全球多晶硅-太阳能光伏产业发展态势及中国投资机会

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1、全球多晶硅-太阳能光伏产业发展态势及中国投资机会赛迪顾问股份有限公司2009年4月28日◇全球多晶硅-太阳能光伏产业发展现状◇全球多晶硅-太阳能光伏产业发展趋势◇中国多晶硅-太阳能光伏产业投资机会1999年以来，太阳能电池装机容量保持20%以上增长率，近年来增速加快。2008年全球太阳能电池年度装机容量达5559MW，较上年增长高达132%。2008年西班牙光伏市场爆发，由于西班牙光伏政策修改，自2009年起年度安装上限为500MW，很多安装需求赶在2009年之前进行，由此导致全球光伏市场爆发。但是，西班牙市场的爆发不具有持续性。由于2003年德国通过

2、了光伏补助政策，从2004年开始执行，导致德国光伏市场井喷式增长，从而带动全球光伏市场新一轮增长。资料来源：EPIA，赛迪顾问全球太阳能光伏装机容量市场区域结构极为不均衡，到2008年市场集中在西、德、美、韩、日等少数发达国家。2008年西班牙光伏市场爆发。年度装机容量达2511MW，这是由于西班牙光伏补助政策修改，很多安装需求赶在2009年之前进行。引发了全球光伏市场爆发。由于西班牙光伏补助政策2009年以后设立年度安装上限为500MW。从累计装机容量来看，德国、西班牙、日本、美国和意大利是全球光伏前五大市场。欧洲是光伏市场的重心。五大国家累计装机容量占

3、全球82.3%。资料来源：EPIA，赛迪顾问受光伏装机系统市场需求的带动，全球太阳能电池产量保持加速增长态势，进一步带动全球太阳能级多晶硅需求高速增长受市场需求带动，全球太阳能电池产量持续加速增长。2008年全球太阳能产量达到6850MW，年增长率高达70%。太阳能级多晶硅需求强烈，推动了全球多晶硅需求持续走高。太阳能级多晶硅需求所占比重也从50%左右，提升到68.8%。资料来源：EU-JRC，赛迪顾问太阳能光伏产业链分析及价值构成：自2008年Q4以来，由于多晶硅价格大幅下跌导致组件价格下降光伏系统应用硅矿硅矿石三氯氢硅其他方法冶金法流化床法西门子法多晶

4、硅采矿切片提纯提纯铸造法直拉单晶法区域熔化提纯法多晶硅锭单晶硅棒单晶硅电池多晶硅片单晶硅片多晶硅电池切片光伏组件以国际多晶硅现货价格计算（100美元/公斤，2009年3月）。目前多晶硅成本已经降到0.80美元/Wp，导致组件价格降到2.40美元/Wp。而2008年初组件价格高达4.50美元/Wp以上，多晶硅占3.20美元/Wp。资料来源：赛迪顾问多晶硅行业具有投资大、达产周期长、增产扩产过程缓慢等特点。2008年Q4之前多晶硅供应长期出现缺口，推动多晶硅价格大幅上涨。从2005年以来，多晶硅供需一直存在缺口，且缺口不断加大。2008年缺口扩大到27000吨

5、。由于原料供应的缺口，多晶硅现货价格从2004年开始迅速上涨。到2008年10月之前，平均价格高达400美元/公斤以上。多晶硅生产企业获利丰厚。资料来源：赛迪顾问全球多晶硅产能产量迅速上升，其中产能增长率更高。2006年之前，因多晶硅生产线投资大、达产速度慢，同时原有多晶硅厂商对太阳能光伏产业是否成熟观点不统一，致使原有多晶硅厂商扩产动作缓慢，一定程度上导致了多晶硅供应的短缺。2006年之后，随着多晶硅行业对太阳能光伏产业发展前景的认同，传统厂商扩产积极而迅猛，也吸引了大量新厂商进入多晶硅行业。但是产能达产的滞后性，造成了2008年多晶硅供应短缺的“虚假”

6、信号。资料来源：UBS，赛迪顾问多晶硅厂商的增产扩产计划产能集中在2009、2010年释放。2009年出现供需反转，出现供过于求，行业内已经出现激烈竞争2009年预计全球多晶硅产量为83700吨，而根据半导体和光伏产业的发展特点，在现有光伏扶持政策作用下，全球多晶硅需求预计约为61960吨（自然增长需求）；在更有力光伏政策推动下，多晶硅需求预计约为79416吨（政策推动需求）。即使出现后一种情况下，产量任然出现供过于求。在多晶硅现货价格上，从2008年9月以后，出现缩量暴跌。资料来源：EPIA，UBS，赛迪顾问◇全球多晶硅-太阳能光伏产业发展现状◇全球多晶

7、硅-太阳能光伏产业发展趋势◇中国多晶硅-太阳能光伏产业投资机会装机市场需求：从下游光伏年装机市场需求来看，整个光伏行业仍将持续高速增长随着越来越多发达国家和地区的光伏扶持政策力度加强，预计2009年以后光伏年装机容量仍然保持20%以上增长率。从组件产能增长来看，光伏组件企业产能也将呈现高速增长态势。据此判断，在全球太阳能电池组件行业，行业规模会继续扩大。资料来源：EPIA，赛迪顾问组件：在晶硅太阳能电池组件行业内，在中国大陆生产的企业具有很强竞争实力，体现在：成本优势明显，转换效率高中国电池组件企业的非硅材料生产成本明显低于北美、欧洲企业。随着硅材料价格下

8、滑，非硅成本所体现的竞争实力逐步体现。如果都能获得同样价格的硅材料