社会消费品零售总额名义增速将持续提升

《社会消费品零售总额名义增速将持续提升》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、宏观研究报告中国经济宏观快报2010年01月22日宏观分析师：李明亮社会消费品零售总额名义增速将持续提升lml@htsec.com021-23219434表1社会消费品零售总额增长情况（％）2008200911121-21011123月4月5月6月7月8月9月月月月月月月社会消费品零售总额增长率20.81915.214.714.815.215.015.215.415.516.215.817.5城市社会品零售总额增长率20.31914.413.713.915.015.115.115.315.916.616.518.6县及县以下零售额增长21.818.914.816.916.715.615.015

2、.415.514.615.414.415.4资料来源：CEIC，海通证券研究所全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%；扣除价格因素，实际增长16.9%，实际增速比上年同期加快2.1个百分点。其中，城市消费品零售额85133亿元，增长15.5%；县及县以下消费品零售额40210亿元，增长15.7%。分行业看，批发和零售业消费品零售额105413亿元，增长15.6%；住宿和餐饮业消费品零售额17998亿元，增长16.8%。在限额以上批发和零售贸易业商品零售中，除通讯器材类外，其他20类商品零售均实现较大幅度增长。其中，服装、鞋帽、针纺织品类增长18.8%，家具类增长35.5%

3、，汽车类增长32.3%。12月份，社会消费品零售总额12610亿元，同比增长17.5%，比上年同月回落1.5个百分点，比上月上升1.7个百分点。社会消费品零售总额保持较快的增长态势。12月份社会消费品零售总额增长率为17.5%，与2008年同期相比，增幅回落了1.5.个百分点。扣除物价因素，2009年12月社会消费品零售总额实际增长率为15.6%。12月份社会消费品零售总额同比增长与11月份相比回升较快，我们认为，主要是由如下两个因素引起的：一是与物价回升较快有关，12月份CPI同比涨幅1.9%，二是城镇消费增长快于农村，统计表明，12月份城镇消费同比增长18.6%，而县及县以下消费品零售额增

4、长15.4%。2010年随着中国经济全面回升，加之在政策效应和长期因素的推动下，消费需求将会继续保持稳中趋旺的态势，主要基于如下几个方面考虑：第一，消费结构升级将继续加快。随着国民经济的快速发展，我国居民生活正在进入一个全面跃升的阶段，居民产品和服务消费将呈现上层次、多样化的特征，人们在追求物质满足的同时精神文化方面的需求越来越旺盛。2008年中国人均GDP为3268美元，我国人均国内生产总值首次超过3000美元。居民聚积的财富积蓄了充足动能，逐步进入消费活跃和稳定增长阶段。生存型消费开始加速向发展型和享受型消费过渡，加之科学技术发展不断提速，不同收入群体的消费升级推波助澜，呈现多元化、多层次

5、、相互交织的特点。从城镇居民消费支出来看，食品消费支出比例下降，衣着、交通和通讯支出比例均有所上升。据统计，2009年前三季度城镇居民食品支出占总消费支出比例为36.7%，与2002年相比下降了1个百分点；衣着、交通和通讯支出比例分别为10.2%、13.8%，与2002年相比分别上升了0.4个百分点、3.4个百分点。从农村居民消费支出结构来看，食品消费支出比例继续下降，居住、医疗保健、交通和通讯等消费支出比例均有一定幅度上升。据统计，2009年前三季度我国农村居民居住、交通和通讯支出占总消费支出的比例分别为20.5%、11.4%，比2001年分别提高了2.2个百分点、3.3个百分点。第二，我国

6、城镇化进程逐步加快将为消费市场的拓展提供了强劲动力和广阔空间。当前，政府将把重点放在加强中小城市和小城镇发展上。我们认为，2010年中国的城市化将继续加快，现在城市化率是46%，2020年预计到55%。越来越多的农村人口转为城市人口，这部分群体的生活方式将发生重大变化，消费潜力巨大。我国城市化的推进将释放数万亿元消费请务必阅读正文之后的免责条款宏观快报2增长空间，这也将成为世界经济增长的最重要动力之一。目前我国大约有1.2亿农民工，如果能转化为市民并把他们的家庭带进来，相当于把现在的城市人口增加一倍，这将带动我国社会消费零售额接近翻番。2009年以来，城镇社会消费品零售总额增长率呈现逐月回升的

7、态势。2009年1－2月份、3月份、4月份、5月份、6月份、7月份、8月份、9月份、10月份、11月份、12月份城镇社会消费品零售总额增长率分别为14.4%、13.7%、13.9%、15.0%、15.1%、15.1%、15.3%、15.9%、16.6%、16.5%、18.6%。由于城镇社会消费品零售总额占全社会消费品零售总额的比重较高，因此城镇消费增长的回升将对拉动消费产生较大影响。第三，研究表明