宏观经济学在目前的系争论和共识

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1、第十一章宏观经济学在目前的争论和共识授课：涂晓今第一节从菲利普斯曲线到总供给曲线前面章节在论述总供给曲线时,无论是古典总供给曲线、凯恩斯总供给曲线还是常规总供给曲线，都是以图形的方式来阐述的，并没有明确地写出或推导出总供给曲线的方程。本节基本内容是利用菲利普斯曲线从代数上推导总供给曲线。附加预期的菲利普斯曲线方程为：（π-πe）=-ε(μ-μ*)即：π=πe-ε(μ-μ*)用P-P-1代替π，用Pe-P-1代替πe，则有：（P-Pe）=-ε(μ-μ*)（1）根据奥肯定律，有：将上式代入（1）式，得：（P

2、-Pe）=记则上式为：y=yf+λ（P-Pe）（2）y-yfyf=-α(μ-μ*)y-yfyfεα（）εαyfλ=y=yf+λ（P-Pe）即为总供给方程古典的、凯恩斯的和常规的总供给曲线的差别在于对上述方程参数λ的取值及对λ的解释。当λ=0时，即为古典的总供给方程；当λ=∞时，即为凯恩斯的总供给方程；当0<λ<∞为常规的总供给方程。第二节新古典宏观经济学的理论渊源一、货币主义的理论基础1、新货币数量论货币数量论是一种用流通中的货币数量的变动来说明商品价格变动的货币理论，认为在货币数量变动与物价及货币价值

3、变动之间存在着一种因果关系的理论。其核心思想是：假定其他因素不变，商品价格水平涨落与货币数量成正比，货币价值的高低与货币数量的多少成反比。（1）费希尔方程（交易方程）费希尔1911年，费希尔在其代表作《货币购买力：其决定因素及其与信贷、利息和危机的关系》中提出现金交易方程式。指出，在商品交易中，买者支出的货币总额总是等于卖者收入的货币总额，如以M代表货币供应量，以V代表货币流通速度，以P代表物价水平,以T代表社会交易量，则：MV＝Py（2）剑桥方程剑桥学派的创始人马歇尔认为，人们以货币形态贮存起来的财产

4、和收入是“人们愿意保持的备用购买力”。这部分购买力的高低决定于以货币形态保持的实物价值。因此，不管一国供给多少货币，其货币的总价值只好等于以货币形态保持的实物价值，其货币的单位价值决定于货币数量与以货币形态保持的实物价值的比例。他强调人们持有货币的时间和数量对货币流通速度的影响，进而对币值的影响，这样便把货币量与物价、币值关系的研究引导到货币需求上来，这是在费希尔货币数量论基础上的一个进步。1917年他的学生庇古在英国《经济学季刊》上发表《货币的价值》一文，提出了现金余额方程式，即剑桥方程式：M=kY=

5、kPy（3）凯恩斯的货币需求方程L/P=L（y，r）=L1（y）+L2（r）西方经济学家认为，凯恩斯的货币需求方程，特别是其中的货币投机需求，发展了庇古的思想观点。因为庇古的剑桥方程虽然暗含了关注利率的想法，但利率一般只对货币需求发生影响，而凯恩斯的货币需求方程则由于明确指出投机动机而突出了利率的作用。（4）费里德曼新货币数量论上世纪50年代，以美国的弗里德曼为核心的货币主义流派倡导现代货币数量论，认为货币供应量的变动既影响物价总水平的变动，也影响总产量或国民收入的变动。主要著作有：弗里德曼的《货币数量

6、论——一个重新表述》（1956）、《货币稳定方案》（1959），《价格理论》（1962）等。1956年，弗里德曼在《货币数量论——一个重新表述》一文中发展了货币需求理论。弗里德曼探讨人们持有货币的原因采取了与凯恩斯不同的方法，他不再具体研究人们持有货币的动机，而将货币作为构成财富资产的一种，通过影响人们选择资产的种类来保存财富的因素来研究货币需求的，实际上是资产需求理论在货币需求理论上的应用。在弗里德曼看来，货币是债券，股票，商品的替代品，货币需求是个人拥有的财富及其他资产相对于货币预期回报率的函数。据

7、此，弗里德曼将他的货币需求公式定义如下：M=f（P，rb，re，，w，Y，u）（1）式中：M为财富持有者手中保存的名义货币量；P为一般价格水平；rb为市场债券利率；re为预期的股票收益率；　　为预期的物质资产的收益率，令rp=；w为非人力财富与人力财富之间的比例；Y为名义收入；u为其他影响货币需求的变量。弗里德曼强调，如果用于表示价格及货币收入的单位发生了变化，那么所需的货币数量应同比例地变动。（1）式应被看作是P与Y的一次齐次式，即：f（λP，rb，re，rp，w，λY，u）=λf（P，rb，re，r

8、p，w，Y，u）1PdPdt·1PdPdt·1PdPdt·特别地，如果令λ=1/P，则：M/P=f（rb，re，rp，w，Y，u）（2）从（2）式可看出：货币需求函数的经济意义是：单个财富持有者的货币需求决定于三类因素：①财富持有者的财富总量或总收入,即y；②非人力财富在总财富中所占的比例，即w；③各种非人力财富形式的价格与预期收益率,即、rb、re、rp；④其他影响货币需求的变量如财富持有者的偏好，即u。弗里德曼认为，若将M、y、w分别视