信托产品创新：要素解构与环境分析——基于中国信托业发展进程的研究

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1、西南财经大学博士学位论文信托产品创新：要素解构与环境分析——基于中国信托业发展进程的研究姓名：翟立宏申请学位级别：博士专业：金融学指导教师：殷孟波20050401从而在内容上与F一章以金融学理分析信托产品创新的技术要素进行衔接。第二章是信托产品创新的技术要素。本章将从金融学理的角度对信托产品创新中所涉及的金融技术要素进行分析。如果说上一章的总体逻辑思路是从信托的法律含义、要素、观念来引述信托基本的制度功能及其扩展与延伸，则本章总体上的逻辑思路就是要从信托的制度功能及其所派生的金融功能来推论信托产品应具有的金融技术要素与技术结构，然后以

2、金融产品设计的一般思路来对信托产品构造中的各个环节进行分析，并在分析中着力体现信托产品与其他金融产品不同的技术特征。遵循这样的逻辑思路是出于两个考虑：第～，信托产品创新不仅在制度设计上要接受基本的法学理的规范，同时在技术原理上也要符合金融产品构造的基本要求，这是因为信托的制度功能与现代金融体系的功能在内容上是相容的，因此信托产品与所有的金融产品在技术原理上也就是相通的。第二，作为金融产品的信托产品不仅要有金融产品的一般性，还要有作为信托产品自身的特殊性，这种特殊性是由信托制度构造上的特殊性赋予的，但需要借助相关的金融技术表现出来。第三

3、章是信托产品创新的管理要素。本章将从管理学理的角度对信托产品创新中所涉及的关键性问题——内在要素与外部环境的关系问题进行分析。管理要素的引入是基于信托产品创新的动态特征，其基本的职能在于在信托产品创新过程中对其内在要素与外部环境进行协调和沟通，从而形成内在要素与外部环境的良性互动。因此，从理论上说，管理要素在信托产品创新中有着不可替代的重要作用。对于正处于展业初期的中国信托业来说，信托产品创新的外部环境并非十分理想，对信托产品创新中制度要素和技术要素职能的充分发挥起到了一定的制约作用。因此，如何在中国信托业发展进程中充分发挥信托产品创

4、新管理要素的作用，以改善信托产品创新中这种内外失协的状况，就更成了一个很有研究价值的课题。本文引入管理要素这一概念也正是出于这一考虑。由于管理学科本身的宽泛性，因此本章将首先通过对营销管理、管理的创新职能、创新职能的内容等一系列概念的解析来逐步廓清管理要素的涵义，并运用其中的核心概念来完成信托功能概念体系的构建，阐释信托产品创新的特征；然后分别考察管理要素中战略和策略两方面的关键环节，即信托产品的市场定位和信托产品策略的选择与实施。第四章是信托产品创新制度环境的初步形成与总体评析。特定的信托产品刨新是在特定的外部环境下进行的。这些外部

5、环境中主要包含了法制体系、监管体系、市场需求、市场竞争等几方面的内容。本文将法制体系和监管体系两方面的内容统一在制度环境这一概念中进行分析。因为制度要素是信托产品创新的首要基本要素，因此制度环境对于信托产品创新的意义首先就在于通过制度供给为信托的存在提供了制度基础。其次，在信托产品创新的过程中，制度环境中特定的法制和监管内容不但会对创新本身产生直接的制约或激励，而且也会以各种方式对信托产品创新环境中的市场竞争、市场需求等内容产生不同程度的影响，从而使信托产品创新的几乎整个过程和全部内容都打上明显的制度烙印。而另一方面，信托产品创新本身

6、也会以各种方式影响到制度的形成和发展，促成其制度环境的变迁。本章分析的内容有两个重点：一是考察现有信托产品创新制度环境初步形成的过程；二是分析和评价现有信托产品创新制度环境的基本框架和内容。本章分析的目的也有两个方面：一是从理解和指导信托产品创新实践的现实需要出发；二是为下一章分析信托产品创新制度环境的变迁提供一个理论上的准备和逻辑上的起点。第五章是信托产品创新制度环境变迁的趋势与进程。从信托产品创新的战略安排的要求出发，对制度环境未来的变化进行合乎逻辑和合乎情势的研判是非常必要的。信托机构只有对其借以安身立命的制度环境的变化有一个较

7、为清楚的认识和把握，才能从整体上规划好业务拓展的时机与方向，也才能减少产品创新触及制度“高压电网”的可能，增加产品创新的“成活率”。但从另～方面来看，对制度环境未来变化的研判又绝非易事。因为任何一项制度本身的生命力和价值都不仅在于逻辑，更在于实践。因此对制度环境变迁的研判就不仅要合乎逻辑的推论，更要合乎对具体实践中情势的把握。从某种程度上说，逻辑的推论是确定的，而对情势的把握其确定性就要大为逊色。正是出于这种考虑，本章将对信托产品创新制度环境变迁的研判分为两个层面：⋯是确定性层丽上的趋势研判，其确定性的依据主要是逻辑上的推理；二是不确

8、定性层面上的进程研判，其不确定的根源在于实践中情势的难以把握。第六章是对信托产品创新的市场环境的分析，包括市场需求和目标市场的竞争两方面的内容。将市场环境和制度环境分章而述，除简化论文结构和分析方法上的考虑外，主要是基于