2012证券从业资格考试《证券投资分析》重点总结

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1、证券投资分析重点总结2005.10.27十届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》《公司法》，于2006.01.01施行道－琼斯指数中选取了工业类30家公司（采掘业 制造业 商业），运输类20家（航空 铁路 汽车运输 航运业），公用事业类6家（电话公司煤气公司 电力公司）我国公司某类业务收入比重>50%划入该类别，如果没有一项达标就选其他收入比重超30%的划入该类别，否则归入综合类2001.04.04《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13个门类（农 林 牧 渔 采掘 制造 电力 煤气及水的生产供应 建筑业 

2、交通运输仓储 信息技术 批零 金融 保险 房地产 社会服务 传播与文化）90个大类，288个中类2007最新分类沪市分为 10大行业（金融地产 原材料 工业 可选消费 主要消费 公用事业 能源 电信业务 医药卫生 信息技术）摩尔定律：微处理器速度18个月翻一番  吉尔德定律：未来25年主干网带宽每6个月增加1倍  （二个定律不能搞混）WTO于1995.01.01诞生，中国在2001.12.11日加入     2008.01.01实施的新税法的税制改革原则：简税制 宽税基 低税率 严征管四个统一：内企，外企适用统一的税

3、法 统一降低企业所得税税率 统一税前扣除办法和标准 统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅黄金比率：0.191 0.382 0.500 0.618 0.809                 百分比线：1/8、 2/8、3/8、4/8、5/8、、6/8、7/8  1     1.919 1.382 1.618 1.809 2.000                             1/3 2/3（最为重要）证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理.马柯威茨于1952年系统提出夏普 ，特雷诺 和 詹森 

4、分别于1964年 1965年 1966年提出了资本资产定价模型（CAPM）  ［1976年理查德。罗尔对资本资产定价模型提出了无法用经验事实来检验］1976史蒂夫。罗斯提出了套利定价理论（APT）是均衡模型金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998年美国金融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义2001.11中国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师组织（ACIIA）的会员各国投资联合会国际协议会（ICIA）每年2次在世界各地召开分析师国际大会。1998年协议会通过的《国际伦理

5、纲领｀职业行为标准》（这是一个指导性的协议没有强制性，可以作为名分析师协会在重新认识自已的职业行为伦理时参考）我国的分析师行业自律组织―中国证券业协会证券分析师专业委员会（SAAC）于2000.07.05在北京成立2002.12.13证券业协会设产协会内议会机构――――中国证券业协会证券分析师委员会（SAAC）成为协会设立的11个专业委员会之一（原专业委员会工作转移至新设立的分析师委员会）执业回避：A承销有商或上市推荐人等执业人员包括在证券公开发行18个月内调离的资咨询执业人员不得在公众媒体发布相关投资分析报告B自营

6、，受托投资管理，财务顾问和投资银行等业务的专业人员在离岗后的6个月不得从事向公众开展证券投资咨询业务C不得对有利害关系的证券走势或投资的可行性做评价和建议证券投资咨询人员有权拒绝媒体对本人的稿件断章取义，并自提供稿件后以书面形式保存3年会员制业务开展的注册资本为不低于500万实收资本，每设一家分支机构追加250万的实收资本。。会员制机构就对每笔咨询服务收入按10%计提风险准备分析［总结］证券分析的意义：1有利于提高投资决策的科学性 2正确评估证券的投资价值 3降低投资者的投资风险 4科学的投资分析是成功的关键有效市场

7、的二个前提条件：投资者必须有对信息加工分析并据此判断价格变动的能力  影响证券价格的信息是自由流动的第I类资料（所有公开可用的资料）第II类资料（第I类中已公开的部分） 第III类资料（第II类中对证券市场历史数据分析得到的资料）弱势有效市场（价格充分反映了历史数据所隐含的信息）  半强势有效市场（完全反映所有公开信息，只有利用内幕信息才能获得超额回报）强势有效市场（价格及时充分反映所有相关信息包括公开信息和内幕信息）信息来源：政府部门（国务院 证监会 财政部 人民银行 发改委 商务部 统计局 国资委） 证交所 上市

8、公司 中介机构 媒体其他来源（实地调研 专家访谈 市场调查 亲戚朋友 内幕信息）技术分析中的首要信息来源是证券交易所   上市公司作为信息发布的主体，所发布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源我国证券市场的投资理念：坐庄价值挖掘型 价值发现型 价值培养型三者并存证券投资策略：保守稳健型1投资无风险低收益证券（国债 国债回购） 2低