春节长假期间(2月5-12日)国际金属市场行情回顾与分析

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1、春节长假期间（2月5-12日）国际金属市场行情回顾与分析中国春节期间国际金属市场继续走出震荡上扬的行情，各有色金属合约均不同程度的出现上涨。3月期铜从节前（2月4日）的7310美元上涨到2月13日的7826美元，总共涨了516美元。3月期铝从节前（2月4日）的2665美元上涨到2月12日的2650美元，总共跌了15美元。3月期锌从节前（2月4日）的2806美元上涨到2月12日的3050美元，总共涨了246美元。从宏观经济数据来看，欧美国家公布的数据均表现平平，对市场的影响不大。但是市场普遍预期美联储

2、还会继续降息50个点的预期打压美元汇率，反而对金属价格形成支持。作为有色金属领头羊的铜市场在春节期间库存下降很快，ＬＭＥ铜库存从２月４日的１７．７万吨下降到１６万吨以下。据传下降的库存中主要是转移到了中国。由于库存下降很快，现货供应出现表现吃紧，现货升水升高到３０－４０美元。最大的铜消费市场——中国，由于血雪灾等因素导致部分冶炼企业生产出现中断，市场担心中国会出现供应问题；同时，由于春运繁忙的缘故（雪灾之后更是雪上加霜），春节期间运输也成为问题；在需求方面，春节之后消费企业备库需求有望启动；因此，春

3、节前后中国铜市场的出现阶段性的供应紧张是可以预期的！在交易制度方面也明显对空头不利，因为春节后只有３天的交易时间，很快就要交割了！我们预计伦敦铜短期之内还会继续上探，前期高点8300美元存在较强的压力，但是即使如此上探到8000-8200美元还是非常有可能的。铝和锌市场则相对温和一点，上涨幅度幅度，从二者的库存和升贴水方面也可以看出一点端倪。ＬＭＥ铝市场的库存几乎没有变化，而LME锌市场的库存则增加了5000吨。现货方面也处于贴水状态！对于春节之后的铝锌市场，我们认为也会出现阶段性的上扬，因为中国节

4、后的备库因素推动，同时交通运输因为春运受到制约。2月5日金属市场交易LME交易行情品种开盘最高最低收盘成交量持仓增减库存增减铜731573407060713093500268608174775-2275锡16800169001661016675183711555-20铅277028252739.527791563449075375锌24802489.823602371460151130252125铝26622674.52602.52624145778954450-400镍27000273002650

5、0268501981046650-318 LME持仓信息2月1日铜持仓分布增减CASH/20FEB27681-237521FEB/19MAR4863342320MAR/16APR4033089317APR/3MTH268312062RESTOFMAY7728772801JUN/63MTH117405-6338TOTAL2686082393LME铜铝锌成交量品种上午第一节场内交易第二节场内交易混合交易下午第一节场内交易第二节场内交易混合交易办公室交易当天总成交（含调期、场外交易量）铜285238423

6、05856824458738093500铝47565216208342035693135777145778锌134312282186501567644124646015LME铜铝锌合约升贴水 现货/3M02月份到三个月03月份到三个月04月份到三个月三个月到05月份三个月到06月份LME铜1升水6升水3升水2升水1升水6升水LME铝44贴水36.5贴水23.5贴水9.5贴水7贴水18.75贴水LME锌15贴水15贴水8.5贴水3贴水2贴水4贴水美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量商业持仓量可报

7、告合计持仓量不可报告持仓量总持仓投机净多日期多头空头跨期多头空头多头空头多头空头2007-11-131216318565820047162386546752565410109401305578465-64022007-11-201139617997674548615389566675663698110811413977837-66012007-11-27958017500631147176333876306757198108381670773905-79022007-12-4847516812610

8、14691234899614705781293691302770839-83372007-12-078673166656637440/823372259392570254114811384970873-79922007-12-18870217746655945412341496067358454123461456573019-90442007-12-24849416567648844636337645961956819124131521272031－80732007-