，事实上，能成为货币的东西，除了需具备交换的媒介这种职能外，还需具有另外两种职能：可作为价值贮藏的手段和可充当价值尺度。货币形态演变商品货币——实物、金属（银本位、金银复本位、金本位）纸币——可兑现（代用货币）、不可兑现（信用货币）银行货币——如支票无货币——信用卡，机算机交易二、银行体系与金融机构现代西方的银行体系主要由中央银行、商业银行和其他金融机构组成。中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行，它是一国最高的金融机构。美国的中央银行是联邦储备银行，在英国是英格兰银行，在日本是日本银行。商业银行是由私人拥有的各种私

3、人银行，它主要是为公众服务的。接受公众的存款，然后再把存款贷给需要资金的人。吸收存款、发放贷款是商业银行的主要业务，此外，现代商业银行还提供诸如代客结算、证券经销、票据承兑、保险、担保和咨询等业务。其他金融机构是指如保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等非金融机构，它们都是重要的非金融中介。归纳起来，中央银行主要有三个职能：一是作为一国货币发行的银行；二是作为商业银行的银行；三是作为政府的银行。法定准备金、贴现的概念金融市场又称公开市场，是进行资金融通或资金借贷的场所。根据期限划分为货币市场和资本市场1、货币市场：用字期限在一年以内，又称短期金融市场，包括：票

4、据市场（票据承兑市场，票据贴现市场）同业拆借市场CD市场（可转让的定期存单）国库券市场（期限在一年内的）2、资本市场：融资期限在一年以上的金融市场，又称长期金融市场。可按融资层次将其分为证券发行市场（一级市场）和证券交易市场（二级市场）第二节货币供给现在，我们已能明确定义，由各政府或中央银行发行的纸币和硬币都是货币。然而，在现实经济生活中，货币的形态却很多，也很复杂。现在人们可用银行的活期存款或支票来购买商品，清偿债务。这样，这些活期存款实际上也具备了货币的功能。通常人们把手头的现金和活期存款之和，定义为货币M1。除此之外，储蓄存款和定期存款也可看成货币。因为

5、在二次大战之后，金融制度的创新使这两种存款很容易就转变为活期存款用于付款偿债。它们与M1一起，定义为货币M2。最后，个人及厂商所持有的债券，也被看成是一种货币的近似物。它与M2一起，定义为货币M3M1=现金和活期存款之和M2=M1+定期存款M3=M2+其他金融机构的存款商业银行的货币创造功能如果以R代表最初存款（基础货币），D表示存款总额，r表示法定准备率，0

6、通中的现金与商业银行的存款准备金之和。影响基础货币量变动的主要因素：（1）中央银行对国外的资产和负债。（2）中央银行对政府的资产和负债。（3）中央银行对商业银行和其他金融机构的资产和负债。（4）其他因素——中央银行资产负债表上的其他各资产负债科目。中央银行对上述各类因素的控制能力是不同的：（1）在中央银行对国外的资产负债方面，基础货币量是被动变化的，中央银行很难直接加以控制；（2）中央银行对财政资产负债的变动也没有完全的支配能力。（3）中央银行对商业银行的资产和负债及由此决定的基础货币具有更强更直接的控制力。第三节货币需求货币需求是指家庭、企业和政府愿意以货币

7、形式（具有流动性）持有其所拥有的财产的一种需求。古典理论假定物价水平调整使货币的供求平衡，Py=MdV(Md为流通中的货币数量，V为货币的收入流通速度，P与M成正比）一流动偏好理论名义利率与实际利率实际利率是根据通货膨胀校正过的利率。凯因斯理论变量是实际变量凯因斯用流动偏好理论解释利率不会降得太低，从而抑制了投资需求，导致有效需求不足（第三条心理规律）货币需求=交易预防需求Lt＋投机需求Ls其中交易预防需求与主要收入Y有关（成正比）投机需求与市场利率i有关（成反比）债券价格与市场利率背景1)无限期债券的面值100元2)票面年利率10%如果市场利率为10%此时人

8、们愿意支付100元购买债券如果市场利率