同价对敲与异价对敲

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1、同价对敲同价对敲含义同价对敲指买入或者卖出到期日和协定价格都相同的看涨期权和看跌期权。同价对敲按看涨期权和看跌期权数量划分有两种：一种是数量相同的对敲，即买入或者卖出看涨期权和看跌期权数量都相同。另一种是不同数量的对敲，即买入或者卖出看涨期权和看跌期权数量不相同。（一）买入同价对敲定义指同时买入相同到期日和协定价格的看涨期权和看跌期权，即买入看涨期权加上买入看跌期权。数量相同看涨期权和看跌期权的同价对敲假设买入1个马克看涨期权：协定价格0.4400期权费0.03即$3750（0.03*125000）

2、买入1个马克看跌期权：协定价格0.4400期权费0.04即$5000举例说明（二）卖出同价对敲定义指同时卖出相同到期日和协定价格的看涨期权和看跌期权，即卖出看涨期权加上卖出看跌期权。数量相同看涨期权和看跌期权的同价对敲假设卖出1个马克看涨期权：协定价格0.3300期权费0.03即$3750卖出1个马克看跌期权：协定价格0.3300期权费0.04即$5000举例说明（一）买入看涨对敲定义指同时买入相同到期日和协定价格的看涨期权和看跌期权，但看涨期权的数量超过看跌期权的数量。数量不同看涨期权和看跌期权的

3、同价对敲假设买入2个英镑看涨期权：协定价格1.4000期权费0.1即$2500买入1个英镑看跌期权：协定价格1.4000期权费0.06即$1500举例说明（二）卖出看涨对敲定义指同时卖出相同到期日和协定价格的看涨期权和看跌期权，但卖出看涨期权的数量超过看跌期权的数量。数量不同看涨期权和看跌期权的同价对敲假设卖出2个英镑看涨期权：协定价格1.800期权费0.12即$3000卖出1个英镑看跌期权：协定价格1.800期权费0.04即$1000举例说明（三）买入看跌对敲定义指同时买入相同到期日和协定价格的看

4、涨期权和看跌期权，但看跌期权的数量超过看涨期权的数量。数量不同看涨期权和看跌期权的同价对敲假设买入1个英镑看涨期权：协定价格1.6000期权费0.06即$1500买入2个英镑看跌期权：协定价格1.6000期权费0.14即$3500举例说明（四）卖出看跌对敲定义指同时卖出相同到期日和协定价格的看涨期权和看跌期权，但卖出看跌期权的数量超过看涨期权的数量。数量不同看涨期权和看跌期权的同价对敲假设卖出1个英镑看涨期权：协定价格1.7000期权费0.08即$2000卖出2个英镑看跌期权：协定价格1.7000期

5、权费0.18即$4500举例说明异价对敲异价对敲含义异价对敲指买入或者卖出到期日相同，但协定价格不同的看涨期权和看跌期权。异价对敲有两种：1、买入异价对敲2、卖出异价对敲（一）买入异价对敲定义指由买入相同到期日，不同协定价格的看涨期权和看跌期权组合构成，通常看涨期权的协定价格高于即期价格，看跌期权的协定价格低于即期价格。假设买入1个英镑看涨期权：协定价格1.6100期权费0.08即$2000买入2个英镑看跌期权：协定价格1.600期权费0.20即$5000举例说明（一）卖出异价对敲定义指由卖出相同到

6、期日，不同协定价格的看涨期权和看跌期权组合构成，通常看涨期权的协定价格大于当前价格，看跌期权的协定价格低于当前价格。假设卖出1个英镑看涨期权：协定价格1.61期权费0.10即$2500卖出2个英镑看跌期权：协定价格1.60期权费0.16即$4000举例说明异价差额异价差额含义异价差额指到期日相同，但协定价格不同的全是看涨期权或全是看跌期权。异价差额有两种：1、看涨的，可以分为看涨的看涨期权差额和看涨的看跌期权差额。2、看跌的，可以分为看跌的看涨期权差额和看跌的看跌期权差额。（一）看涨的看涨期权差额定

7、义指买进一个小协定价格的看涨期权，同时卖出一个大协定价格的看涨期权的组合。两个看涨期权的到期日都是相同的。假设买入1个英镑看涨期权：协定价格1.60期权费0.08即$2000卖出1个英镑看涨期权：协定价格1.62期权费0.07即$1750举例说明（二）看涨的看跌期权差额定义指买进一个小协定价格的看跌期权，同时卖出一个大协定价格的看跌期权的组合。两个看跌期权的到期日都是相同的。假设买入1个英镑看跌期权：协定价格1.60期权费0.08即$2000卖出1个英镑看跌期权：协定价格1.62期权费0.09即$2

8、250举例说明（三）看跌的看涨期权差额定义指买进一个大协定价格的看涨期权，同时卖出一个小协定价格的看涨期权的组合。两个看涨期权的到期日都是相同的。假设买入1个英镑看涨期权：协定价格1.62期权费0.08即$2000卖出1个英镑看涨期权：协定价格1.60期权费0.09即$2000举例说明（四）看跌的看跌期权差额定义指买进一个大协定价格的看跌期权，同时卖出一个小协定价格的看跌期权的组合。两个看跌期权的到期日都是相同的。假设买入1个英镑看跌期权：协定价格1.62期权费0.0