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1、新手炒股攻略挖牛股现金流量帮你忙随着市场越来越重视上市公司的内在经营素质,投资者的现金流量意识大大提高,从仅重视每股收益开始逐渐转向关注会计利润、经营性现金流量等多项会计指标。因此,经营性现金流量已成为投资者挖掘未来潜在优质股的一个新的视角。 现金流增速折射公司质量 投资者之所以关注经营性现金流量,是因为该项会计指标是反映上市公司经营能力和支付能力的一个最实在的指标。比如一家公司虽然账面有盈利,但现金流量严重不足,说明该公司赚的钱还在别人的口袋里,也许过了一两年,别人欠公司的钱就成了烂账。如果公司经营性现金流量净额远远超过净利润,就意味着该公司获得现金的能力极强,公司未来业绩增
2、长有较大保障。统计资料显示,截至4月12日,沪深两市共有840家上市公司公布了2005年报,这些公司2005年共实现净利润1720亿元,同比增加10.97%；加权平均每股收益为0.3131元,同比上升11.11%；加权平均每股经营现金净流量为0.7281元,同比上升18%。从此数据不难看出,2005年上市公司经营性现金流入增长超跃净利润增幅,意味着上市公司的质量有了明显的提升。 现金流增长是业绩增长的前兆 从企业经营的角度来看,企业销售产品获得主营收入,理论上会同时带来现金流入,经过费用、成本匹配后,形成净利润,而费用与成本往往涉及到现金流出。由此可见,在一定程度上净利润与经营
3、性现金流量存在着正相关关系。只不过,由于预收账款或应收账款等科目的调节,使得经营性流量与净利润又存在着一定的差异。 但是,如果经营性现金流量持续增长以至于超过净利润,那么,这不仅仅意味着公司获得现金流的能力大增,还意味着这些经营性现金流量会在以后会计年度逐渐体现为净利润。如房地产企业,由于利润结算的影响,预售商品房收到的现金流可能在当年不能确认为净利润,但在以后年度会随着预售商品房达到确认条件而逐渐转化为利润。因此,经营性现金流量的增长的确是上市公司业绩大幅增长的一个信号。 注意两个问题 当然,在实际操作中,也不能过分教条,因为部分行业具有极强的经营独特性,如资本密集型企业,
4、固定资产规模比较大,而折旧不会产生现金流出,导致了经营性现金流量远远超过净利润,如水电企业每股经营性现金流量一直高于每股收益。有同样情况的还有商业、景点旅游、钢铁等相关行业。同时,也需要考虑到经营性现金流量净额是可以调节的,上市公司可以通过关联方做高销售收入,当时支付货款,到次年时再通过向关联方购买商品。因此,在对经营性现金流量的研判上,不能过分迷信一个会计数据的推导过程,尚需要结合整个企业的经营流程进行判断。大牛股的形态特征 基本分析理论告诉我们,一只股票有没有大行情要看基本面有没有质变,成长性高不高。如果基本面发生了根本性改变,早晚会得到市场的修正进而形成大规模的恢复性行情。但
5、是笔者认为,基本分析和技术分析总是相通的,尤其是在中国。目前阶段,中国股市在某种程度上还具备“炒”的性质,而理性资金总是爱寻找那些基本面被市场严重低估的上市公司进行悄悄建仓,最终在走势上留下痕迹。 今天,笔者将在这里给大家介绍一个怎么样从技术形态上去寻找大牛股的方法。因为任何一个市场信息都是不对称的,对于一般的投资者是不可能和主力同时知道一家上市公司的基本面会有什么变化的,但是技术走势对每一个人都是公平的,从技术上选择大牛股,虽然不能让你买到最低点,但是能让你明白一只股票的行情到底有多大。 在前期,笔者曾经介绍过波浪理论和形态的关系。笔者认为,任何形态都是波浪运行理论的演化,比
6、如股价上升的第1浪、第2浪和第3浪共同形成W底。当然浪的级别有大小,如果由小浪形成的W底可能会引发小型的上升行情,如果由大浪形成的W底,可能就是超级行情。比如,笔者前期一直很看好的锦州六陆,它启动前就形成了一个大型的复合W底。 该股从去年7月份见到调整以来的最低点后,股价一路攀升,直到2006年12月6日股价见到第二个低点后再次上涨。这种走势从长时间跨度看就是标准的W底。有很多投资者是不敢介入这只股票,因为在股价见到第一个低点后上涨最高涨幅达到了83%,但是如果思路再开阔一点,重新看待这只股票的形态,那就是另一个天地———这只股票的上涨还刚刚开始。 其实锦州六陆的W底形态真正确
7、立是从2006年4月份开始的。也就是说这只股票的W底还刚刚突破,所以当该股回抽的时候还是可以积极买进的。我们可以根据一般的测算原理来计算这只股票的理论涨幅应该是多少。 另外,我们如果要打开锦州六陆的周线图,可能会看得更为清楚,一个标准的W底刚刚突破。所以,类似于W底,头肩底并不是日线的专利,如果周线上或者月线上出现这样的形态更应该引起我们的重视,因为周线、月线上这种形态一旦形成,很有可能就是大行情。这也是我为什么在前期重点强调K线分析周线、月线比日线更可信的原因。目
