境内企业IPO流程及要点分析

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1、境内企业IPO流程及要点分析目录一、IPO概述二、IPO前的准备三、材料申报及审核四、发行及上市IPO与上市决策何为“股票上市，何为公司上市？”股票上市：指公司发行在外的股票在证券交易所申请挂牌交易公司上市：公司发行普通股票并申请在交易所挂牌交易，实现资本的公众化IPO：英文全称InitialPublicOffering中文：首次公开发行新股IPO与上市的联系：IPO后就算上市了，但是上市却不一定要IPO。IPO是上市的方法之一，但不是唯一的方法。本节特指的上市：指公司首次公开发行新股并促使股票在二级市场流通，使公司资本公众化。IPO上市一

2、定好吗？大多数的企业会发现随着公司的成长，规模的扩大，他们在筹资能力方面存在诸多限制，这时他们会倾向于通过IPO并在交易所挂牌交易成为上市公司，获得上市公司所具备的更强的融资能力和公司治理方面的优势。跟风没有果子吃不是所有的企业都适合上市，以美国市场为例，近年来IPO公司数量呈逐年减少的趋势，而与此同时有越来越多的公司做出下市的决策，即从交易所摘牌，成为私人企业。真倒霉请股东在进行IPO与上市决策时先问问自己：为什么要上市？上市有必要吗？IPO概述IPO是公司实现多渠道融资的一种手段公司通过IPO可以一次性地获得股权性资金以支持企业的发展公司成

3、功挂牌上市后，可以继续方便、灵活地从资本市场获得大量的资金支持（配股、增发、定向发行、发行可转债、发行企业债、发行权证等）IPO是公司发展到一定阶段的重要选择IPO概述IPO是公司从私人公司走向公众公司的一个过程IPO是公司、股东及高管价值实现的最佳方式净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公司市值将成为衡量价值的标准高管价值实现财富价值：股权/期权价值凸现无形价值IPO是公司股东风险分散化的一种方式公司经营风险定价及出售风险成为上市公司的四大好处1）便于筹措新的资金2）便于决定公司的价值4）可以提高股权的变现能力3）便于原始股东分散风险成为上

4、市公司的四大坏处1）稀释原有股东的控制权2）维持上市地位需要支付很高的费用3）必须对外公开公司的经营状况与财务资料4）降低公司决策的效率104LastModified:2004兺06懍14粧10:15湰屃权衡利弊，果断决策上市的利与弊犹如以下两条小蛇总是纠缠不清，生死与共。每一个公司对待利弊的取舍都有其自身的理解，明白了成为上市公司的利弊之后，企业应当根据自己的实际情况，问清自己“为什么要上市”，然后权衡取舍，作出最终决策。IPO概述IPO流程:以有限公司为例股份制改制辅导材料申报审核股票发行及上市公司性质业务股权机构制度完善高管培训资料准备四

5、会三阶段批文路演询价发行上市IPO流程一、改制重组适应监管部门要求:避免同业竞争，减少和规范关联交易，突出主营业务，明晰产权，完善法人治理机构及“三分开、五独立”等。准备工作成立公司改制办确定改制目标选择中介机构召开组织会议尽职调查制定方案实施方案发起人的选择出资方式的选择避免同业竞争减少、规范关联交易产权明晰确定基准日中介机构出具文件签署相关文件验资、创立大会、股份公司成立IPO流程尽职调查材料准备推出发行中国证监会受理申请文件，开始审核程序就中国证监会提出的意见作出回复，并与预审员保持持续沟通准备上会材料中国证监会召开发审会通过对上市申请的

6、审核决定推出发行研究报告的发出发行前促销工作确定发行规模和价格大量印制招股书举行路演建立订单账簿定价、发行定价股份配置交易和稳定股价发行结束研究报道后市支持确定发行结构：发行目标、发行规模、分销架构、投资者兴趣、估值选择承销商召开组织会议草拟招股书准备法律和会计文件向中国证监会/上市地证监会提交上市申请二、发行上市确定发行目标，与监管部门充分沟通，制作发行材料，挖掘企业亮点，寻找目标客户及后市支持。IPO概述中介机构及费用中介机构：保荐人、律师、会计师费用：保荐人：承销费（按照募集资金的2％－3％收取，保荐费）律师：50－120万会计师：70－

7、180万IPO前的准备股份制改制股份公司改制是IPO的重要阶段改制的两种主要方式：发起设立、有限公司整体变更改制需要重点考虑以下问题业务主营业务突出避免同业竞争减少关联交易公司的历史沿革股权结构所需时间1－3月企业改制应注意的相关问题1、明晰产权关系，转换企业经营机制；2、股份公司的设立要与日后公开发行的规模、募集资金投向、资产负债率等因素统筹考虑；3、符合国家颁布的法律、法规对资产结构和有关比例的规定；4、合理重组资产，保障股份公司形成完整、健全、独立的生产经营体系；5、合理分离资产、债务，保障股份公司、控股股东（或集团）的正当权益和发展潜力

8、，合理确立控股股东（或集团）与股份公司的经济关系；6、严格禁止控股股东与股份公司的同业竞争；7、减少关联交易，8、主营业务突出，9、保持独立性改制重组