晋升激励、宏观调控与经济周期

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1、万方数据南开经济研究NANKAIECoNOMICSTUDmS2007年第5期No．52007晋升激励、宏观调控与经济周期：二个政治经济学框架刘瑞明白永秀‘摘要：本文在一个以控制权收益为基础的晋升激励框架下，考察中国经济周期的形成。本文研究发现，由于政府保持着经济的控制权，政府组织中晋升激励体制的周期性和中央政府的宏观调控共同构成了中国经济周期性波动的主要成因，中国的经济周期本质上是“晋升体制周期”和“宏观调控”结合的产物，这推翻了学界“宏观调控是经济周期的应对手段”的一贯认识。在此基础上，本文构建了一个理论模型用以刻画这一逻辑。进一步的经验实证支持了上述逻辑。本文的

2、政策含义是，转变经济增长方式和进一步的产权改革以适度放松政府对经济的控制将有利于经济的良性发展。关键词：晋升激励；经济周期；宏观调控；控制权收益；经济发展一、引言在半个多世纪的新中国历程中，伴随着中国经济增长的是从未间断的经济波动，经济发展不是过冷就是过热(刘霞辉，2004)。经济学界对这一现象的总结是：“一活就乱，一乱就收，一收就死，一死就放”的“活一乱”循环(林毅夫等，1998，203页)。大量的研究指出，经济波动呈现循环周期性(如，刘树成，2003；N叫ghton，1986；Imai，1994；陶仪芬，2004；林毅夫等，1998；等等)。为什么中国的经济呈现

3、这样一种态势?虽然有大量文献对此作过探讨，并且它们都构成了对这一问题的有益理解。但是，综观这些文献，我们发现，从这些理论出发，我们仅能零散地解释中国经济周期性波动的一小部分，各种理论之间缺乏有机的联系。而且，更为重要的是，这些文献并未对经济周期背后的体制根源进行深入挖掘。这就造成了对经济波动周期认识的限制。基于此，挖掘中国经济波动周期的体制根源就成为本文的研究主题。中国的经济波动周期必须纳在一个与中国经济增长一致的逻辑框架下理解。本文的研究建立在对中国经济增长的新近理解基础之上，这些文献充分注意到了中国特殊的晋升激励体制对中国经济增长的作用。基于此，我们意图在一个政

4、治经济学的框架下理解中国的经济增长与波动周期。·刘瑞明。西北大学经济管理学院(邮编：710127)．Bmamlmjjel26．c蚀I白永秀．西北大学经济管理学院．19万方数据刘瑞明、白永秀：晋升激励、宏观调控与经济周期：—个政治经济学框架二、文献述评对于中国经济周期的理论探索汗牛充栋，然而，综观这些文献。他们的落脚点通常集中在几个方面。具体地，我们将这些文献梳理成四类学说加以述评。第一种是真实经济周期(RealBusinessCycles，RBC)说。这类文献强调实际经济成分(与货币成分相对应)对经济所产生的干扰和冲击，其中最主要的冲击是指技术冲击(龚刚，2004)

5、。例如，卜永祥、靳炎(2002)发现，技术冲击这一因素可以解释76％的中国经济波动。黄赜琳(2005)在一个三部门RBC模型下研究发现，技术冲击和政府支出冲击可以解释70％以上的中国经济波动特征。然而，RBC理论至少在以下两个方面不能与中国现实相符：第一，RBC理论要求经济波动是“随机游走”的，而根据文献研究，中国的经济波动呈现周期循环性。第二，RBC理论模型建立在完全竞争条件下的市场出清的假设基础之上，而这与实际市场状况相去甚远。(龚刚，2004；李斌、王小龙，2005)。事实上，技术冲击虽然的确导致了我国经济的波动，但是，投资和产出短期波动的重要部分需要由其他冲

6、击来解释(简泽，2005)。第二种是货币信贷周期说。这一理论所关注的是金融机制与经济波动的关系。穆争社(2005)认为，信贷配给与经济波动互相依赖。经济衰退时，信贷环境的恶化使得融资企业投资下降，引发经济的萧条，而在经济繁荣时，信贷又使融资企业投资上升，繁荣经济。刘涛(2005)指出，中国的经济波动在很大程度上源于缺乏“信贷约束”的地方政府提供过度的总量供给与承担宏观调控和银行风险的中央政府存在需求压缩之间的矛盾。Fung(2000)的研究显示，政府控制的国有银行体系代替财政成为国有部门投资的供给者，以“准财政”的角色来为政府的优先项目提供信贷支持。在政府控制的作用

7、下，经济过热与国有部门的投资膨胀相伴而生。但是，与其说货币信贷周期说在探索经济波动的原因，不如说其在描述经济波动这一事实，信贷波动本身是经济波动的重要组成部分，信贷周期背后的深层原因是什么呢?这需要深入挖掘。第三种是政治经济周期说。政治经济周期说侧重从政治体制与经济发展之间的关系看待经济波动。范芳志等(2005)指出政府对中央银行独立性的控制在中国政治经济周期的形成过程中扮演了重要作用。祝青(2006)的研究发现，地方政府通过进入管制和信贷干预影响了资本深化路径，进而影响了投资储蓄转化机制，最终影响了经济波动以及经济增长的长期趋势。Ta0yifen(2004)指