我国PPP项目资产证券化法律问题研究

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1、密级：—中图分类号：１０６５２：本校编号！ＵＤＣ：硕士学位论文目ｐ项目资产证券化法律问题研究－论文题：我国ｐｐ莉学号：２０１４０３０１０７０６２３研究生姓名：袁晓：叶世清副教授校内指导教师姓名：＿职称职务职称：：校外指导教师姓名：法学专业：经济法学—申请学位等级：硬土学科＿—２０９曰：日期１７卑３月论文答辩曰期论文提交：论文独创性的声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下开展研究工作取得的成果；尽我所知

2、，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西南政法大学或其他教育机构的学位或证书而使用一过的材料同工作的同志对本研究所做的任何贡献，均已在论文中作了明确；对于与我的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年￥月Ｐ日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解西南政法大学有关保留、使用学位论文的规定。艮Ｐ：学校有权保留所送交的论文，允许论文被查阅和借阅，可以公布论文内容，可以釆用影、印缩印或扫描等复制手段保存论文，

3、可以向有关部门和机构送交论文的纸质复印件和电子版本。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：Ｉ糊导师签名十令签字日期：年；月日签字日期：月化日＾硕士学位论文我国ＰＰＰ项目资产证券化法律问题研究ＴｈｅＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＬｅｇａｌＩｓｓｕｅｓｏｆｚａ＇ＡｓｓｅｔＳｅｃｕｒｉｔｉｔｉｏｎｉｎＣｈｉｎａｓＰＰＰＰｒｏｅｃｔｓｊ作者姓名：袁晓莉指导教师：叶世淸西南政法大学ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆ

4、ＰｏｌｉｔｉｃａｌＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＬａｗ内容摘要随着《预算法》的修订以及《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》的出台，在政府预算管理和债务约束下，地方政府对基础设施和公用事业建设的巨大投资难以为继，通过ＰＰＰ模式吸引社会资本参与此类投资成为推动我国基础设施建设发展的必然选择。我国现行ＰＰＰ项目融资方式主要为银行贷款为主的传统融资方式，难以与ＰＰＰ模式期限长、投资大、投资回报周期长和回报率低等特点相契合，不能满足ＰＰＰ项目的资一金需求。为拓展ＰＰＰ融资渠道，２

5、０１３年以来，国务院和相关监管机构发布系列文件鼓励一ＰＰＰ项目采用资产证券化等创新型融资工具，资产证券化这新型融资方式也与ＰＰＰ项目有着天然的契合性。然而，ＰＰＰ模式和资产证券化融资工具在我国均属于新兴事物，理论和实践的不成熟使ＰＰＰ项目资产证券化存在法律供给不足、项目资产证券化适格性存疑和难以实现真正的风险隔离等法律问题一。本文在对ＰＰＰ项目和资产证券化般理论分析的基础上，，总结我国ＰＰＰ项目资产证券化的特点和基本模式分析我国ＰＰＰ项目资产证券化必要性和可行性，结合经典案例分析

6、我国ＰＰＰ项目资产证券化在收益权资产转让、风险隔离、信用增级以及整个监管过程中存在的具体法律问题，并提出相应的法律建议，以期促进ＰＰＰ项目资产证券化在我国的规范化发展。除引言和结论外，论文由四个部分构成：一一第部分：ＰＰＰ项目资产证券化的般分析。ＰＰＰ项目资产证券化实质是将ＰＰＰ的项目资产作为基础资产进行证券化的融资行为，我国ＰＰＰ项目资产证券化的基本模式是以收益权为基础资产的企业资产证券化一。ＰＰＰ项目资产证券化过程主要由系列合同行为构成，涉及发起人与ＳＰＶ的买卖关系、ＳＰ

7、Ｖ与投资者的信托关系以及ＳＰＶ与增级，且参与主体众多机构间的担保关系等多重复杂法律关系，各主体间权利义务不明晰，存在银行、评级与增信机构、登记与支付机构的介入和政府资金与政府审批等因素影响，理清ＰＰＰ项目资产证券化过程中错综复杂的法律关系是实务界和学界面临的首要问题。第二部分：我国ＰＰＰ项目资产证券化的必要性和可行性。目前，我国ＰＰＰ项目存在传统融资渠道不足、社会资本难以进入等困境，资产证券化与ＰＰＰ本身有着天然的契合性，能有效解决ＰＰＰ项目的融资困境。同时，我国ＰＰＰ项目引入资

8、产证券化具有可行性，存在国家政策大力支持、成功的国内外经验借鉴以及大量潜在的投资者等优势。１第三部分：我国ＰＰＰ项目资产证券化典型案例及其法律问題剖析？嘉兴天然气收费收益权资产证券化是我国ＰＰＰ项目资产证券化的典型代表，透过该案例，不难发现我国ＰＰＰ项目资产证券化存在如下法律问题。首先，我国ＰＰＰ项目资产证券化存在法律供给不足问题，主要表现为法律规范位阶低、与传统法律规定存在冲突。其次，我国ＰＰＰ三个基础性问题一