开放背景下中资银行引入境外战略投资者效应分析研究

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1、内容摘要2006年12月28日，银监会第55次主席会议通过《中国银行业监督管理委员会关于修改(中国银行业监督管理委员会中资商业银行行政许可事项实施办法)的决定》，将原实施办法第七条第四项“发起人股东中应当包括合格的境外战略投资者”修改为：“发起人股东中应当包括合格的战略投资者”。修改之前的‘中资商业银行行政许可事项实施办法》中关于中资银行的发起人股东中应该包括合格的境外战略投资者的规定意味着新设的中资商业银行，必须引入境外股东；而修改后的文件不再要求设立中资银行必须引入境外战略投资者。的确，近年来，中资与外资在银行业股权投

2、资上的合作日益增加，尤其是外资机构作为战略投资者进入中资商业银行，日益成为银行业对外开放中的一大亮点。大中小商业银行通过出让部分股权，纷纷引进境外战略投资者，形成了中国商业银行战略引资的热潮。中国银行业引入境外战略投资者始于1996年亚洲开发银行入股光大银行。2001年12月底，汇丰银行、香港上海商业银行分别参股上海银行8％和35；2003年1月初，花旗集团首期取得上海浦东发展银行5％的股份，紧接着，国际金融公司、淡马锡控股有限公司、香港恒生银行等纷纷进入；2004年8月，汇丰银行又投资144．61亿元入股交通银行，占交通

3、银行19．9％的股权，此后新桥投资、荷兰国际集团、澳洲联邦银行等都以第一大股东的面貌出现，占股比例提高；进入2005年以来，四大国有商业银行纷纷引入境外战略投资者：如中国建设银行于2005年6月17日向美国银行出售了9％的股份，价值30亿美元，中国工商银行向高盛集团旗下的投资子公司和德国安联保险公司出售35亿美元约9．9％的股份，中国银行先是向苏格兰争家银行出售31亿美元约l096的股权，随后又向淡马锡出售31亿美元约Jo％的股权等等。截至2007年3月木，我国已有21家-l，饶银行引进了29家境外战略投资者．引资令衔!达

4、190开放背景下中资银行引入境外战略投资者效应分析研究亿美元。本文以此为背景，对当前中资银行在改革过程中引进境外战略投资者这一问题进行研究。论文主要分以下几个部分：第一部分，前言。本部分是论文的导论部分，介绍了论文的研究意义、国内外文献综述以及论文的研究方法、基本框架和主要内容。第二部分，中资银行引入境外战略投资者的背景分析和历程回顾。本部分从中资银行的引资需求、管理层的政策支持及外资参股中资银行的迫切愿望等方面对中资银行引进境外战略投资者的背景作了较为详细的分析，并以列表的形式对当前的中资银行业的总体引资情况作了介绍。中

5、国银行业的引资过程主要分为以下几个阶段：第一阶段，早期试点阶段(2001年末之前)。这一阶段引进境外战略投资者的中资银行数目较少，以股份制商业银行和城市商业银行为主，而投资方以国际金融组织为主，并且带有一定的技术援助与合作性质；第二阶段，入世过渡初期摸索阶段(2001年末加入w'ro至2004年)。中国成功加入世界贸易组织以后，外资金融机构参股中资银行的案例开始逐渐增多。这一阶段投资方逐渐从国际金融公司扩展到香港上海汇丰银行、法国巴黎银行、花旗银行、恒生银行等国际知名金融投资机构，被投资银行仍以全国性股份制商业银行和城市商

6、业银行为主；第三阶段，后WTO时期的逐渐推广阶段(2004年至今)。这一阶段国有大型商业银行在股份制改革过程中先后引进境外战略投资者，与此同时境外投资机构更加趋于多元化。第三部分，中资银行引入境外战略投资者的正效应分析。国际知名金融机构的投资入股，最直接的效应就是短时间内使中资银行的资本金得到强有力的补充，资本充足率大幅提高；充足资本的同时也实现了中资银行股权结构的优化，对于中资银行建立多种股权互相制约的银行公司治理结构，使银行成为真正意义上的市场金融主体，从而完善金融运行与发展的微观机制也起到了体制转换的关键作用；境外战

7、略投资者大多是国际知名金融机构，在商业银行经营理念、管理方法、信贷文化、风险控制技术及金融产品定价技术等方面有着丰富的经验，境外战略投资者的引入就成为国内银行业向国际先进银行学习的最便捷、最有效的途径，对我国商业银行快速吸收先进的管理经验和技术，改进伞而风险管理框架．加强信贷风险管理，引进和创新金融产品和服务都有着_}}{撇的作片J从外资参股后中资银行的资本叫报率、拨内容摘要备覆盖率的提高及成本收入比、不良贷款率的下降等各项财务指标的初步改善也非常有利的说明了中资银行引入境外战略投资者的正面积极效应正在初步显现。第四部分，

8、中资银行引入境外战略投资者的潜在风险关注。中资银行引入境外战略投资者对于中资银行来讲，是一把“双刃剑”，这是由引资过程中双方利益的不一致和着眼点的不同所决定的。作为投资方的境外金融机构，它们更看重的是其短期的资本收益和对参股银行甚至中国银行业、金融市场的控制权，从而最大化攫取全球金融市场的利润。外资参股